6月3日，沪深交易所和中证指数有限公司发布A股主流指数样本股调整公告。中证指数有限公司同时宣布，沪深300指数更换19只样本股，中证500指数更换50只样本股。根据安排，相关调整将于2019年6月17日正式实施。那么本次调整样本对我们投资主要指数有何影响呢？

一、沪深300指数的调动。

作为代表沪深A股的标杆沪深300指数每半年调整一次样本，上一次调整样本是2018年12月17日。沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中 沪深300 国A股市场上市股票价格的整体表现。本次沪深300调整了19只个股，按照5月30日收盘价计算，调整后的沪深300对沪深市场的总市值覆盖率为58%，滚动市盈率为13.27倍。样本股的现金分红总额为7092亿元，占沪深市场74%。

从沪深300指数近年来的样本分布看，上海交易所上市公司权重大于深圳交易所上市公司，本次调整也不利外。行业权重分布看，主要权重还是金融地产，这也能反映出当前A股整体上还是金融地产占据大片江山。本次调整金融地产行业样本股由68只升至73只，权重由约39.8%升至40.55%其中金融行业调入了002939长城证券、002945华林证券、601162天风证券、601319中国人保、601577长沙银行调出了600909华安证券和00279第一创业。房地产调入了600663陆家嘴和000656金科股份，没有调出其他。

主要消费行业样本股由14只升至16只，权重由约9.9%升至10.42%；工业行业股票数量减少最多，样本股由60只降至56只，权重由约12.3%降至11.79%。

另外有2只创业板股票被调入，分别是300413芒果超媒300498温氏股份。至此，沪深300指数中创业板股票数量为19只，权重由约2.3%升至3.0%。值得注意的是本次调出3家被ST警示了公司。从这三家公司暴雷事件看，沪深300在选择成分股的时候还有很大的优化空间。

二、中证500指数调样

本次中证500指数样本调整了50只个股，按照5月30日收盘价计算，对沪深市场的总市值覆盖率为15%。中证500指数滚动市盈率为19.38倍。

因为中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，所以中证500指数能算得上被动调整样本。其中中证500指数接纳了沪深300指数调出的11只个股，分别是： 辽宁成大、广深铁路、西山煤电、厦门钨业、万丰奥威、启迪桑德、第一创业、中国核建、首钢股份、索菲亚、华安证券。这就说明了50只个股调整中还有39只是主动升级成为中证500的一员。

另外原本属于中证500指数的4只成分股 002410广联达、300413 芒果超媒、000596古井贡酒 、000656金科股份升级为沪深300指数成分股，这四只个股全部为深交所上市，其中300413芒果超媒为创业板个股。由此看出中证500为沪深300提供了强业绩增长元素，同时激励本身像沪深300指数成分股一样提高稳定性。

同样的中证500指数成分股中剔除了被st 警示的个股7只。除去沪深300指数剔除来了11只个股，中证500指数本次调样有39只个股主动纳入。

三、调整样本引发指数基金的重新配置。

指数调整样本了，跟踪指数的基金怎么办？他们也要跟随指数调样进行调整仓位。本次指数调整剔除样本是6月14号，纳入是6月17日，这又是怎么回事呢？有很多朋友认为样本调整时会和MSCI一样出现大面积的资金瞬间流动，在6月14日下午3点前卖出各个指数剔除的样本个股，6月17日早盘开盘买入各个指数调入的样本个股，当然不是这样的。每个跟踪宽基指数的基金都有大约前后两周的时间进行调整样本。也就是在6月3日
（六月第一周）中证公司公布调整数据后有一周时间去研究调整样本个股，第二周第三周开始调整操作，其中6月14日正好是第二周的周五，6月17日是第三周的周一。

根据被动指数基金跟踪规模和本次调整比例，我们简单的预计本次重新配资资金规模如下：

四、投资机会

对于指数调样来说，每年都会有2次，当然投资者最关心的还是投资机会。相对其他指数基金来说指数增强基在指数调整样本的时候有着天然的优势。可以根据自身的增强性来控制指数调整样本所占资金的比率。有更好的选择和跟多的操作时间。

对于增强指数基金业绩表现来说，2019年表现较好的是富国沪深300增强（100038　），达到27.52%，超过同期沪深300的27.17%。

数据来源：天天基金官网时间　2019年6月21日

同时富国的中证500指数增强(161017)也长期跑赢了中证500指数

数据来源：天天基金官网时间　2019年6月21日

每一次调样都是脱胎换股，这种去弱留强的做法保持了主要指数的优良血统。每次调样不只是对相关指数成分个股的考验也是对跟踪指数的基金的考验。长期跑赢宽基指数的基金能在每一次的调整样本的时候获得新的动力。为长牛基点赞！

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