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发表于 2018-02-13 17:28:10 股吧网页版
乐视网的三种出路(分析转载)
乐视近况的大致梳理 (2018-02-10 23:08:59)转载
去年10月至今,是乐视危机加速推进并落地的时段,裸复的说法我也早有耳闻,但最终在两周前加上核爆级利空,由管理层主动释放的做法,确也出乎意料,这里面应该有很大的不得已,比如死结死扣太多,政策法规方面的,商业操作方面的,以及最核心的利益考量等等。但下手之重,之狠,甚至在强调防控金融危险是今年第一要务的大背景下选择这一方案,实在是惊悚之至,对投资者的伤害不必言说,对金融机构同样有着不小的威胁,所以即便是把乐视网剔除出了指数股,其复牌以来的创业板走势也未能摆脱悲催的命运,我们可以说乐视网实际的的权重占比是越来越小了,但是它在其他多个层面的标识意义尤其是创业精神遇挫的悲情指向上,是无与伦比的,在这一点上那些消费乐视和贾跃亭的媒体,是绝不会在上面多看一眼的。

现在整个事件还在进程中,还未到作总结式评述的时侯,需要梳理的是核心参与人主要的图谋和可能的动作,这是第一步,预测春节前后可以看到一个明朗的结果,这个落定了,才会走到观察和分析企业业务发展层面的问题上去,所以今天要说的,就是这个第一步。

在进入话题之前,首先要明确一下乐视网的价值,危机至此,乐视还有什么价值,这是一切的前提。
首先,它从事的是极为有前景的产业,是开创者和建立者,它架构的内容自制+硬件终端的模式至今仍具备很强的领先性,花儿+影业+视频+终端+全球CDN传输节点,做到并整合这一切,不说别的,仅时间成本就很昂贵。乐视在扩张、管理和资金方面出了问题,但是这个基础架构仍然完好,仍然先进,如果来一个对路的整合人接手,在解除或者隔离了乐视的债务麻烦之后,仅仅依样复制美国的奈飞模式就很有前景,因为奈飞的成功已经是被证实了的,复制即可。

其次,乐视的版权积累,自制内容的积累以及在版权运营与管理方面的经验,都是宝贵的资产,虽然这些在本次危机中也受到很大影响,暂时失去光芒,但是一旦再度运转起来,其价值会即刻凸显。

其三,近几年来乐视体系积累的技术专利,也是一个价值不菲的巨大隐形资产,仅2016年一年,乐视的专利获取量在中国所有企业中排名第三,共4197件,排名第一的是华为,4906件,第二是中石油集团,4405件,与前两位巨人相比,小体量的乐视要付出数倍于他们的努力,才能够达到与之接近的结果;这些,是那些拼命诋毁乐视的人不能体会,不能想象,也不可能感受的,这是真正的创业成果,所付出的艰辛、努力与汗水,常人难以想象,从这个角度来衡量,乐视网撑得起创业板曾有的地位,也对得起高科技这三个字!

第四,就是已经进入到中高曾层消费能力人群家庭中的千万台高配置与高运营能力的大屏电视,它不是普通的智能电视,它是后续运营的基础架构,在这个基础上,可以实现的商业应用很多,是一整套软件、硬件、智能服务和监控以及内容发送体系,如果说后面的跟进者也在模仿的话,那么从整体商业模式的设计与实施的角度看,乐视建立的这个体系是最全面,准备最充分的,不是半路出家,边做边补的。

第五,乐视网是上市公司,既有的上市资源极为宝贵,尤其在目前的背景下,更加凸显;这个背景是:其一、中国资本市场至今没有解决有效可执行的退市制度,其二、不那么鼓励并购重组,这样一来,造成的实际结果是IPO上市总量永远处于洪峰高位,而为了平衡供需矛盾,上市审批更为严苛,反过来造成已上市企业的上市资格更显珍贵,这个“珍贵”性,是会有各方面的力量来争取和表现的,也是制度使然,本质上就是一种寻租现象。

上述五点,是乐视网目前还存在的价值,人们都看到了116亿的亏损+计提,却少有人懂得互联网行业前期乃至中期烧钱是绕不过去的阶段,全世界都是这样,滴滴烧了几百亿美金也没有达到了一个天下大拿的状态,或者几千项专利,不是说滴滴不好,而是强调互联网行业前期规模建立需要烧钱具有的普遍共性。

