证券代码：300116 证券简称：坚瑞沃能
陕西坚瑞沃能股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2017-9-14
投资者关系活动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他 （投资机构交流会）
参与单位名称及人员姓名 汇添富基金管理股份有限公司 刘昇
深圳联泰股权投资基金管理有限公司 王德琦
东兴证券股份有限公司 林劼
渤海证券股份有限公司 伊晓奕
西南证券股份有限公司 陈瑶
国海证券股份有限公司 孙纯鹏
华安证券股份有限公司 徐程晨
广发证券股份有限公司 张成伟
时间 2017年9月14日下午14:00
地点 深圳市沃特玛总部3A会议室
上市公司接待人员姓名 坚瑞沃能董事会秘书、副总 李军
坚瑞沃能证券事务代表 周欢
投资者关系活动主要内容介绍 一、沃特玛创新联盟里面核心企业发生主要变化的原因？联盟布局和规划是不是有些变化？
依托整个联盟发展，以渠道为王。核心成员不是发生了变化，而是增加了多行业排名靠前等有实力有技术的企业，更是一种优化。就沃特玛上游的供货商来讲，正负极材料、电解液、隔膜等企业没有发生太大的变化。
就联盟的发展来讲，还是要依托整个联盟的领头作用，把联盟内主要做新能源汽车运营的这些企业发展起来。联盟也提出了“4 1”的发展战略，“4”是代表联盟内4类不同的新能源汽车运营平台：客车运营（民富沃能）、通勤车运营（中沃绿源）、物流车运营（新沃运力）、以及乘用车运营（享开就开）。“1”是代表着一个大数据的共享中心，去很好的支撑上述四个平台的运营。目前公交车和通勤车的发展模式已经比较明朗，针对于物流车的运营，以共享和长期租赁的商业模式，目前发展的也比较顺利，意向性的订单已经达到4万余量。针对于乘用车的运营，还是以网约车和出租车为主。发挥联盟和当地政府关系紧密的优势，引导当地网约车和出租车业务的开展，这样的模式对于乘用车来说比较容易上量。
二、“享开就开”这个平台的股权结构和公司之间的关系？创始人和管理层背景是怎样？
这个平台是外部股东持股，上市公司及公司经营管理层都没有股权。管理层是联盟内部企业的管理人员出身，有当地资源，引进了一些外部投资者成立的公司。
三、今年公司产品的毛利率怎样？
去年公司毛利率39%，净利率10%。今年上半年上游原材料在涨价，公司产品每瓦时又下降了一毛钱，因此今年上半年公司的毛利率降到约为32%，净利率也有所下降。预计全年毛利率会保持在约32%这么一个水平。
四、介绍下公司采取委托加工这一模式的背景？
委托加工主要是通过江西佳沃和东莞沃泰通来实施的。2106年开始新能源汽车行业处在爆发式增长阶段，但是沃特玛自身包括土地、人员及设备等储备有限，为了抓住行业增长的机会，满足订单生产，同时江西佳沃和东莞沃泰通本身也具有成熟的技术、管理及生产能力的储备。因此就委托这两家去承担公司部分的产能扩张。公司与江西佳沃和东莞沃泰通之间只是业务模式上的委托加工，不存在任何股权关系。
五、公司目前现金流状况？运营这块现金流如何？
沃特玛本身的发展速度较快，近几年成三倍的发展，现金流或者应收账款的压力较大是正常的现象。
对于民富来讲，对公交客户主要采用分期销售、经营租赁的模式，客户按季度或按照半年、年向公司付款，整个回款周期长达8年，导致公司这块的资金压力增大。但是对于回款来讲，由于下游客户是地方政府以及公交公司，因此回款这块没太大问题。对于新沃来讲，收入从年初2 -3月份的2-300万到目前近2000万，增长速度是非常快的。只要让车跑起来，现金流的压力也不是很大。而且车一旦跑够3万公里，整车厂就可以马上去申请国补，对于整个产业链上的资金压力就会缓解很多。
六、公司未来资金问题是怎么考虑的？
