公告日期：2021-04-23

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大连万达商业管理集团股份有限公司

公司债券年度报告

（ 2020 年）

二〇二一年四月

大连万达商业管理集团股份有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）

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重要提示

本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已

对年度报告提出书面审核意见，监事已签署书面确认意见。

本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不

存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

大华会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

大连万达商业管理集团股份有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）

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重大风险提示

一、 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境变化

等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续期内可能随着市场

利率的波动而发生变动，从而使债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

二、债券的偿债资金将主要来源于公司经营活动产生的收益和现金流。 2018-2020 年，公

司合并口径营业收入分别为 1,065.49 亿元、 786.56 亿元和 391.34 亿元；归属于母公司所

有者的净利润分别为 294.94 亿元、 243.98 亿元和 135.22 亿元；经营活动产生的现金流净

额分别为 293.00 亿元、 168.05 亿元和 132.06 亿元，商业物业项目周期较长，项目前期投

入与现金流回款存在一定时间错配。同时，公司报告期内曾从事房地产开发及销售业务，

现金流波动受到一定影响。

三、近年来，虽然公司的有息负债稳步下降，但是整体规模仍相对较大。截至 2020 年 12

月 31 日，公司有息负债规模为 1,736.26 亿元， 其中短期借款 8.04 亿元、 一年内到期的非

流动负债(有息部分) 478.62 亿元、长期借款 856.42 亿元、应付债券 367.53 亿元、 其他非

流动负债 25.65 亿元。目前，公司履约情况良好，随着公司的持续发展，整体融资需求或

将提升。

四、公司投资性房地产主要为公司自身开发并运营的持有型商业物业，公司对投资性房地

产采用公允价值计量。 2018-2020 年，公司投资性房地产账面价值分别为 4,074.12 亿元、

4,274.73 亿元和 4401.73 亿元，占公司总资产比例分别为 65.26%、 74.32%和 78.27%。

2018-2020 年，营业利润分别为 445.51 亿元、 339.71 亿元和 182.97 亿元，投资性房地产

公允价值变动收益分别为 156.03 亿元、 120.67 亿元和 64.63 亿元。投资性房地产公允价值

变动损益在营业利润中占有一定比例。若未来宏观经济形势、商业物业的市场环境或其他

原因导致商业物业市场出现波动，对公司资产及收益情况可能会产生一定影响。

五、截至 2020 年 12 月 31 日，公司为取得借款相关资产抵押金额合计为 3,519.73 亿元，

占总资产的比例为 62.58%。截至目前，公司声誉及信用记录良好，并与多家金融机构有着

良好的合作关系，不存在银行借款及其他债务本金偿付违约情形。但如果公司不能按时、

足额偿还银行借款或其他债务，有可能导致相关资产被债权人冻结甚至处置，或将对公司

正常生产经营活动产生一定影响。

六、所发行公司债券均为无担保债券。在债券的存续期内，若受国家政策法规、行业及市

场等不可控因素的影响，公司未能如期从预期的还款来源中获得足够资金，可能将影响债

券本息的按期偿付。若公司未能按时、足额偿付债券的本息，债券持有人亦无法从除公司

外的第三方处获得偿付。若公司经营不善而破产清算，则债券的持有人对公司资产的求偿

权劣后于公司担保债权。



大连万达商业管理集团股份有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）

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目录

重要提示...........................................................................................................................................2

重大风险提示...................................................................................................................................3

释义...........................……
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