1、估值底部出现

　　从估值看，对标2016年1月底上证指数2638点，虽然现在指数点位更高，但过去2年盈利累计增长20%左右。

　　当前全部A股PE(TTM)18.1倍，与上证指数2638点时估值17.7倍，两者基本相同。

　　上证指数2638点时的估值底具有对标参考意义

　　2016年1月2638点之后，A股开始了股灾后的反弹。从估值角度，A股目前下跌的空间有限。

　　2、情绪底部出现

　　最近深交所公布了一则数据，深交所大概总共有一亿的账户数，截止4月底活跃账户不到两成，空仓账户更是超过6成，上一次投资者如此低迷时间是2005年，点位是998点，当时空仓账户数量也达到了6成。

　　2005年998点之后，一直到2007年，A股走出了一波波澜壮阔的牛市；现在的市场情绪同2005年998点类似，A股很大概率会启动向上的行情。

　　3、A股纳入MSCI

　　A股就要纳入MSCI了，不是因为纳入MSCI导致A股有投资价值，而是因为A股越来越有投资价值，而MSCI才选择了A股。

　　历史上台湾加权指数纳入MSCI后，半年上涨了36%；A股6月1日正式纳入MSCI，很大概率会迎来一波较大幅度的上涨。

　　作者：马永谙