智云股份（300097）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.45亿元，同比下降14.19%；归母净利润1023.91万元，同比下降94.07%；扣非净利润967.07万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为913.13万元，上年同期为-5861.04万元；报告期内，智云股份基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.62%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于九天中创自2023年5月起不再纳入公司合并报表范围，本报告期较上年同期减少九天中创营业收入。

　　以8月29日收盘价计算，智云股份目前市盈率（TTM）约为-80.26倍，市净率（LF）约为2.83倍，市销率（TTM）约为4.13倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.64亿元，同比下降6.56%，环比增长101.74%；归母净利润301.38万元，同比下降98.49%，环比下降58.29%；扣非净利润305.38万元，同比下降77.00%，环比下降53.85%。

　　2024年上半年，公司毛利率为41.72%，同比上升3.61个百分点；净利率为4.18%，较上年同期下降54.95个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.94%，同比上升3.73个百分点，环比上升12.73个百分点；净利率为1.84%，较上年同期下降111.49个百分点，较上一季度下降7.07个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.62%，较上年同期下降28.70个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.54%，较上年同期下降21.77个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为913.13万元，同比增加6774.17万元，主要系本期销售商品收到的现金较上年同期增加所致；筹资活动现金流净额-558.89万元，同比增加8093.43万元，主要系本报告期较上年同期减少短期借款的还款所致；投资活动现金流净额-267.72万元，上年同期为1.5亿元，主要系上年同期收到九天中创股权回购款所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-221.56万元，上年同期为-1977.62万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为83.08%，净现比为89.18%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业8/25）；固定资产周转率为2.36次，上年同期为6.30次（2023年上半年行业平均值为2.29次，公司位居同行业3/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.39次、0.48次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7840.67万元，较上年同期减少2592.40万元；期间费用率为32.03%，较上年同期下降4.54个百分点。其中，销售费用同比下降11.37%，管理费用同比下降10.03%，研发费用同比下降36.32%，财务费用同比下降86.66%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为九天中创自；管理费用的变动主要因为九天中创自2023年5月起不再纳入公司合并报表范围，本报告期较上年同期减少九天中创管理费用；财务费用的变动主要因为贷款本金较上年同期下降导致利息费用较上年同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加32.82%，占公司总资产比重上升5.07个百分点；存货较上年末减少17.97%，占公司总资产比重下降4.55个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少12.74%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；使用权资产较上年末增加867.73%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少14.14%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；合同负债较上年末减少11.11%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；应付职工薪酬较上年末减少60.75%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；其他流动负债较上年末增加27.95%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.69亿元，占净资产的42.37%，较上年末减少5903.06万元。其中，存货跌价准备为1.23亿元，计提比例为31.41%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为40.83%，相比上年末下降2.76个百分点；有息资产负债率为7.87%，相比上年末上升0.41个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.70，速动比率为1.07。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的吴雪明、杨丽玲。在具体持股比例上，李小根持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，智云股份10.03%股份处于质押状态。其中，第一大股东师利全质押2450.00万股公司股份，占其全部持股的99.16%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.24万户，较一季度末下降了1.08万户，降幅24.95%；户均持股市值由一季度末的6.01万元下降至4.90万元，降幅为18.47%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。