就乐视现状而言,如果弃之不管,它当然就是趋向于零;如果有点睛之策,自然就大不相同,对价值的衡量,是多个层面的,有占位优势,例如它所从事的行业前景与布局;有现实存量价值,例如它的电视存量市场;这两个是可以静态估量的,最后就是它的加和价值,这个是1+1等于2还是大于2亦或是远大于2,目前是无法估算的。

把上面的情况讲清楚,就可以回到本文的主旨上了,我们要梳理的就是谁会来主导未来的乐视网

情况一

孙宏斌成为控股股东,这是目前可能性最大的,因为他已经投入不菲,乐视体系前后总和有200亿,加上后来从万达接手的文娱资产,那么孙在大文旅上面已经砸下近700亿,这时候能够拥有一个已经上市的文娱平台,实在是十分重要,也万分紧要的;如果2017年初孙初入乐视网时是抱着跟一把帮一把的心态,那么在接手万达文旅之后,想法和心态就没那么简单和轻松了,因为万达文旅是个重资产,可以说世界上最不好做的文化项目就是这个东西,全世界成功的同类企业屈指可数,典型如迪斯尼也是靠不断产出文化产品,才哺乳和养活了实体游乐园,美好生活需要不断地文化产出来滋养,企业转型希望很大,危险更大,孙宏斌目前已经是箭在弦上,中途退出的话,操控不好,有可能遭遇商业上的重大威胁,上述分析的乐视价值,除了技术专利对他吸引力平平之外,其他几项都是非常重要的,鉴于目前他浸入的深度,乐视姓孙确实是大概率事件。

从过去的半年看,遗憾之处在于孙宏斌对业务的把控和保护做的很不好,也许是分身乏术,或者控股权不在手,施展不开,这个可以期待未来。

如果这个大前提确定,那么下一个分支问题就是孙是打算单干还是团伙作案呢,从目前的大潮流看,合纵连横的可能性更大一些,融创,苏宁,京东,万达,腾讯已经合伙干了一票,如果在未来乐视重构上再合作,也不是没有可能,甚至联想和TCL也会有染,智能电视市场也需要出现有整合力的强人,这是一个巨大的机会。

这一块的不确定性就是各种政策法规的障碍,当然这方面也定会有变通对策,只是不要因此耽误了业务就好。

孙主导下的乐视, 通过可能的合作,商业模式的再定义,有可能会解决乐视网的持续盈利问题,这个问题回避不了,中国股市至今没有什么改变,对于干事,出成果但不盈利还是不接受,一个骗子标签盖上了事,所以不变的A股一定不会有亚马逊和特斯拉,从贾总要做这么大的事来倒推的话,当初应该选择在境外上市。

情况二

孙宏斌找来互联网业内公司来执掌乐视,自己仍当二当家,同时在其它方面展开多种业务合作,虽然不主控,但利益牵连众多,大格局下仍具备较强的控制力,这么做可能性较小,但也存在,最大的好处就是相对风险要小很多,是比较稳健的转型,对乐视体系的复兴也大有好处,免去了异体排斥的效应,毕竟过去半年里,融创对乐视业务的操弄,实在差强人意,刘淑清只是一个财务人员,做互联网也好,做消费电子产品也罢,同时还要兼具做文艺的能力,这样的人才,确实是极为稀缺,对其是勉为其难了,贾跃亭是难得的复合型领导人才,一次错误就沉寂至此,也就暂时按下不提,只是从乐视的业务方向上看,还是需要有这样的一位CEO才好。

情况三

比较有戏剧性,那就是贾总回归。
从各种公开信息看,这种可能性是小概率的。因为债务问题,贾总个人是没有能力应对了,但是神秘的汽车投资人,这个第三方究竟是怎么想的,确实值得推敲,因为汽车是长期,重大资产的投入,未来进入到生产与销售阶段,需要合作的供应商,配套服务商,销售与广告体系等等,涉及的行业巨多巨大,如果贾总的债务问题,商誉问题不能妥善解决,这车怎么造?

