东财成长性分析
在开始探讨之前，对年初的分析做下回顾。年初东财业绩预测年报业绩暴增十几倍，我却在一片看好声中做出公司业绩变脸的分析（参考1月份的年报预测解读和2月份的华丽答卷2.0），随后被公司的季报中报等一系列报表一再印证分析的正确性。而从东财股价表现来看，从年初到现在的表现落后于创业板，落后于广发等券商，远远落后于恒生电子花花等互联网金融板块。下面对东财各项业务的成长性开展逐一分析。
1.天天基金，现在网上基金销售竞争已经白热化，各网上平台费率去年是4折，今年是1折，费率只有一路往下走，已经很难回到大牛市的费率了，费率为0是大势所趋。并且，基民的风险承受能力和股民完全不同，一旦受伤，要很久才能很难再回来。从新发基金销售数据严重缩水的情况来看，的确证实了这一点。这些注定了公司业绩的大幅下滑，即使股市转暖，业绩上涨的弹性也不如券商。
2.经纪业务 东财证券1-6月经纪业务收入2.5亿元，而原来同信证券去年1-5月份经纪收入已经高达2.92亿元。成长性如何，数据来说话。收购同信后，股吧不再接其它广告业务，全力为同信证券导流，再加上天天基金和东财网多管齐下，经纪业务收入竟然只有导流前的7成(折算后)！虽然去年1-5月行情比今年好，但是同信基数本来就非常低，号称第一的股吧的导流给市场带来了无限能力的颠覆者的想象，这样的收入恐怕有点少吧。要知道，经纪业务后面代表的是客户群。股吧导流能力远远不如预期，接下来，更难的是佣金费率已经趋同，最容易开的户已经开了。
3.融资业务 如果靠开展融资业务来获取持续增长，那我有五问～
1.经过去年暴跌爆仓后的市场，散户融资热情怎样？
2.日均资产在50万以上客户关注股吧多吗？
3.东财没有网点，而开展融资业务签约要求面签的，这个监管问题怎么解决？
4.40亿元资金用完后，东财必然去发债，而东财评级仅仅为BB，你认为和其它券商比，谁的融资成本高？
5.如果发债成本没竞争力，那么东财会不会继续增发，而摊每股收益？
4.保险业务。东财的保险业务要大规模开展必须回答以下问题～1和证券基金股吧有没协同效应？2复杂型期交业务在网上能卖得好吗，还是要靠线下人员？3最适合在网上买的短期趸交产品，监管部门已经叫停，如何实现销售？
5.中报的数据。东财半年实现3.76亿元的营业收入，仅仅是去年13亿元的2成多，而公司在5月份后才为同信导流。公司中报预测盈利下降73%，而传统券商中信证券中报预测下降57%，广发下降53%，什么世道？不是说好要革他们的命吗？东财的业务和券商高度重叠，但是那些从102到现在一直唱多券商和神人最忌讳和券商比较，为什么？因为就算今年业绩最好的6月份，也只实现营业收入1.06亿，广发证券6月份营收达14.8亿元，是东财证券的14倍。广发市值1275亿，东财740亿，仅仅是东财的1.7倍，当然东财还有天天基金。