公告日期：2018-04-21

北京碧水源科技股份有限公司

2017 年年度报告

2018-041

2018 年 04 月

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第一节 重要提示、目录和释义

本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、

完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人文剑平、主管会计工作负责人阚巍及会计机构负责人(会计主管人员)廖翔声

明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者

及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、

预测与承诺之间的差异。

本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素：

1、膜技术推广与市场竞争风险

尽管膜技术较传统污水处理技术在出水水质、占地面积、污泥产量等方面具有无可比拟

的优势，但对出水水质要求低的项目，其投资成本与运营费用上具有相对偏高的弱点，形成

了膜技术在出水水质要求低项目应用上的局限性。膜技术在近几年得到了快速的发展和更广

泛的应用，对于中水回用、出水水质达国家一级 A 标准及以上的项目，膜技术在技术与经济

指标上均具有一定的优越性，但较传统技术，其市场额度与份额仍偏小，并在水处理市场仍

面临与传统技术的激烈竞争。同时，尽管公司在国内膜技术领域处于全面领先地位，但也面

临国内外其它竞争对手在市场上的挑战。在京津冀一体化及雄安新区建设的大环境下，膜技

术将为我国华北地区的新型城市化生态环境建设与解决水危机提供强大的技术支撑。

2、技术创新与保持领先风险

膜技术是近几年兴起的一项跨学科高新技术，其发展得到了许多国家的高度重视， 我国

已将膜技术产业列入了国家战略新兴产业发展规划，突显了我国对膜技术的重视。目前，许

多知名国外企业包括苏伊士、三菱等均涉足该领域，加剧了膜技术行业产品与技术的创新竞

争。在中国水处理领域强大市场需求的推动下， 我国膜技术的创新日新月异，已全面超越全

球竞争对手，在 MF、 UF、 DF 等多个领域取得了显著成果并已大规模实际应用， 且一直处于市

场前列。

3、人才短缺风险

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公司处于快速成长期，不仅在业务领域和业务规模上处于快速扩张阶段，而且在区域拓

展上均有较大的覆盖，因此，对管理人才、技术研发人才、市场开拓人才、项目管理人才、

技术设计人才等均存在较大需求。人才短缺是每家高速成长公司永远面临的挑战。

4、管理风险

公司上市后大大增强了公司的整体实力，使公司在经营规模上快速扩大，自然对公司的

综合管理水平提出了更大挑战。因此公司做好管理，特别是做好激励机制对于一家快速发展

的创新型企业显得尤其重要。

5、季节性风险

公司从事环保产业的整体技术解决方案业务，绝大部分客户为地方政府或其平台企业，

项目大多需经各级政府立项完成及 PPP 公开招投标后，再经历初步设计、工程设计、招标、

工程服务等多个环节，该类项目具有显著的季节性特点。一般上半年，该类项目主要实施立

项审批、 PPP 招标、 SPV 公司设立、 初步设计、工程设计及论证阶段，而工程施工大多集中在

下半年，特别是第四季度。同时项目的回款、收入确认均存在季节性特点。若公司不能较好

地应对该季节性特征，特别是现金流的不均匀性，将对公司正常经营与业务造成影响，带来

季节性风险。随着公司运营项目的增多，以及国家 PPP 治理模式的改变，季节性风险应该处

于逐渐减弱的态势。

6、应收账款增大与现金流减少的风险

随着公司业务规模与类型的扩大与增多，以及国家宏观形势特别是对地方债务规模的控

制，公司的应收账款及类型出现了快速增长的态势。尽管公司的应收账款账龄主要集中在 1-2

年期，且回款较好， 同时公司货币资金相对较充裕， 但若公司不能有效管控应收账款规模，

并增强公司的经营性现金回收，将给公司带来经营性风险，特别是短期现金流短缺的风险。

7、 PPP 业务风险

国家于 2014 年推出了基础设施行业投融资 PPP 模式政策，水务行业在未来几年中都将向

PPP 模式方向发展，预计国内水务行业有几万亿的市场，为上市公司带来了巨大的商业机会。

2017 年，继财政部印发《关于规范政府和社会资本合作（ PPP）综合信息平台项目库管理的

通知》（“ 92 号文”）和国资委下发《关于加强中央企业 PPP 业务风险管控的通知》（“ 192 号

文”） 等相关文件， PPP 迎来了强监管周期。同时根据 92 号文， 各省级财政部门正在对入库

项目进行清库审查，目前清库工作尚未完成，公司部分项目存在未来被清理……
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