公告日期：2021-06-24

盐城东方投资开发集团有限公司

及其发行的公开发行债券

跟踪评级报告跟踪评级报告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

1

新世纪评级

Brilliance Ratings

编号：【新世纪跟踪[2021]100352】

主要财务数据

项 目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年

第一季度

金额单位：人民币亿元

发行人母公司数据：

货币资金 10.93 37.73 37.55 51.87

刚性债务 175.81 192.06 224.17 250.71

所有者权益 149.70 192.57 190.95 191.10

经营性现金净流入量 10.14 24.70 0.36 0.98

发行人合并数据及指标：

总资产 412.73 516.01 554.30 586.09

总负债 235.51 295.62 335.20 366.66

刚性债务 217.66 279.18 314.06 349.97

所有者权益 177.21 220.39 219.10 219.44

营业收入 17.42 20.63 21.49 6.12

净利润 2.63 3.12 8.13 0.85

经营性现金净流入量 0.38 5.11 9.29 0.49

EBITDA 8.25 7.08 17.17 －

资产负债率[%] 57.06 57.29 60.47 62.56

长短期债务比[%] 132.26 205.28 120.14 132.55

营业利润率[%] 17.94 16.56 47.84 17.55

短期刚性债务现金覆盖

率[%] 29.70 71.49 44.37 52.35

营业收入现金率[%] 120.10 105.30 151.32 95.15

非筹资性现金净流入量

与刚性债务比率[%] -11.02 -20.26 1.99 －

EBITDA/利息支出[倍] 0.65 0.45 0.82 －

EBITDA/刚性债务[倍] 0.04 0.03 0.06 －

注： 发行人数据根据盐城东方经审计的 2018-2020 年及未经审计

的 2021 年第一季度财务数据整理、计算。

跟踪评级观点

上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本

评级机构）对盐城东方投资开发集团有限公司

（简称“盐城东方”、发行人、该公司或公司）

及其发行的 PR 盐东投、 19 盐城东方 MTN001、

19 盐城东方 MTN002、 19 盐城东方 MTN003、

19 盐城东方 MTN004、 20 盐投 01、 20 盐投 03、

20 盐城东方 MTN001 与 21 盐城东方 MTN001

的跟踪评级反映了 2020 年以来盐城东方在业务

地位、 业务经营多元化等方面保持优势，同时也

反映了公司在即期债务偿付、 应收款项回收、 或

有负债等方面继续面临压力。

主要优势：

较好的区域环境。 跟踪期内， 受疫情短暂性冲

击， 盐城市经济增速有所下降， 但总体保持增

长态势， 经济韧性较好。 经开区持续推进汽车

产业升级，并通过集聚新能源、电子信息产业

企业，推动园区产业结构调整。 随着高铁站通

车以及承接上海等周边城市产业转移， 区域发

展前景尚可。

业务地位突出。 跟踪期内， 盐城东方股东仍为

盐城市政府， 且作为经开区内主要的园区建设

及运营主体， 持续得到政府补助、 资产划入等

方面的支持。

业务经营多元化。 盐城东方业务涉及经开区内

基础设施、安置房等项目建设， 以及租赁及物

业管理、贸易、融资租赁、 对外投资等经营性

业务。跟踪期内， 物业租金收入保持增长，且

受益投资分红及部分股权退出收益，公司净利

评级对象： 盐城东方投资开发集团有限公司及其发行的公开发行债券

本次跟踪 前次跟踪 首次评级

主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间

PR 盐东投 AA+/稳定/AA+/2021 年 6 月 22 日 AA+/稳定/AA+/2020 年 6 月 8 日 AA/稳定/AA/2014 年 5 月 8 日

19 盐城东方 MTN001 AA+/稳定/AA+/2021 年 6 月 22 日 AA+/稳定/AA+/2020 年 6 月 8 日 AA/稳定/AA/2018 年 8 月 3 日

19 盐城东方 MTN002 AA+/稳定/AA+/2021 年 6 月 22 日 AA+/稳定/AA+/2020 年 6 月 8 日 AA/稳定/AA/……
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