搜索引擎独角兽天龙集团！ 即打造以“双引擎”为核心，“全领域”为特色的新型传媒集
搜索引擎独角兽天龙集团！ 即打造以“双引擎”为核心，“全领域”为特色的新型传媒集团。
1）所谓“双引擎”是指技术的引擎（效果导向）和创意的引擎（与人沟通）。构成整个数字营销板块创意团队，并有7000万净利润规模。
2）“全领域”则分为下面四个方面
a)全渠道：互联网+移动互联网，APP+H5++微博等
b)全内容：SEM+CRM+APP+ePR
c)全行业：汽车（成活）+快消+金融+商旅
d)全类型：KA客户+中小客户（品众中小企业平台）
3）“新型传媒集团”新在三方面：
新方向：更专注的业务方向（全面VS数字）
新内容：更完整的服务链条（展示VS结果）
新模式：平台化的发展模式（业绩VS流量）
公司所收购各子公司各具特色又相互协同，通过平台模式积累大量行业数据，为未来发展蓄势；未来可能有别的公司，但目标业务交叉不超过20%，可以在全领域为客户提供服务。
2. 天龙的速度：并购历程
天龙并购中有两点很重要，1）智创是弯道超车，在别人还在怀疑移动端的时候切入移动端；2）品众互动使得公司金字塔的客户模式得以确立，中小客户非常重要
公司并购过程中遵循三条原则：
1）节奏循序渐进：从邻近集团总部的橙果开始，转向大体量的智创、优力、品众
2）方式灵活多样：现金+股权
3）策略稳字当头：先收购被收购公司的一部分股权，达到对赌业绩再全部收购
3. 天龙的维度：行业布局
首先要“相互协同”，长远规划来看，业务交叉不会超过20%
1）橙果：优势在于a） 有超强的CRM营销实力，可以使客户产生高粘性；b）公司是创意营销方案领航者，80%成员是国内最早一批数字营销人员（从09年左右开始做）；3）公司是汽车行业营销专家，汽车客户均为一线品牌，累积了丰富经验。
2）智创：是移动营销的领军者，整合了超过90%以上的精品类APP资源，并擅长长尾APP；有技术和创意，在推送技术上有独到方面；连续三年拿到行业最高的金投奖和创意类的金鼠标奖。
3）优力：a)是社会化营销的佼佼者，团队由4A的核心骨干组成，推广覆盖400多万家主流门户和垂直网站；b)公司开创了社交营销新模式并有多样化的技术支持；c)团队负责人履历优秀，目的在于做态度营销，不在于卖车而是在于卖态度；d)客户结构丰满，不仅汽车，还进入金融（工行）快消（蒙牛中国区总代理）
4）品众：a）公司是搜索引擎top代理商，代理百度、360、搜狗、谷歌四大搜索引擎服务，为四大搜索引擎TOP3代理商；b）公司是领先的全媒体营销平台，在百度五星排名中品众自打设立一直是排名第一；c）公司多维技术实现全覆盖，第一跨平台，跨4大平台在行业领先，第二跨客户，有100多投放在1000万以上的大客户，中小客户预付费保证现金流，而且中小客户是刚性需求，能保证利润，公司为他们提供提供模块化服务。
其次要“合而不同”：
数据共融：橙果的垂直汽车数据，智创APP移动端数据，优力数字化营销数据，品众客户用户数据，和对手拉开距离
4. 未来天龙的数字版图
1）并购的力度：未来并购力度会持续加强，第一围绕搜素引擎加大SEM上下游并购，第二完善数字营销布局，加大DSP、DMP、SSP项目推进，并包括海外布局；
2）人才的力度：丰富人才激励机制，引进人才；目前公司已从3G门户、科思互通和从奥美互动引入了高管；
3）研发的力度：加大资金投入，加入人才培养计划；
4）整合的力度：加大团队建设，围绕冯总做沟通。
品众互动CEO程宇
公司接触天龙前也接触了约十家公司，但最终选择天龙；其实公司对估值对PE什么不太关注，主要是要找一个合作伙伴，能在某些领域做有价值的事情。冯总有魄力，9个月收购4家公司，这是我们和他合作的一个原因。品众从几个人开始创办，刚开始是帮Google在中国卖数字广告，2005年和Google聊过以后，把业务重心从媒体迁移到了客户。2014年公司在搜索里做到了No1，虽然在一些单一媒体上不是很强，是因为公司不想做太大。
公司战略是：第一把单品做的更好，第二把服务做得更好。做服务的话需要人力物力抄广告账户，需要大量广告优化师，这样比其他行业成熟慢，优化师上手要7、8个月才能很好帮助广告师，2、3年才能对行业有了解，把公司业务从销售往服务方面转。公司服务转型后收到过分包的活，后来发现人力堆砌不能解决为题，于是开始研究技术，要解决效率和效能两个问题。现在公司在细分业务的技术上投入100多工程师专门做，之前收入好利润没放出来，原因就在于有钱就往研发上投。
