公告日期：2018-06-29

2 深圳市燃气集团股份有限公司

2018 年公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2018）

关 注

 进口液化石油气价格波动风险。进口液化石油

气的成本受国际原油价格波动的影响较大，公

司液化石油气批发业务和瓶装液化石油气零售

业务盈利水平存在一定的波动性。

 供气量增加带来的市场开拓压力。按照公司与

中石油签订的天然气供应合同，正式供气日至

达产期各年的照付不议气量逐年增长，下游市

场开拓情况值得关注。

 面临一定的短期偿债压力。公司为控制融资成

本，主要通过滚动的短期债务融资工具满足其

经营和部分项目建设资金的需要，截至2017

年末，公司总债务规模为55.49 亿元，其中短

期债务为40.49 亿元，面临一定的短期偿债压

力。

3 深圳市燃气集团股份有限公司

2018 年公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2018）

信用评级报告声明

中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，

特此如下声明：

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目

组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关

联关系。

2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保

证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，

依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或

个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站

（www.ccxr.com.cn）公开披露。

4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，

其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其

他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真

实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、

及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而

且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。

6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时，

在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行

跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。

深圳市燃气集团股份有限公司

2018 年公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2018）

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募集资金使用情况

2018 年4 月，深圳燃气发行深圳市燃气集团股

份有限公司2018 年公开发行公司债券（第一期）（债

券简称“18 深燃01”，债券代码“143585”，发行规模

19 亿元，存续期限自2018 年4 月18 日至2023 年

4 月18 日），截至2017 年末，募集资金已按约定使

用，资金投向符合募集说明书的规定。

行业关注

宏观经济延续企稳，经济结构持续优化，监

管趋严下宏观风险有所缓释，经济运行质量

进一步提升

在全球经济复苏、国内供给侧结构性改革持续

推进背景下，2017 年中国经济延续了2016 年下半

年以来稳中向好态势。全年GDP 同比增长6.9%，

较上年加快0.2 个百分点，超出市场预期。在经济

企稳同时，经济结构持续优化，监管趋严下宏观风

险有所缓释，经济运行质量进一步提升。展望2018

年，投资下行压力凸显，消费难以大幅提升，出口

增长幅度能否持续存在不确定性，经济仍面临小幅

放缓压力，考虑到基数效应的影响，预计全年前低

后稳。

图1：中国GDP 增速

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2017-06

2017-12

GDP：不变价：累计…

GDP：现价：累计同比

%

资料来源：国家统计局

从需求端来看，基建投资维持近15%的较高速

增长，房地产投资虽有回落但保持一定韧性，制造

业投资较上年有所改善，投资缓中趋稳；消费平稳

增长，扭转了前几年的阶梯式下滑态势；全球经济

复苏带动出口实现较大幅度……
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