金利华电（300069）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8625.2万元，同比增长30.72%；归母净利润562.83万元，同比扭亏；扣非净利润383.85万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-1418.93万元，上年同期为1435.34万元；报告期内，金利华电基本每股收益为0.0481元，加权平均净资产收益率为2.29%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为178.98万元，其中计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为239.51万元，少数股东权益影响额（税后）为-97.35万元。

　　以8月28日收盘价计算，金利华电目前市盈率（TTM）约为79.17倍，市净率（LF）约为4.8倍，市销率（TTM）约为5.87倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5884.47万元，同比增长7.13%，环比增长114.70%；归母净利润979.6万元，同比增长222.40%，环比增长335.05%；扣非净利润929.52万元，同比增长279.07%，环比增长270.35%。

　　2024年上半年，公司毛利率为31.86%，同比上升3.43个百分点；净利率为6.99%，较上年同期上升4.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为35.52%，同比上升4.25个百分点，环比上升11.50个百分点；净利率为16.67%，较上年同期上升2.45个百分点，较上一季度上升30.47个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.29%，较上年同期增长3.06个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.17%，较上年同期增长1.38个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1418.93万元，同比减少2854.27万元，主要系本期公司玻璃绝缘子业务支付承兑汇票保证金较上年同期增加，以及戏剧业务未有排期大戏《如梦之梦》，戏剧演出款较上年同期下降所致；筹资活动现金流净额948.50万元，同比增加5220.90万元，主要系本期公司新借银行短期借款补充营运资金，上年同期仅归还银行短期借款未有续借所致；投资活动现金流净额-1906.06万元，上年同期为-1860.22万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-587.32万元，上年同期为-1569.54万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为155.05%，净现比为-252.10%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.49次，公司位居同行业35/37）；固定资产周转率为1.06次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.80次、0.87次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2208.88万元，较上年同期增加331.00万元；但期间费用率为25.61%，较上年同期下降2.85个百分点。其中，销售费用同比增长73.74%，管理费用同比增长5.8%，研发费用同比增长17.06%，财务费用同比下降23.02%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期公司因中标南方电网公司框架招标项目及国家电网公司输变电项目所支付的第三方费用；财务费用的变动主要因为本期公司银行借款利率较上年同期下降导致利息费用减少，以及美元货款结汇产生的汇兑收益。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加320.77%，占公司总资产比重上升4.19个百分点；货币资金较上年末减少13.05%，占公司总资产比重下降3.58个百分点；存货较上年末增加35.46%，占公司总资产比重上升3.49个百分点；固定资产较上年末减少4.52%，占公司总资产比重下降2.80个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加911.02%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；合同负债较上年末增加158.34%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；应付职工薪酬较上年末减少54.06%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加70.79%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7813.86万元，占净资产的31.42%，较上年末增加2045.56万元。其中，存货跌价准备为2793.67万元，计提比例为26.34%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.60%，相比上年末上升4.52个百分点；有息资产负债率为13.62%，相比上年末上升0.92个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.21。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张建飞、黄勇，取代了一季度末的张兆龙、周身强。在具体持股比例上，吴佳健、吴玉龙持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.01万户，较一季度末增长了3519户，增幅53.69%；户均持股市值由一季度末的19.92万元下降至12.78万元，降幅为35.84%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。