公告日期：2018-12-05

主动评级报告

兴义市信恒城市建设投资有限公司 2

关注

1． 公司应收账款、其他应收款和存货规模

较大，对公司资金形成较大占用。存货受限规

模大，资产流动性偏弱，公司整体资产质量一

般。

2． 随着公司业务扩展，整体债务规模快速

增加，债务负担不断加重，存在一定短期偿债

压力。

3． 公司利润总额对财政补贴的依赖程度

高，经营性现金流表现为净流出，且未来投资

规模较大，公司对外融资压力上升。

分析师

高 鹏

电话： 010-85172818

邮箱： gaop@unitedratings.com.cn

范 琴

电话： 010-85172818

邮箱： fanq@unitedratings.com.cn

传真： 010-85171273

地址： 北京市朝阳区建国门外大街 2 号

PICC 大厦 12 层（ 100022）

Http： //www.unitedratings.com.cn



主动评级报告

兴义市信恒城市建设投资有限公司 4

一、主体概况

兴义市信恒城市建设投资有限公司（以下简称“公司”或“兴义信恒”）成立于 2012 年 4 月

26 日，系根据兴义市人民政府出具的《七届市人民政府第一次常委会议纪要》（兴府常议【 2012】

9 号）、《关于兴义市博大弘鼎房地产开发有限责任公司出资成立兴义市信恒城市投资有限公司的

通知》（兴府通【 2012】 50 号），由兴义市博大弘鼎房地产开发有限公司（以下简称“博大弘鼎”）

出资成立的有限责任公司，初始注册资本为 200 万元。经多次股权变动和增资，截至 2017 年底，

公司注册资本 8.62 亿元，兴义市基础建设投资管理中心（以下简称“基建管理中心”）持有公司

全部股权。根据 2018 年 4 月 4 日印发的兴府常议【 2018】 7 号，公司股东变更为兴义市财政局国

有资产管理局（以下简称：兴义国资局）。兴义国资局成为公司唯一股东和实际控制人。

截至 2017 年底，公司本部内设办公室、融资发展部、人力资源部、计划运营部、财务管理部、

工程管理部和资产管理部等 7 个职能部门（见附件 1）。截至 2017 年底，公司拥有 9 家全资子公

司，员工 41 人。

公司经营范围：市政公共设施投资及管理；对政府授权的国有资产进行运营管理；非金融性

投资运营及管理；道路改造、建设；土地开发整理； 农业产业园区基础设施投资、建设及运营，

农业农村基础设施投资、建设及运营，投资发展特色农业产业；工业基础设施、能源、交通的投

资及管理；投资咨询服务；教育产业投资；文化传媒投资及管理；酒店投资及管理；电子产品、

五金交电、办公用品、机械设备、装饰材料、建材材料的销售；家政服务；物业管理；停车场服

务（以上经营项目涉及到前置许可的凭许可证经营）。

截至 2017 年底，公司合并资产总额 209.29 亿元，负债合计 125.48 亿元，所有者权益 83.81 亿

元，其中归属于母公司的所有者权益 83.81 亿元。 2017 年，公司实现营业收入 11.19 亿元，净利润

2.53 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 2.53 亿元； 公司经营活动产生的现金流净额为-6.51

亿元，现金及现金等价物净增加额为-1.34 亿元。

公司注册地址：贵州省黔西南布依族苗族自治州兴义市桔山办民族风情街 20-5 号；法定代表

人：杨怡。

二、 本期债券及募投项目概况

1. 本期公司债券概况

公司于 2016 年 12 月 30 日获国家发改委（发改企业债券[2016]380 号）核准发行不超过 16 亿

元的公司债券，并于 2017 年 12 月 28 日取得国家发改委批复同意延长核准文件（发改办财金

[2017]2144 号）有效期至 2018 年 12 月 30 日。公司于 2018 年 1 月发行第一期公司债券 8 亿元，

公司计划发行 2018 年第二期公司债券（以下简称“本期债券”） 8 亿元，期限为 7 年。

本期债券采用固定利率，按年付息，分期还本，在债券存续期的第 3~7 年，每年按照债券发

行总额的 20%偿还债券本金。

贵阳银行股份有限公司兴义分行（以下简称“贵阳银行”）与公司签订了《流动性贷款支持

协议》，承诺为本期债券付息和本金兑付提供流动性贷款支持。

2. 本期债券募集资金用途

本期债券拟募集资金为 8 亿元，全部用于公司负责实施的兴义市洗布河城市棚户区（二期）

主动评级报告

兴义市信恒城市建设投资有限公司 5

改造项目，募集资金使用情况如下：

表1 本期募集资金投资项目情况（单位：万元、 %）

项目名称 项目总投资 募集资金使用额度 比例……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。