10月汽车零售额同比增加12%，自4月以来汽车零售额增速持续高于消费整体增速。汽车是典型的顺周期消费品，只有在经济上行周期、居民加杠杆意愿增强时，汽车消费才会出现持续的回暖，目前的回暖更多是宽松政策的影响，持续性不会很强。汽车行业增速最快的阶段已经过去，未来投资机会来自于行业的结构变化，比如说智能化、电动化、轻量化等大趋势。