近日，东方财富发布公告称，该公司拟终止境外发行全球存托凭证（下称“GDR”）并在瑞士证券交易所挂牌上市的计划。该公司上述计划披露于2022年10月，东方财富表示，终止境外发行GDR事项是经认真论证研究后的决定。

　　今年以来，已有7家公司相继宣布终止GDR发行进程。截至目前，赴欧洲发行GDR的A股公司数量达23家，其中在英国、瑞士上市的分别有6家、17家。

　　东方财富终止GDR

　　2022年10月31日，东方财富曾公告，拟发行全球存托凭证并申请在瑞士证券交易所挂牌上市，也是国内首家拟登陆瑞交所的A股证券公司。

　　根据当时公告，东方财富募集的资金将用于扩展和延伸财富管理产品和服务，加大研发技术的合作与投入，子公司增资及海外分支机构建设、满足日常业务发展需要，补充流动资金等，以进一步提高整体财富管理服务能力，巩固和提升公司的市场地位。

　　截至今年5月10日，在最新公告披露之前，上述GDR发行上市已获得瑞士证券交易所监管局附条件批准。

　　不过，时隔近一年半，东方财富决定终止境外发行GDR并在瑞士证券交易所挂牌上市的计划。东方财富最新公告显示，该公司已召开第六届董事会第十二次会议及第六届监事会第十次会议，审议通过了《关于终止境外发行全球存托凭证事项的议案》。

　　对于终止发行GDR的原因，东方财富表示，鉴于内外部环境等因素发生变化，该公司结合实际发展情况，经认真论证研究，决定终止本次境外发行GDR事项。

　　“本次终止境外发行GDR，是在充分权衡各种因素之后的审慎决策。本次终止境外发行GDR，不会对公司的经营和持续发展造成重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。”东方财富称。

　　目光转向海外资本市场

　　近年来，随着中国资本市场更高水平的制度型开放持续深入，发行GDR逐渐成为中国企业走向海外资本市场的重要途径。

　　GDR全称为Global Deposit Receipts，指企业通过与海内外交易所联通渠道发行的全球存托凭证。

　　2018年10月12日，证监会发布《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定（试行）》，正式建立上交所与伦敦证券交易所互联互通的机制（简称“沪伦通”）。2019年6月，“沪伦通”正式通航。

　　2022年2月，证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，沪深交易所于同年3月发布配套规则。由此，“沪伦通”进阶为“中欧通”，GDR的上市地由此前的伦敦证券交易所拓展至包括瑞士、德国在内的证券交易所，上市公司范围也从上交所拓展至深交所。

　　GDR阵容已有23家

　　Wind数据显示，截至目前，赴欧洲发行GDR的A股公司数量已达23家，其中在伦敦证券交易所上市的有6家（包括华泰证券、中国太保等），在瑞士证券交易所上市的有17家（包括星源材质、格林美等）。因政策支持、估值较高、审核时间较短等优势，赴瑞士证券交易所上市成为多数A股公司到海外上市的选择。

　　在证券行业，华泰证券是目前唯一一家发行了境外GDR的上市券商。2019年6月，华泰证券于伦交所完成了GDR发行，成为当时“沪伦通”下首家登陆伦交所的中国企业。

　　不过，今年以来，东方财富、奕瑞科技、中科创达、三一重工、四川路桥、东鹏饮料、福斯特等7家公司先后宣布终止GDR发行进程。对于终止发行GDR的原因，多数公司解释主要是内外部资本市场环境变化，以及公司经营情况、资金需求状况等多方面因素有了变化。