公告日期：2019-12-09

公司债券信用评级报告

中国航空集团有限公司 2

大，国际油价波动对公司盈利能力产生一定影

响。

2． 公司在优化机队结构、 引进飞机等方

面投资规模大，随着未来公司购机计划的实

施，公司面临一定的资本支出压力。

3． 公司部分外汇负债和部分费用以人民

币以外的货币为单位结算， 汇率波动对公司业

绩产生一定影响。

分析师

杨 婷

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杨廷芳

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公司债券信用评级报告

中国航空集团有限公司 4

一、主体概况

中国航空集团有限公司（以下简称“公司”） 前身系民航北京管理局飞行总队。为了贯彻落

实国务院《民航体质改革方案》的各项指标， 2002 年 10 月，根据《国务院关于组建中国航空集

团公司有关问题的批复》（国函〔 2002〕 62 号）要求，原中国国际航空公司联合原中国西南航空

公司、原中国航空总公司组建成立公司。 2017 年 12 月，根据国务院国有资产监督管理委员会（以

下简称“国务院国资委”） “ 关于中国航空集团公司改制有关事项的批复” （国资改革〔 2017〕

1182 号），根据《中华人民共和国公司法》和《国务院办公厅关于印发中央企业公司制改制工作

实施方案的通知》（国办发〔 2017〕 69 号）等规定，将中国航空集团公司由全民所有制企业改制

为国有独资公司，改制后公司名称变更为现名，由国务院国资委代表国务院履行出资人职责，改

制后公司注册资本为 155 亿元。截至 2019 年 6 月末，公司注册资本 150.00 亿元， 实收资本 155.43

亿元，公司属于特大型国有航空运输集团公司，直属国务院国资委领导。

截至 2018 年末， 公司纳入合并范围的二级子公司 8 家，其中全资子公司 7 家，控股子公司 1

家。公司纳入合并范围的子公司中包含一家上市公司：中国国际航空股份有限公司（以下简称“ 国

航股份” ；证券简称“ 中国国航” ，证券代码 601111； 公司对其直接持股 40.98%，通过全资子公

司持有 10.72%的股权，合计持股 51.70%）。 国航股份系由公司和中国航空（ 集团） 有限公司（ 公

司的全资子公司） 作为发起人于 2004 年 9 月 30 日成立， 并于 2004 年 12 月在香港和伦敦证券交

易所成功挂牌上市， 2006 年 8 月在上海证券交易所上市。

公司经营范围： 经营集团公司及其投资企业中由国家投资形成的全部国有资产和国有股权；

飞机租赁；航空器材及设备的维修。 （企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经

批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限

制类项目的经营活动。）

公司总部下设集团办公厅/外事办公室、规划发展部、人力资源部、财务部等 16 个管理支持

部门（见附件 1）。 截至 2018 年末， 国航股份在职员工合计 88,160 人。

截至 2018年末，公司合并资产总额 2,646.48亿元，负债合计 1,540.53亿元，所有者权益 1,105.95

亿元，其中归属于母公司所有者权益 565.62 亿元。 2018 年，公司实现营业总收入 1,394.11 亿元，

净利润 82.03 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 37.89 亿元；经营活动产生的现金流量净额

314.56 亿元，现金及现金等价物净增加额 9.76 亿元。

截至 2019 年 6 月末，公司合并资产总额 3,062.66 亿元，负债合计 1,979.97 亿元，所有者权益

1,082.69 亿元，其中归属于母公司所有者权益 559.22 亿元。 2019 年 1－6 月，公司实现营业总收

入 686.55 亿元，净利润 39.30 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 20.20 亿元；经营活动产

生的现金流量净额 161.22 亿元，现金及现金等价物净增加额 9.02 亿元。

公司注册地址：北京市朝阳区霄云路 36 号国航大厦； 法定代表人：蔡剑江。

二、 本期债券概况及募集资金用途

1． 本期债券概况

本期债券名称为“ 中国航空集团有限公司 2019 年公开发行公司债券（第一期） ” ， 发行总规

模不超过人民币 35 亿元（含）， 分为……
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