而贾总本人,是乐视体系的原创者,自然更清楚其价值和后续的加和价值,在上述提及的五大价值点里面,我认为他本人或许最看重的是专利价值,那正是图谋乐视其他价值的人最看轻的部分,乐视的失败有很多原因,其中比较重要的一点也是因为他选择了去啃最难,回报周期比较长的实业制造创新这一块,而且最后选择了当下最高精尖最烧钱的新能源车,同时出击之下,资源和管理不匹配,出了大事。

贾对乐视体系的不放手,可能是这次裸复牌的原因之一,前面说了孙宏斌在接手万达文旅资产后,对乐视的期望应该就变了,否则他自己恐怕消化不好反被其害;而乐视的架构总设计师是贾跃亭,每个元素如何配合组合要图谋什么只有他自己最清楚,据说贾说过一句话,就是如果FF91没有了乐视体系,那也就是一辆大号的特斯拉,再多些其它功能而已,说明他一直没有放弃他打造的这个体系,至少在内心是这么想的,之前FF融资困难,估计也是有要求投资方连带考虑国内乐视体系的整体方案,而最后巨大的长期融资落定后至今还在神秘隐身,确实有很多玄机,从逻辑上来讲,如果融资方实力强大,对解决债务和恢复老贾商誉有巨大的好处,对造车的各项业务顺利推进,也利好效应明显,而且按照FF91的交付承诺期,时间也是很紧迫了,投资方不站在前台,这造车是铁定启动不来的,因为贾总的商誉问题几乎让他寸步难行,所以要顺利造车,债务和商誉问题不能回避。

造车的投资确实是落定的,无需怀疑,因为早期的投资者正按照这位大金主的要求被通知拿本金和利息退出,人家要绝对控股,不希望股权太分散,另外据说新投资方很长时间内不希望也不需要再引入其他投资者,从这两点看,实力确实不凡!

造车必然不可回避贾跃亭的债务和商誉问题+金主实力强大+至今未证实贾跃亭乐视网股权爆仓,确实给了人们一个比较大的想象空间,刘宏、贾跃民等早已被相关债权方诉讼的人也没有被证实持股爆仓,不知道这里面是因为冻结造成的还是因为增加了抵押,或者暂时消息不明,我也不去发散胡猜,从实际的业务角度出发来考量,如果贾总在新金主的助力下回归,那么乐视网的上市业务怎么架构是一个大问题,原来的模式不能再用了,也就是说,如果真的有这个金主的主力会回归,那他不仅要带钱进来,还要带业务或者强大的合作方,用巨大的流量,撑起乐视现有架构体系,实现快速盈利才行。

总结下来,就是三种:孙主导,孙的合作方主导,贾主导(贾的金主助力,带资源带资金),孙贾联合主导的可能性基本是零,因为他们的利益诉求开始不同了。至于极端状况,就是随你慢慢塌陷再塌陷,不是说绝不可能,而是那五个价值点一定会起作用,否则在机构同向性给出的13个停板价前,在孙主导下,多个重磅恐怖级利空打压下,提前巨量打开跌停,用什么自救,游资套利是解释不通的,这两个原因如果成立,至少不会选择这个时间,这个价位,这个背景来做,究竟是个什么结果,只能耐心等待了。