去年剥离掉了海外产能业务，包括Google、facebook等。13年底和雷军谈完后觉得摊子太大了，要单点突破，于是14年海外业务卖给了猎豹移动，14年业绩得到了很大提升，15Q1按签了的单子来讲，翻了一大番。
公司品牌定位：基于大数据应用的精准营销服务商，公司做2B业务，解决公司运营中的问题，解决精准销售线索的获取问题；公司数据采集使用搜索引擎，不做媒体和自有流量做服务，不管环境怎么变化公司不变。
核心业务：国内最大SEM工具和服务提供商。公司提供技术产品服务，百度有开放的工具提供商，公司能提供的工具量是最大的；360广告编辑器（包括整个广告互联网）合作伙伴原来有3个，现在又70%都是和公司做的；还有帮搜狗做商业化产品；小企业有“神马”搜索的商业化提供。和媒体合作不仅仅是销售合作，更多的是商业产品。
核心竞争力（技术）：技术产品（14年真正商业化，4A买我们的产品，通过自建渠道产品也卖得不错）+媒介资源（4大品牌商）+整合服务（市场上整个搜索服务都可以整合）
公司国内最大的SEM工具和服务提供商。和KA合作，直接做定制化服务，帮助他们摆脱人工；做大客户一方面收入高，另一方面公司更愿意愿意尝试大客户，做出来个性产品后，可以升级为模块产品卖给中型客户，再升级为标准化产品卖给小客户。
全国有3万多个中小企业每周都用我们的业务，周活量过3万。
一般企业保持5个重点客户就可以生存，但公司要打造金字塔型客户结构。公司核心从06、07年40多个人基本没动过，现在都是事业部等核心人员。公司坚定做小客户，第一，很多客户是从小客户变成大客户的，所以公司在杭州、厦门等等开分子公司，目的就在于和当地小公司打好关系；第二，人才非常缺，试错、成本结构很难调整，金字塔客户可以形成很好的人才梯队体系。小客户变成中客户后，相关人员就去做中客户业务，这是一个支撑每年100%、200%增长的体系。
大客户包含金融、保险、OTA、咨询等，每个行业从TOP5中选一个，从这个大客户往下倒细分行业，一点一点发展。这样就不用一直并购。
公司拿过百度、苏宁、唯品会的业务转化、案例奖项。
互联网营销40%被搜素覆盖，搜索不仅包括关键词、还有展示、社区、移动等。
中植资本副总裁-马宁
中植资本将成为第三大股东
2002年百度还在做后台搜索的技术。品众最核心的是技术，和百度一样，只在后台做，没到前台，后来做得好走到了前面。品众也推荐给省广、奥美，程总立刻给冯总打电话，第三天吃了一顿饭，程总说未来还有想法，未来要不要继续投资，冯总说绝对没有问题。
中植资本：今年重大并购案例有梅花生物重组伊品生物，大唐辉煌，爱奇瑞等等。
业绩对赌没有问题，现在的框架协议已基本完成了业绩情况
东方花旗董事总经理-张亚波
公司特点是：
1）规模大，数字营销特征纯正，整体最大，和品众的合并是单体第二大（第一天神和艾维邑动）
2）天龙很坚定，速度很快
3）产业链齐全，从技术到创意，到流量、客户、数据都有自己的布局
品众对天龙的意义：
1）关键在流量，流量在BAT，天龙可以通过品众直接联系到BAT的源头
2）精准和数据化分析，今后广告主要求将变为“数据+效果+关系”，品众能做到这一点。
提问环节：
橙果王文娟：最早汽车数字营销，现在侧重点还在汽车，在其他如快消板块延生和渗透，对人才引进在不断扩充。除了汽车（最早进入数字营销，应用也最多）后，除了媒介购买，以捆绑方式销售
吴：06年开始，包括可穿戴设备等一系列都在布局。
姚松：继续深耕细作，以往和4A或者logo公司合作，加入天龙后未来可以和全平台客户合作。
Q：公司标的协同如何，有没有竞争客户的情况？移动营销未来如何立体化布局，移动端如何布局？对于移动营销，流量都卡在大APP上，未来公司移动方面如何跟进？
A：1）业务各有特点；移动端有主动和被动，这一两年移动100%增速还是有可能的。转型升级客观上随行业大势就能做到，品众流量40%在终端。总体就是主观努力，客观随大势。
