推进重组市场化 创业板迎来风口
玖福投资组合

近日地缘政治形势明显放缓。据报道，朝鲜15日称暂时不会轰炸关岛，也暂停任何攻击计划。同时韩国总统文在寅也称，任何人都不能不经韩国同意在半岛发起军事行动，并再次敦促朝鲜进行对话。周边市场仍在继续回暖，美国三大股指大幅反弹之后涨跌不一，道指收涨0.02%，纳指收跌0.11%，标普500指数收跌0.05%。欧洲三大股指全线上涨。英国富时100指数收涨0.41%，法国CAC40指数收涨0.36%，德国DAX指数收涨0.1%。
周二上证指数上涨，创业板横盘震荡，我提出：“下午冲高回落后再度回升，走势有较明显的洗盘的特征。尤其是创业板，在周一大涨之后短线有一定压力，冲高回落尾盘持续回升收复失地，再创本轮回升行情新高，预示着后市仍有望继续向上拓展空间。”
果然，周三创业板气势如虹，放量大涨1.48%，收在1825.19点，上涨26.62点。这是时隔一个多月以来，创业板首次收在1800点以上。最为重要的是，创业板成交979.9亿元，较周二成交额702亿元放大39.59%，放大幅度非常大，而且绝对量能水平超过7月27日单日大涨时的881.8亿元，创出3月23日以来5个月的量能新高，而当时的指数是在1950点附近。从个股表现看，创业板上涨的股票有530只，而下跌的股票仅为86只，涨跌比例高达6:1，赚钱效应逐步显现。20日均线连续第三个交易日持续回升，创业板上升趋势正在得以确认。不过从短线看，连续涨升之后，短线积累了一定的升幅，目前已经逼近前期反弹高点附近，短线有一定压力。在消化前期高点压力后，在市场怀疑和犹豫中，将继续向上拓展空间。
与创业板的大涨相反，在周期股、上证50的拖累下，沪指周三全天震荡回调，收跌0.15%，报3246.45点。中小板指数涨幅0.63%；上证50指数跌幅0.39%。周二大涨的化工题材回吐涨幅，草甘膦板块跌1.9%，磷化工跌1.75%。有色、石墨和稀土板块均大跌。周二涨停的方大炭素今日跌停，尾盘跌停打开，收盘跌幅9.99%。
尽管近期周期股持续大跌，不过从周三表现看，在连续两日横盘后，上午再度大幅下跌创新低，随即探底回升收复了大部分失地，中国铝业再度上涨4.33%，驰宏锌锗跌幅0.39%，潞安环能收涨1.73%。由于连续跌幅过大，短线有止跌回升迹象，从而推动上证指数继续走出震荡盘升。
值得高度重视的是，近日证监会发文称，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式，推进并购重组市场化的各项改革和监管措施取得了积极成效，市场化程度不断提升，市场秩序进一步规范，并购重组市场为推动国民经济发展不断发挥更大作用。
并购重组是资本市场永恒的主题，但由于监管不到位，中国并购市场乱象横生，出现高溢价并购、非理性跨界并购、业绩承诺不到位等等，但这不是并购本身的错，因此缘故扼杀并购是一个极大的错误。
众所周知，2016年9月，“史上最严”重组新规正式落地，伴随一系列监管条例出台和实施，并购重组市场遇冷，创业板也因此持续走低。不过，今年6月份以来，并购重组市场却明显感受到阵阵暖风，证监会主席刘士余、副主席姜洋、主席助理宣昌能分别在不同场合提到鼓励并购重组。并购重组对于创业板的意义是巨大的，中小型公司的成长主要来源于内生性增长和外延式并购，由于内生增长对公司规模优势和成长阶段有一定的要求，创业板的中小型企业依靠内生积累成长往往十分缓慢。而外延式并购能够使其快速成长，所以外延式并购一直是支撑创业板高速增长的动力。所以，并购暖风来临可以被认为是创业板的风口之一。这也是造成近日创业板、次新股大涨的直接催化剂。