公告日期：2018-06-27

厦门海沧投资集团有限公司

2016 年面向合格投资者公开发行公司债券跟踪评级报告（ 2018）



关 注

 盈利能力下滑明显。 受 2017 年房地产业务无达

到竣工交付条件的项目及贸易业务转型影响，公

司房地产板块收入同比下降 64.97%，贸易收入

同比下降 43.31%；受此影响，公司利润总额同

比下降 81.66%，经营性业务利润同比下降

96.49%，盈利能力下滑明显。

 区域分布集中度高。公司房地产开发项目及储备

土地主要位于厦门市海沧区，区域集中度高，房

地产业务运营对单一市场区域较为依赖，业务拓

展空间受限的同时存在区域集中风险。

 债务规模增长较快。公司项目建设、 房地产开发

等业务资金需求较大，导致债务规模快速增长，

资产负债率及总资本化比率处于较高水平，截至

2017 年末，公司总债务为 227.05 亿元；资产负

债率及总资本化比率分别为 77.61%和 71.73%。

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2016 年面向合格投资者公开发行公司债券跟踪评级报告（ 2018）

信用评级报告声明

中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，

特此如下声明：

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目

组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关

联关系。

2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保

证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，

依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或

个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站

（ www.ccxr.com.cn）公开披露。

4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，

其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其

他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真

实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、

及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而

且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。

6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本次债券到期兑付日有效；同时，

在本次债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行

跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。

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募集资金使用情况

厦门海沧投资集团有限公司 2016 年面向合格

投资者公开发行公司债券（债券简称为“16 海投

债”、债券代码为“136685”，以下简称“本次债券”）

于 2016 年 9 月 2 日发行，发行规模为不超过 16 亿

元（含 16 亿元），到期日为 2021 年 9 月 2 日，每

年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金

的兑付一起支付。 本次债券募集总额为人民币 16

亿元， 其中 10 亿元用于补充营运资金， 6 亿元用于

补充下属子公司营运资金， 截至 2017 年 12 月 31

日， 本次债券募集资金已按募集说明书上列明的用

途使用完毕。

行业分析

厦门市地区经济稳定增长、 财政实力不断增

强，同时海沧区经济也保持稳定的增速，为

区政府加快区域内基础设施建设、增强资源

调度能力和支持当地经济发展奠定良好基础

近年来，厦门市经济保持了良好的发展势头。

2017 年，厦门市地区生产总值（ GDP） 4,351.18 亿

元，按可比价格计算，比上年增长 7.6%。其中，第

一产业增加值 23.23 亿元， 增长 2.1%；第二产业增

加值 1,815.92 亿元，增长 7.2%；第三产业增加值

2,512.03 亿元，增长 7.9%。随着经济实力的增强、

产业结构的优化以及人民收入水平的提高，居民对

生活环境的品质要求不断提升，由此创造了对城市

基础设施更多、更高的建设需求。近年来，厦门市

基础设施建设保持了较大的投资力度， 2017 年厦门

市完成基础设施投资 909.80 亿元，增长……
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