公告日期：2018-08-16

芜湖长信科技股份有限公司

WuhuTokenScienceCo.,Ltd.

（安徽省芜湖市经济技术开发区汽经二路以东）

公开发行可转换公司债券的

论证分析报告

（二次修订稿）

二〇一八年八月


芜湖长信科技股份有限公司（以下简称“公司”、“长信科技”或“发行人”）为在深圳证券交易所创业板上市的公司。为满足公司发展的资金需求，扩大公司经营规模，提升公司的综合竞争力，公司考虑自身实际状况，根据《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》（以下简称“《暂行办法》”）等相关规定，拟通过公开发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）的方式募集资金。

一、本次募集资金投资项目的可行性

（一）全球智能穿戴市场快速发展，空间广阔

近年来，全球智能穿戴市场快速增长。智能可穿戴设备是手机之外重要的电子交互产品，是可直接穿在身上或整合到衣服、生活配件中，并且可以通过软件支持和云端进行数据交互的设备。目前，智能穿戴设备主要包括智能手环、智能手表、智能服饰、智能眼镜等。当前智能可穿戴设备多以手机辅助设备呈现，手环和手表占据主要市场。随着功能和体验不断升级，便捷性和实用性不断提升，智能穿戴设备受到越来越多消费者的认可，市场快速增长。依据Frost&Sullivan的数据，2014年到2016年，全球智能穿戴设备出货量从0.29亿台增加到1.03亿台；2017年继续保持快速增长，出货量达1.33亿台，比上一年同比增长29%1。按出货量统计，中国已于2015年超过美国成为全球最大的智能穿戴设备市场。
未来，全球智能穿戴市场仍将保持快速增长的势头。智能穿戴技术应用场景正在重新定义个人与设备、个人与互联网以及人与人之间的连接方式。智能穿戴设备实现与用户交互和数据收集，让更广泛和更多元化的数据的聚合和分析成为可能，有利于产品创新。而不断改进的设备硬件、算法和人工智能技术所驱动的快速扩展的应用场景，进而促进了产品的创新。随着智能穿戴设备的不断创新，应用领域的不断拓展，人们对健康、时尚、便捷的产品和服务的需求不断增强，以及与智能穿戴设备相连接的物联网设备的出现和普及，全球智能穿戴市场未来将会保持快速增长。依据Frost&Sullivan的预测，到2021年，全球智能穿戴设1数据来源：广发证券研究报告《华米科技，乘小米产业链东风，踞智能可穿戴龙头》。

年复合增长率预计为22%2。

（二）柔性OLED在智能穿戴设备的渗透率不断提高

全球智能穿戴市场的快速发展的同时，柔性OLED在智能穿戴设备的渗透率不断提高。由于OLED屏幕具有低功耗、柔性、超轻薄、更清晰的特有优势，OLED更加适合智能穿戴设备的应用环境，目前主流智能手表已逐步采用OLED触控显示屏。如Apple和Samsung两款标杆性智能手表均采用AMOLED面板，促使AMOLED面板引起市场强烈关注；此外，Moto360智能手表、华为watch、LGGwatchR智能手表、中兴AXONWATCH等主流产品均采用OLED。根据中信建投证券研究数据，OLED触控显示屏在智能穿戴设备市场的渗透率将从2017年的70%持续提升至2021年的92%3。柔性OLED产品相对于硬屏产品而言，更加轻薄、耐撞击、不易破碎、便于携带，能够更好地适应穿戴设备的特殊设计要求，因而更加符合智能穿戴设备需求。柔性OLED触控显示模组在智能穿戴设备上的应用也将不断增多。依据IHS的预测，柔性OLED的市场规模将由2016年的37亿美元增长至2022年的155亿美元4。随着全球智能穿戴设备市场的快速发展，智能穿戴柔性OLED触控显示屏的需求也将不断增加，市场前景广阔。

（三）柔性OLED触控显示模组的行业竞争格局及主要企业情况

柔性OLED显示面板的已建成产能主要分布于韩国企业，中国大陆及中国台湾的企业正在加速布局。截至2017年末，全球主要柔性OLED面板产能仍集中于韩国三星和LG。根据已公布的全球主要OLED面板厂商投资情况，截至2017年末，已实现量产或投产的柔性OLED面板生产线及设计产能包括，4.5代线34千片/月、5.5代线205千片/月、6代线138千片/月5，已实现量产或投产的产能2数据来源：广发证券研究报告《华米科技，乘小米产业链东风，踞智能可穿戴龙头》。
3数据来源：中信建投证券研究报告《京东方A（000725.SZ）：成都量产，柔性OLED卡位，关注良率爬坡带动业绩高弹性》。
4数据来源：IHS《柔性显示屏市场追踪》。
54.5代线一般指生产尺寸为730mm920mm面板的生产线，5代线一般指生产尺寸为……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。