本文全部根据公开信息分析推理,没有什么所谓的内幕消息,供关注者参考。
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前一篇:上海是个文明城市吗?
发表于 2018-02-13 21:26:18
兼听则明。
发表于 2018-02-13 21:35:30
只有退市后 ,股票价格跌到1、2块,假的10亿股票被处置,孙才会卖力重组!现在花大力气重组,股票价格上涨就是给假的10亿质押股票解套 还是让假控制股票,可能吗?!别误导散户买入这个害人股票了。肯定退市后到三板。价格跌到极低,处置假的10亿股票后才有大力气的重组。这是我的分析,仅供大家参考
发表于 2018-02-13 21:43:54
博主可以指导我一下嘛,手里还有6000股停盘前买的,开板后也没有割肉,在等待,身边朋友一直叫我割肉,您看现在应该怎么办
发表于 2018-02-13 21:53:14
股友5DwjWk :
博主可以指导我一下嘛,手里还有6000股停盘前买的,开板后也没有割肉,在等待,身边朋友一直叫我割肉,您看现在应该怎么办
区区6000股不足为虑,现在这个价位抛掉是否值得?需三思而后行。我曾经在2007年时以24元价格买入酒鬼酒,后来此股跌到3元以下,我坚持持股不动,待其从3元涨到60元时才抛掉。当然,乐视网不是酒鬼酒,时代也不同了,我在酒鬼酒上的经验不可生搬硬套。上面仅仅是我个人意见,不一定对,更不一定适合你。还是你自己决断吧。祝你成功,春节愉快!
发表于 2018-02-13 21:53:58
同感,老假不爆仓,猴子绝对不出手。
发表于 2018-02-13 22:28:41
我也类似,前几年张裕72买起越跌越多买,2015还融资加仓到五月份48多卖了,总成本31反赚17万,逃顶了,网名就是这典故
发表于 2018-02-13 22:57:56
只爱张裕哥 :
我也类似,前几年张裕72买起越跌越多买,2015还融资加仓到五月份48多卖了,总成本31反赚17万,逃顶了,网名就是这典故
用网名记住历史经验,好办法!
发表于 2018-02-13 23:21:45
此文精辟,当顶!
开板之后的高換手说明一、二的可能性。介入者盼一,且时机成熟。
发表于 2018-02-13 23:35:46
FZQ909 :
此文精辟,当顶!开板之后的高換手说明一、二的可能性。介入者盼一,且时机成熟。
发表于 2018-02-14 09:46:44
还是建议大家读一读此文。不会有什么坏处的。
发表于 2018-02-14 10:07:22
买十倍以上潜力股 :
还是建议大家读一读此文。不会有什么坏处的。
加仓。
发表于 2018-02-14 10:08:17
股友zdC2ev :
同感,老假不爆仓,猴子绝对不出手。
正解!
发表于 2018-02-14 10:18:55
多看分析文章,避免盲目性。
发表于 2018-02-14 10:43:32
FZQ909 :
正解!
如我所料,翻盘了!!!!!!
发表于 2018-02-14 10:58:45
FZQ909 :
如我所料,翻盘了!!!!!!
发表于 2018-02-14 11:06:06
已经有一万多股友看过这篇文章,希望对他们投资决策有所帮助。
发表于 2018-02-14 11:11:18
对任何文章的观点都有仔细分析一下,看是否真有道理。看分析文章总比看骂人的帖子好。
发表于 2018-02-14 11:24:09
这篇文章我自己看了三次了。
发表于 2018-02-14 11:31:26
我又闻到了老乡别走的味道!
发表于 2018-02-14 11:34:41
庞氏骗局,被分析成成功的盈利模式,只是大股东贾不死没做好,我也是醉了!百强废了,还有什么招?
发表于 2018-02-14 11:38:09
把希望寄托在未知人身上,本身就不靠谱,贾不死就是不靠谱最好的例子!
发表于 2018-02-14 11:39:44
目前监管层态度不明朗,贾跃亭的质押股份券商们如何处理还没有定论,都在互相博弈,都想捞到好处,就像群狼盯着即将死去的庞然大物!
发表于 2018-02-14 11:39:57
东东1209 :
庞氏骗局,被分析成成功的盈利模式,只是大股东贾不死没做好,我也是醉了!百强废了,还有什么招?
完全可以有与文章不同的观点,所以我说读后要自己分析。仁者见仁智者见智,百花齐放百家争鸣!真理自在人间!
发表于 2018-02-14 11:40:40
把希望寄托在不靠谱的贾不死身上,教训还不深吗?
发表于 2018-02-14 11:46:48
衷心希望小散们,恶梦醒来是早晨,而不恶梦不断!愿大家新年如意。
发表于 2018-02-14 11:50:03
东东1209 :
把希望寄托在不靠谱的贾不死身上,教训还不深吗?
贾跃亭还没有死,现在还不到盖棺定论的时候!对此人也要适用“百花齐放百家争鸣”的原则!任何人的观点只能代表百家中的一家!
发表于 2018-02-14 14:17:03
股友zdC2ev :
同感,老假不爆仓,猴子绝对不出手。
4.01之上横盘猴不急?
发表于 2018-02-14 15:28:58
春节期间若有空可读读这篇文章。祝各位春节愉快,狗年发财!
发表于 2018-02-14 15:30:34
听说老假得15亿投资,乐视看来要神仙打架啦
发表于 2018-02-14 15:45:07
上市时候比你说的还好
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