东方财富成立于2004年，至今已年满17岁。17年间，东方财富从一家专业财经门户网站成功转型为A股唯一的互联网券商，市值高达2770亿元，排名券商行业第二。

2012年东财实现营收2.2亿元、净利润3700万元、净利率16.8%，2020年实现营收82.39亿元、净利润47.78亿元、净利率58%，9年内营收增长近40倍、净利润增长130倍、净利率翻了2倍，这在A股市场绝对是排名靠前的超级成长股。

2021年一季度，东方财富的盈利更是创出单季度业绩历史新高。营业总收入29亿，同比+71%，归母净利润19亿，同比+119%。规模效应显现，成本率明显下降。营业总成本率，由19年56%下降至20年38%，21年一季度进一步下降至29%。费用率方面，管理费用率下降最快，19年、20年、21年一季度分别为38%、22%和18%。

东方财富的成功，来自于连续两次的精准成功转型，找到二次增长曲线！ 

第一曲线：打造第一财经门户网站！

东方财富2004年成立的初衷是打造我国第一财经门户网站，以提供财经资讯为主要业务，以门户网站广告为主要收入来源。东方财富的创始人沈军，是我国首批注册证券分析师，很早就是我国知名的股评家，股评家出身的沈军，自然深知股民们的心理，并在2006年，推出了东方财富股吧，借助沈军自己的名气和web2.0的东风，东财迅速聚集了大量的用户。与其他互联网券商相比，股吧是东方财富最独特的地方，也是股民畅所欲言的地方，股吧的超高人气长盛不衰，东方财富的用户规模也在不断攀升。

事后来看，当时东财很快确立了自己在业内的地位，居于财经门户网站前列，这也促进公司于2010年成功登录A股市场。但财经门户网站存在两个方面的风险：1.智能手机时代来临，PC端的门户网站面临衰落局面；2.财经门户网站的广告业务存在天花板，导致公司营收、利润、市值都难以做大，缺乏想象空间！回看东财的股价走势图可以看出，2010～2013年之间，东方财富的股价长期徘徊不动，市值在100亿以下难以增长。  

第一次转型：开辟互联网基金代销第二曲线！

2012年，旗下的天天基金网拿到了基金销售的牌照，并从2012年7月20日开始对外销售，并迅速在2014-2015年的大牛市里大放异彩！2015年当年完成基金代销7000亿元。2013年，东方财富营收仅为2.5亿元，两年后的2015年营收暴涨至29亿元，净利润更从500万飙升至18亿元。东方财富的市值也从2013年不足百亿元，两年后迅速超过1500亿元，创造了2年15倍的神话！  

至今，这块业务仍然是东财利润最主要来源。2020年，东方财富基金销售收入为29.62亿元，同比+140%，基金代销规模大幅提升，2020年累计基金销售额达1.3万亿元，同比+96.96%，天天基金网日均活跃访问用户达236万人，同比+91%。2021一季度新发公募基金1.03万亿份，同比+121%，其中权益类基金发行9073亿份，同比+151.7%，占比提升至88%，公司基金代销业务增长趋势有望延续。

但基金代销业务面临两个方面的风险：1.看到东方财富代销业务过于暴利，后面的小朋友们眼红得不行，腾讯、阿里、百度等互联网巨头纷纷加入战局，开启价格战，代销手续费直接1折起；2.基金投资者以散户为主，这导致基金代销业务暴涨暴跌，牛市暴涨、熊市暴跌，不够稳定。2015年的牛市见顶后，东财市值从1500亿暴跌至500亿左右，跌幅达到70%。 从某种程度上讲，公司业绩和市场牛熊呈现出显著的正相关的特性，熊市底部会是一个比较好的布局时机。

第二次转型：券商经纪和两融业务接力！

2015年的一次难得机遇，东方财富成功收购了西藏证券，拿到了宝贵的券商牌照。事后来看，这样的机会千载难逢、稍纵即逝！因为自从2015年股市大幅震荡之后，监管对于金融牌照态度趋严，再无民营企业控股券商，更无互联网机构控股券商。以阿里巴巴为例，自2014年起，其先后尝试收购长江证券、控股德邦证券、设立合资证券等，但均以失败结束。2020年蚂蚁集团也暂停上市。这使得东方财富与互联网巨头相比，拥有了宝贵的牌照优势。

拿到券商牌照的东方财富发挥自身优势，集中精力发展券商经纪和两融业务，5年间将一家排名行业垫底的末流券商，成功打造成行业排名前列的互联网券商，经纪业务市占率从不足0.5%提升至3%，市场排名从70多位提升至前15位。2016年末，东财证券融出资金仅为48亿，2020年则超过了300亿，同期利息净收入从1亿增长至15亿。