公告日期：2020-08-31

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江苏洋河集团有限公司

公司债券半年度报告

（ 2020 年）

二〇二〇年八月

江苏洋河集团有限公司公司债券半年度报告（ 2020 年）

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重要提示

公司董事、监事、高级管理人员已对半年度报告签署书面确认。

本公司半年度报告中的财务报告未经审计。

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重大风险提示

投资者应认真考虑下述各项可能对本公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保

护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读相关募集说明书中“风险因素”等有关章节

内容。与上一报告期（或募集说明书）所提示的风险无重大不利变化。

（一）经济周期波动风险

公司现有产品结构中，白酒产品占据较大份额， 2019 年及 2020 年 1-6 月发行人白酒

产品营业收入占当年全部营业收入的比例分别为 94.33%和 95.59%，维持在较高水平。当宏

观经济处于不景气阶段时，人们对收入水平预期的下降可能对消费需求产生影响，继而公

司白酒产品营业收入可能增长乏力甚至下滑，从而影响本公司的盈利水平。

（二）原材料供应及价格波动风险

公司白酒生产所需原料为高粱、小麦、大米、糯米、玉米、大麦等粮食及食用酒精、

调味酒，所需包装物为酒瓶、瓶盖、标签、纸箱、封带等材料。食用酒精、调味酒受市场

供求关系影响，价格可能出现上涨；粮食生产受自然气候、地理环境等因素的影响，可能

出现欠收；玉米等粮食可能被用于生产生物燃料；国家可能会调整粮食生产、流通、消费

政策；可供采购的酒瓶等包装物可能受到供货方生产能力不足的影响。以上因素均可能导

致公司所需原材料、包装物供应短缺，或增加公司采购成本，从而对公司生产经营和业绩

产生影响。

（三）市场竞争风险

白酒产业为充分竞争行业，全国白酒企业众多，其中四川、山西、江苏、安徽等地为

白酒主要产地，行业竞争较为激烈。同时随着中国经济的快速发展及城市化步伐的加快，

外来资本及国外品牌介入国内酒类市场，将可能对白酒行业的整合产生较大影响，同时也

加剧了传统白酒产品的竞争。此外，随着人们消费习惯转向啤酒、红酒市场，白酒市场竞

争将更趋激烈。发行人全国范围内面临“五粮液”、“贵州茅台”、“泸州老窖”等品牌竞争

，区域范围内面临“国缘”、“皖酒”等白酒企业品牌竞争，存在市场竞争风险。

（四）产品价格波动风险

近年，白酒价格总体处于上涨态势， 2011 年 9 月，发行人控股子公司洋河股份决定

2011 年 9 月中旬起对“蓝色经典”系列产品的出厂价上调约 10%左右，上调后的出厂价已

处于历史高位。虽然发行人白酒产品近年来不断涨价，但产品价格最后取决于品牌、产品

质量、营销手段以及市场消费水平。未来，如果发行人的品牌认可度及市场消费水平出现

下降，则产品可能会面临跌价的风险。

（五）销售市场相对集中风险

尽管近三年发行人通过实施全国化战略持续提高了江苏省外市场在公司白酒销售收入

中的比重，但现阶段江苏白酒市场仍然是公司主要市场。存在销售市场相对集中的风险。



江苏洋河集团有限公司公司债券半年度报告（ 2020 年）

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目录

重要提示...........................................................................................................................................2

重大风险提示...................................................................................................................................3

释义...................................................................................................................................................5

第一节 公司及相关中介机构简介.......................................................................................6

一、 公司基本信息...........................................................................................................……
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