年初启动了发行公司债项目，目前进展较为缓慢。下一步打算与地方政府基金合作，目前正在洽谈。
七、目前在这些运营平台上车辆运营的规模有多大？
对于民富沃能来说，公交车运营的规模今年估计会达到1.5万辆。对于中沃绿源来说，通勤车的运营主要还是在深圳本地开展，下一步将在全国找合作伙伴。就新沃运力来讲，截至6月底在路上跑的大约8千辆。乘用车这块暂时还没展开运营。
八、公司目前对三元这块有考虑么？
公司还在不断的做技术测试，在做技术上的完善。如果要是测试成功，产能转化在3个月左右。
九、电池销售下游的客户情况？
客车有上海申龙、南京金龙金旅、江苏九龙、珠海银隆及五洲龙、重汽豪沃等。物流车有东风、大运、一汽等。
十、上半年客车的订单量比较小，下半年订单预计如何？
搭载沃特玛电池的客车在第三、第四批目新能源汽车推广目录才出来，目录出来之后再加上政府政策的安排以及政府下半年的集中采购，三、四季度订单会放量。
十一、去年民富12亿收入里面直接销售车辆的收入占比多大？
直接销售车辆占全部收入的30%左右，剩余70%基本都是通过给当地公交公司采用分期销售和经营性租赁来实现的。公司更推崇采取分期销售和经营性租赁这种模式，这样公司的收益会更大些。虽然账期长，但是稳定性很好，不会形成坏账。
十二、这四个运营平台目前哪个最赚钱？
民富沃能开始盈利，民富也进行充电桩的建设。充电桩这块目前是对公交车提供充维配套服务的，在公交场站进行充电桩的建设。未来随着汽车电动化进程加快，电动车的渗透率会越来越高，这部分充电桩通过收取服务费所产生的收益也是很可观的。其他三个平台暂时没有盈利。
十三、民富目前的运营模式都应用在哪些城市？
目前还是以二三线城市为主，因为地方政府的财政有限，同时又要进行产业结构转型，建设绿色产业链，所以这种分期销售和经营性租赁模式也是很受欢迎的。我们在当地只要国补，不要地补，也不会增加当地财政压力。
十四、乘用车租赁的模式现在推广的进展怎样？
目前模式都已经构建出来，还没有大规模落地的城市。
十五、公司未来的规划是怎样定位的？
沃特玛就是把电池做好，把动力总成做好，给整车厂提供一个集成了公司电池的底盘，整车厂拿去基于底盘可以开发很多车型。
十六、公司电池规划的技术路线是怎样？
沃特玛目前还是坚持以磷酸铁锂为主的技术路线，三元也具备相应的技术储备。在固态电池方面，也有在和科研院校合作进行研发，例如目前在和北京大学一起进行研发，明年年底会出样品，但是仅限于实验室阶段，最终实现产学研转化还是需要一定时间的。
十七、公司磷酸铁锂电池的产能规划？产能利用率怎样？
去年年底12GWh，郴州项目投产后产能将达到15GWh。全年在年初时候的规划是20GWh的磷酸铁锂的产能，目前产能扩张的节奏收到资金限制及地方政府洽谈进展的影响，暂时没那么快。产能利用率在70%左右。
十八、目前一颗32650型电芯的能量做到多少？
32650型铁锂电芯做到6.5Ah
十九、以公司目前的商业模式，每年运营的资本开支大约在多少？
沃特玛联盟内的企业去各地投资的时候，厂房、土地都是当地政府建好，我们直接拎包入驻。机器设备1GWh投入的资金大概是2-3亿元，这些机器设备我们也搞设备租赁。因此公司产能扩张的资本化支出规模有限。
二十、公司上半年的出货量和存货是多少？存货的品质会从A品下降到B品吗？
上半年出货量约3GWh，存货2 GWh，存货不会出现品质下降的情况。
二十一、公司四大核心原材料供应商的集中度是怎样的？
公司供货商一般会选择5家，比例按照5:3:2的比例去分配，第一家按照50%比例，第二家按照30%比例，第三家按照20%比例，剩余两家做储备。
二十二、民富沃能运营平台所运营车辆的利用率是多少？
民富沃能与政府的客车采购计划保持同步，车辆利用率非常高。

附件清单（如有） 无
日期 2017年9月14日