2）品众Q1移动收入20%以上，年底30%多快到40%，今年一季度40%。移动搜索不仅仅是关键词，包括wap搜索变现，移动联盟，移动分发，搜狗输入法很多转入移动流量，品众追随巨头转向移动的布局就好。公司和小米有合作，之前多硬件，流量没怎么做，在小米移动流量广告变现方面已经开始变现，未来会非常重要。第二类似神马、豌豆荚之类的小客户也会做，但更多是做巨头的流量。未来希望把客户越做越大，把客户的需求满足，把效率提升，不准备把流量放到最重要的位置。很多做流量的公司赔钱特别厉害。虽然流量碎片化，但更多掌握在巨头和硬件端（小米，华为）上，第三类是细分业务的巨头，如天气的墨迹，知乎，流量高。
Q：媒体大致格局是什么样，比如什么比例，长尾什么比例，移动端怎么变化？未来行业和省广之类的竞争会怎样？
A：具体比例数字没有，但以美国市场为例，移动最终会回到wap上来，信息沟通要通过搜索来实现，美国Google占比还是很大。而且移动端搜索成本来看，网页是130的话，移动是80。
产业链来看，数字营销对省广他们是很大挑战，二者是共存的。12年左右和4A什么有很多合作，13年开始广告主会把移动拆开来单独招标，海尔13下半年之前都是整体打包卖广告，现在就是移动搜索单独打包卖，公司接太保，国航业务都是搜索拆出来后的单业务。如果未来有竞争，大家各有优势。广告市场很大，大家各做一部分，省广在搜索方面和我们竞争成本太高，技术上达不到。
Q：以品众为中心是什么样的布局？品众未来会涉及SCM以外的业务吗？
A：品众为中心，以体量来讲每年有1亿以上的利润，所以必须以他为中心布局。从现实讲，是业绩很重要，4家公司都在完成对赌业绩，所以品众业绩高就以其为中心。从理想讲，数字营销未来市场特别大，第一数字营销是新行业，自身增长快，第二数字营销会蚕食掉传统营销的一部分空间。未来不仅以品众为核心，各个细分和垂直方面都会开展，上下游都要发展，每个公司都要发展。
2）品众搜索不止是关键词，还包括展示类等。平台化发展方式上各公司都会做一个全方位的发展。我们主要不是财务，不谈论谁赚了，谈论的是未来的发展。第一梯队，未来可能用并购基金方式发展；第二梯队，未来可能对各子公司核心人员提供期权等。总体有规划，但还没有实施。
Q：1）传统业务未来定位是什么？2）并购企业越来越多后，内部协调机制、利益分配上公司有什么方案？
A：未来双驱动，传统制造业和广告都会增长，传统制造业毕竟是细分行业的龙头，是世界公认最绿色的油墨，呈现朝阳发展趋势。松香是提高轮胎耐磨的原料，绿色且再生，也是有发展前途的。未来两三年传统行业肯定还留存，未来也有可能剥离出去，公司原股东自己买下来。
未来协调上发挥集团宏观调控能力，有竞争时集团要调控。
附注：天龙集团相关收购情况
1. 品众互动
1）收购对价
程宇、常州长平、上海进承及芜湖联企4 名交易对方合计持有的煜唐联创（品众互动）100%股权交易作价为13亿元，上市公司将以发行股份及支付现金的方式向交易对方支付交易对价，其中以发行股份方式支付交易对价中的90%，即117,000 万元，以支付现金方式支付交易对价中的10%，即13,000 万元。
2）增发方案
上市公司拟向京江永晖、冯毅、束盈发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过19,000 万元，其中京江永晖认购不超过10,768.5 万元，冯毅认购不超过4,231.5 万元，束盈认购不超过4,000 万元。按15.35 元/股的发股价格计算，发行数量为12,377,849 股。本次配套融资金额不超过本次交易总金额（本次收购价格130,000 万元与本次募集配套资金总额19,000 万元之和，再扣除本次募集配套资金中用于支付现金对价部分的13,000万元）的25%。本次所募集配套资金中的13,000 万元将用于本次交易现金部分价款的支付，其余部分主要用于本次重组的相关中介费用和补充标的公司业务发展所需运营资金。
3）业绩承诺
煜唐联创2015 年度、2016 年度和2017 年度合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于10,000 万元、13,000 万元和16,900 万元。。
在2017 年度《专项审核报告》出具后，若2015 年、2016 年及2017 年三年的累计的实际扣非净利润超过人民币39,900 万元，超出部分的30%作为超额业绩奖励向在标的公司任职的核心管理团队支付
4）标的信息
品众互动是国内最大的互联网营销公司之一，以