半个月不到，几乎押上自己在华谊兄弟全部身家融资进行投资的王忠军，又要增持自家的股票了。6月18日晚间，华谊兄弟公告称，王忠军在未来12个月拟增持公司股份，金额不低于1亿元，增持资金由王忠军自筹取得。

　　之前，有着“中国影视娱乐第一股”之称的华谊兄弟，以及实控人王忠军、王忠磊两兄弟，都深陷舆论漩涡，王忠军和王忠磊近乎清仓式的股权质押，被外界解读为“疯狂套现意图跑路”，华谊兄弟股价也受此影响创下新低。

　　现在，王忠军站出来说要用1个亿增持自家股票，不少分析人士认为，这或许是为防止质押爆仓以及回应舆论的自救行为。但问题来了：既然王忠军自己有办法筹得到1亿元资金，为何还要质押股份融资？

　　1亿增持是为自救？

　　6月6日，华谊兄弟公告，王忠军和王忠磊质押自己在上市公司的股份用于个人融资需求，主要用途是项目投资和股权投资。

　　根据华谊兄弟公告，王忠军共持有公司股份 612229855 股，占截至2018年3月31日公司总股本的22.07%。其中，王忠军所持有的公司股份累计被质押共计550879999股，占截至2018年3月31日公司总股本的19.86%。

　　王忠磊共持有华谊兄弟171681986股，占截至2018年3月31日公司总股本的6.19%。其中王忠磊所持有的公司股份累计被质押共计142799999股，占截至2018年3月31日公司总股本的5.15%。

　　根据6月12日晚间的公告，截至当天，王氏兄弟分别持有公司股份612229855股和171681986股。截至今年3月31日，王氏兄弟占公司总股份的22.07%及6.19%。

　　同样截至3月31日，王忠军与王忠磊所持有的公司股份累计被质押共计523130000股及147099999股，通过计算得知，两人质押股份占其各自持有股份的比例分别为85.45%及85.68%。

　　根据6月15日的收盘价，以及最近公告披露这几年王忠军质押的约5.5亿股华谊兄弟股票，目前其持有的股票价值已经超过35亿元。

　　而此次王忠军增持，在公告中就表示，是“基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心及对公司内在价值的认可，同时为了提升投资者信心，切实维护中小股东利益和资本市场稳定”。

　　增持时间是未来12个月内，即2018年6月19日至2019年6月18日。增持方式是“通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份”。

　　“证监会有明文规定，上市公司股份质押是不允许用于改善个人生活的，必须用于投资。”某上市公司高管向《华夏时报》记者表示，刚公告质押，就马上要增持，很有可能是出于稳定股价，或者是提高股东自己在上市公司的股份比例，增加控制力。其还表示，刚把股份质押，突然又说要大宗交易增持，从正常操作来说，逻辑是有点奇怪。

　　增持资金来自质押融资？

　　王氏兄弟大部分股份质押融来的资金去向了哪里？也是外界关注的焦点。

　　之前有文娱方面的上市公司投资主管在接受《华夏时报》记者采访时表示，由于影视公司普遍账期很长，前期开发需要垫付很多资金，回款较慢，因此资金很大可能是借给了公司(华谊兄弟)。

　　众所周知，股份质押有一个质押率，也就是“打折”，比如1000万市值的股票抵押，只给500万贷款，不可能等价抵押。

　　那么，王忠军质押股份融资以及自筹资金增持，带出了这样一个悖论——既然自筹融得到资，为何还要质押股份融资？

　　某新三板公司财务总监告诉《华夏时报》记者，用质押获得的资金可以说成是自筹资金，然后用于增持的话，规则上是允许的。“这样做的前提，很大一个原因可能是公司突然碰到事，(增持)防止爆仓。”上述财务总监说。

　　自筹资金，很大可能就是质押来的钱。某上市公司董秘也认可这种可能性。“现在很多上市公司的股价都到了平仓线，很多上市公司股东增持就会说为了稳定股价。”该董秘表示，通过什么渠道自筹资金倒是其次，主要是增持“被逼无奈”。

　　记者也查询到几个案例，均为上市公司股东用质押融到的资金，再增持公司股份。

　　此外，根据华谊兄弟的公告，只披露王忠军未来12个月将增持，但没有具体的增持计划。为此，记者也特地致电华谊兄弟董秘办，不过在开盘时间，董秘办电话无人接听。

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