公告日期：2022-06-27

联合〔2022〕5115 号

联合资信评估股份有限公司通过对广州市时代控股集团有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持广州市时代控股集团有限公司主体长期信用等级为 AAA，
“18 时代 14”“19 时代 04”“20 时代 01”“20 时代 02”“20 时代
04”“20 时代 05”“20 时代 07”“20 时代 09”信用等级为 AAA，
评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二二年六月二十七日

广州市时代控股集团有限公司

2022年跟踪评级报告

评级结果： 评级观点

项目 本次 评级 上次 评级 跟踪期内，广州市时代控股集团有限公司（以下简称“公
级别 展望 级别 展望

广州市时代控股集团 AAA 稳定 AAA 稳定 司”）作为香港上市公司时代中国控股有限公司（以下简称“时
有限公司 代中国控股”）的主要经营实体，土储主要布局粤港澳大湾区，
18 时代 14 AAA 稳定 AAA 稳定

19 时代 04 AAA 稳定 AAA 稳定 并保持大湾区内较高知名度和综合竞争力。公司深耕广州和
20 时代 01 AAA 稳定 AAA 稳定 佛山的城市更新市场，锁定了较大规模的土地资源。2021 年，
20 时代 02 AAA 稳定 AAA 稳定 公司保持较充裕的土地储备且综合毛利率保持在较强的水
20 时代 04 AAA 稳定 AAA 稳定 平，同时公司债务负担较轻。但联合资信评估股份有限公司
20 时代 05 AAA 稳定 AAA 稳定

20 时代 07 AAA 稳定 AAA 稳定 （以下简称“联合资信”）也关注到公司土地储备区域分布仍
20 时代 09 AAA 稳定 AAA 稳定 较集中、城市更新项目开发周期存在不确定性、在建项目尚
跟踪评级债项概况： 需投资规模较大、未来 1~2 年内存在较大的集中偿付压力等
债券简称 发行规模 债券余额 到期兑付日 因素对公司信用水平可能产生的不利影响。

18 时代 14 19.00 亿元 5.00 亿元 2023/12/10 公司项目储备较充足且主要位于粤港澳大湾区，未来，
19 时代 04 5.00 亿元 5.00 亿元 2024/06/10 随着粤港澳大湾区的发展以及公司城市更新项目转化和销
20 时代 01 5.75 亿元 5.75 亿元 2027/02/24 售，预计能持续为公司带来较为稳定的收入来源。

20 时代 02 7.40 亿元 7.40 亿元 2025/02/24 综合评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级为
20 时代 04 9.50 亿元 9.50 亿元 2027/03/30

20 时代 05 15.50 亿元 15.50 亿元 2025/03/30 AAA，维持“18 时代 14”“19 时代 04”“20 时代 01”“20 时
20 时代 07 25.00 亿元 25.00 亿元 2025/05/27 代 02”“20 时代 04”“20 时代 05”“20 时代 07”和“20 时代
20 时代 09 16.00 亿元 16.00 亿元 2025/07/17 09”的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

注：上述债券仅包括由联合资信评级、且截至评级时点尚处
于存续期的公开发行债券

评级时间：2022 年 6 月 27 日 优势

1．土地储备布局良好且较充裕。公司项目区域分布情况
本次评级使用的评级方法、模型： 良好，开发规模较大且较充裕，可满足公司持续经营的需求；
名称 版本 公司城市更新项目规模较大，若公司能持续有效……
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