公告日期：2021-08-31

南京扬子国资投资集团有限责任公司

公司债券半年度报告

（2021 年）

二〇二一年八月


重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对半年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对半年度报告提出书面审核意见，监事已对半年度报告签署书面确认意见。

本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司半年度报告中的财务报告未经审计。


重大风险提示

1、负债总额持续增加的风险

近几年，随着发行人经营规模的扩大，对外融资规模不断增加，发行人的总体负债总额有所增加。截至报告期末，发行人负债总额为 2,115.20 亿元。由于持续融资需求的存在，如果宏观经济、行业形势或融资环境发生不利变动，可能造成发行人经营业绩下滑和资金链紧张，从而对发行人偿债能力产生不利影响。

2、其他应收款金额较大及回收的风险

截至报告期末，发行人其他应收款账面价值为 202.57 亿元，占当期总资产的比例分别为 6.80%。发行人其他应收款余额较大，占总资产比例较高，如果其他应收账款回收出现问题，将会对发行人流动性和偿债能力产生一定的影响。

3、有息债务较高的风险

近年来，随着大量的委托代建项目实施和推进，发行人有息债务规模也快速增长。截
至 2021年 6月末，发行人有息债务规模达 1,860.31亿元。2021年 1-6 月，发行人实现营业
收入 34.96 亿元，营业收入对全部有息债务暂无法实现全覆盖，短期内对财政补贴、再融资等依赖性较高。若发行人不能保持良好的盈利能力或融资渠道不畅，则会对发行人形成一定的偿债压力。

4、经营性现金流为负风险

报告期，发行人经营活动产生的现金流量净额为-98.27 亿元，发行人报告期经营活动净现金流呈现净流出状态，一方面是由于发行人在基础设施建设业务开展过程中，收回工程结算款与支付工程项目款存在时间性差异；另一方面是由于发行人在从事土地开发整理业务过程中，项目前期需要支付大量资金，而收益要待土地交付结算后才能显现出来，二者综合导致发行人经营活动产生的现金流量净额为负。

5、受限资产较大风险

截至 2021 年 6 月末，发行人受限资产合计为 93.31亿元，占净资产比例为 10.78%，其
中货币资金受限金额为 0.89 亿元，应收账款受限金额为 28.71 亿元，存货受限金额为 3.11
亿元，在建工程受限金额为 4.25 亿元，投资性房地产受限金额为 55.68 亿元，无形资产受限金额为 0.68亿元。公司受限资产规模较大，限制了未来的融资规模，对公司的融资能力产生一定的影响。

6、控股型架构的风险

2018年、2019 年和 2020年，发行人营业收入金额分别为 71.77亿元、75.31亿元和
85.71 亿元，母公司营业收入分别为 4,927.42万元、3,739.67 万元和 9,365.73 万元；2018年
、2019 年和 2020年，发行人净利润金额分别为 5.69亿元、5.52 亿元、4.57 亿元，母公司
净利润分别为 587.38 万元、1,672.56 万元和 2,427.42万元。发行人作为控股型架构的公司，其主要收入和利润来自于其下属子公司，其偿债资金主要来源于借新还旧以及子公司经营及项目的回款情况，截至报告期末，发行人有息债务余额为 1,860.31 亿元，金额相对较高，若未来发行人融资渠道受限或子公司经营情况不佳，可能使发行人面临一定的偿债压力及风险。

7、资本支出较大的风险


截至 2020 年末，公司主要在建和拟建的基础设施建设、保障房及租赁物业等项目尚需投入金额合计 504.82 亿元，且江北新区城市化的推进将使公司承担大量项目建设任务，后期公司仍将面临较大资本支出压力。

截至报告期末，公司面临的风险因素与《南京扬子国资投资集团有限责任公司 2020 年公开发行公司债券第三期募集说明书》中“风险因素”章节相比未发生重大不利变化。

目录


重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 6
第一节 发行人情况 ...... 7
一、 公司基本信息...... 7
二、 信息披露事务负责人...... 7
三、 报告期内控股股东、实际控制人及其变更情况.....……
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