我们不废话，直接讲重点，昨天银华天玑-悄悄盈（R4级别）和银华天玑-年年红（R2级别）两个基金投顾组合都做了调仓，这是升级以来，第一次，跟大家沟通说明一下情况，以及未来投资的方向。

关于今天市场的观点，可以查看今天的视频《基金大复盘》。

一、为什么调仓

首先要告诉大家的是，这是两个投顾组合升级后的第一次调整，之前有部分老朋友涉及到的仓位调整是持仓再平衡，也就是把原来组合的持仓再平衡为升级后的银华天玑-悄悄盈和银华天玑-年年红两个基金投顾组合的持仓。

同时调整两个投顾组合的持仓，而且是风险等级完全不一样的，肯定是有原因的。

第一，市场进行了快速调整，并趋于企稳。根据同花顺数据显示，上证综指在3月16日盘中最低下探到了3023，随后出现了比较大的反弹，并趋于企稳。

第二，市场本身的估值并不贵，以沪深300为例，目前TTM在13倍附近。（数据来自中证指数2022.03.22）

第三，调仓的核心理由只有一个，按照我们的策略，评估完市场的机会和风险，需要调整持仓了。

二、调仓的方向

银华天玑-悄悄盈的调仓方向，主要是把固收类产品的持仓部分，向港股方向和医药医疗方向。

关于这两个方向的投资，如果大家认真看过，可以在前面2周的周策略里看到一些基本的逻辑，有兴趣的，可以看下《暖风驱散几分，市场多方力量在积聚》文章。

银华天玑-年年红的调仓方向，主要是适当的增加了一点股票类基金的持仓，但作为偏固收+类的基金投顾组合，组合中股票型基金、混合型基金（除偏债混合型）、QDII 股票型基金以及 QDII混合型基金的合计持有比例变动范围为组合资产净值的 8%-18%，这是我们的策略，跟银华天玑-悄悄盈不同，悄悄盈更加偏积极，年年红更加偏保守一些。

三、调仓的相关问题

关于调仓中的一些常见问题，再统一说一下，希望大家了解，避免无效的沟通，好的“投”才有好的“顾”。

1、多久才可以调仓完成？

调仓的完成会是一个逐步逐笔的过程，也就是赎回到账一笔基金然后就会申购对应的新基金，在蛋卷基金上，非QDII基金赎回款划出时间一般要T+1-3日，QDII基金赎回款划出时间一般要T+7日，申购新基金确认时间：非QDII一般是T+1日，QDII一般是T+2日（T指工作日）；

这个过程中，到账一笔就自动完成申购一笔，直到完成所有的赎回和申购。

2、不足7天持仓怎么处理？

调仓也是也给千人千面的过程，每一个调仓的朋友，都必须要满足原持仓基金已经达到了7天以上，这样可以避免惩罚性的手续费用（一般持有未满7天就强行赎回，对应的基金会收取约1-1.5%的惩罚性手续费），这个时间会由两个基金投顾组合自动完成，不需要大家自己花精力。

3、关于产生的相应的手续费用，

在之前的文章里也都有答复，主要是申购新基金的申购费用，不持有投顾组合，自己申购基金也是一样会产生这个费用。

四、未来的策略和思考

关于市场短中长期的看法，在周策略《暖风驱散几分，市场多方力量在积聚》已经有了表述，短期看市场利多会集中释放，市场震荡趋于企稳；

中期看能否走出底部还尚需一些时间；

长期看，这里的投资机会还是非常明显的。

关于投资方向和策略，从昨天的调仓也能反映我们的策略，我们的策略已经开始向积极方向转移了，在规则和策略范围内，增加股票型、混合型偏股型基金；

未来，随着行情的发展和不同的阶段，接下来可能要做的就是从分散持仓到集中持仓的策略落地。

总结今天的调仓文章核心观点：

1、昨天两个投顾组合同步上报了调仓方案，这不常见，以后也比较少见。

2、调仓方向是增加股票型和混合型偏股型基金仓位，细分来看，港股和医药医疗是主要方向。

3、市场中期难言走出底部，但长期机会非常明确。

4、一句话，市场到了什么阶段，我们就会用什么策略，在规则范围内，价值只在心中。

风险提示：管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金公司管理的基金产品。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。