公告日期：2018-05-23

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

1

新世纪评级

Brilliance Ratings

主要财务数据及指标

项 目 2015 年 2016 年 2017 年

金额单位：人民币亿元

母公司口径数据：

货币资金 29.51 41.21 109.00

刚性债务 155.71 208.75 261.47

所有者权益 582.01 608.34 645.12

经营性现金净流入量 21.95 -39.54 41.73

合并口径数据及指标：

总资产 985.15 1,167.85 1,412.35

总负债 313.70 485.46 641.78

刚性债务 207.71 400.67 476.01

所有者权益 671.45 682.38 770.56

营业收入 295.11 313.59 374.24

净利润 78.65 80.88 128.46

经营性现金净流入量 96.67 20.36 96.11

EBITDA 138.28 140.01 201.66

资产负债率[%] 31.84 41.57 45.44

权益资本与刚性债务

比率[%] 323.27 170.31 168.98

流动比率[%] 102.59 70.00 131.99

现金比率[%] 63.61 36.74 53.88

利息保障倍数[倍] 10.55 11.81 12.81

净资产收益率[%] 12.35 11.95 17.68

经营性现金净流入量与流

动负债比率[%] 49.40 7.77 26.69

非筹资性现金净流入量与

负债总额比率[%] 25.60 -30.94 20.27

EBITDA/利息支出[倍] 13.48 15.32 22.30

EBITDA/刚性债务[倍] 0.65 0.46 0.49

注： 根据上港集团经审计的 2015～2017 年财务数据整理、

计算。

跟踪评级观点

上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本

评级机构）对上海国际港务（集团）股份有限公司

（简称上港集团、发行人、该公司或公司）及其发

行的 16 上港 01、 16 上港 02 及 16 上港 03 公司债

券的跟踪评级反映了 2017年以来上港集团在行业

地位、 资产质量及财务状况等方面所取得的积极

变化，同时也反映了公司在宏观经济、贸易形势及

刚性债务等方面继续面临压力。

主要优势：

⚫ 外部环境良好。 自由贸易港区、 21 世纪海上丝

绸之路以及国际航运中心的建设， 为上港集团

发展提供了良好的发展环境。

⚫ 区位优势显著。 上港集团区位优势明显，核心

货源地为经济发达的长三角和长江流域经济

带，近年来母港集装箱吞吐量持续保持全球第

一。

⚫ 港口各项业务效率高且配套齐全。 上港集团重

大件装卸接运中心装卸作业效率处于世界领

先水平。 此外， 公司还拥有一流的船舶拖带、

减载设备、设施，全方位配套服务齐全。

⚫ 整体财务表现良好。 上港集团资本实力雄厚，

资产质量良好，经营环节能够形成的现金净流

量情况良好，且货币资金存量较多，可用授信

规模大，偿债能力极强。

主要风险：

⚫ 易受宏观经济波动影响。 上港集团作为港口经

营企业，对外部经济环境，尤其是外向型经济

的依赖程度较高，经营状况易受宏观经济波动

影响。

⚫ 刚性债务偿还承压。 上港集团刚性债务尤其是

短期借款、一年内到期长期借款及应付债券规

模相对较大，存在一定的偿还压力。

编号：【新世纪跟踪(2018)100076】

评级对象： 上海国际港务（集团）股份有限公司及其发行的 16 上港 01、 16 上港 02 及 16 上港 03 公司债券跟踪评级

16 上港 01 16 上港 02 16 上港 03

主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间

本次跟踪： AAA/稳定/AAA/2018 年 5 月 22 日 AAA/稳定/AAA/2018 年 5 月 22 日 AAA/稳定/AAA/2018 年 5 月 22 日

前次跟踪： AAA/稳定/AAA/2017 年 5 月 25 日 AAA/稳定/AAA/2017 年 5 月 25 日 AAA/稳定/AAA/2017 年 5 月 25 日

首次评级： AAA/稳定/AAA/2015 年 10 月 21 日 AAA/稳定/AAA/2016 年 5 月 25 日 AAA/稳定/AAA/2016 年 7 月 5 日

跟踪评级概述

分析师

宋昳瑶 s……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。