公告日期:2018-06-25
2017年第一期、第二期武汉洪山城市建设投资有限公司
公司债券 2018 年跟踪
信用评级报告
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关注:
公司资产流动性较弱。 2017 年末公司应收款项合计 164,142.56 万元,占总资产的
13.89%;存货全部为工程施工和土地整理成本,合计 640,668.21 万元,占总资产
的 54.22%; 无形资产主要为养殖水面及养殖权,变现能力较弱,公司整体资产流
动性较弱。
经营活动现金流表现较差,公司面临一定的资金压力。 随着土地整理及基础设施
工程建设项目投资资金规模持续增加,公司经营活动现金表现较差; 截至 2017 年
12 月末,公司主要在建的基础设施工程及土地整理项目合计至少尚需投资额为
260,643.82 万元,公司面临一定的资金压力。
公司有息债务规模增长较快,偿债压力较大。2017 年末公司资产负债率为 56.56%,
较 2016 年末增长 11.74 个百分点; 有息债务合计为 602,878.16 万元,同比增长
78.90%,占总负债的比例为 90.21%; EBITDA 利息保障倍数仅为 0.62,有息债务
/EBITDA 的比例为 34.11,公司面临较大的偿债压力。
公司存在一定的或有负债风险。 截至 2018 年 5 月 25 日,公司对外担保金额合计
22,491.00 万元;被担保方主要为民营企业,公司存在一定的或有负债风险。
公司主要财务指标:
项目 2017 年 2016 年 2015 年
总资产(万元) 1,181,592.70 902,052.34 727,741.78
所有者权益(万元) 513,287.22 497,789.47 487,575.52
有息债务(万元) 602,878.16 337,000.00 200,000.00
资产负债率 56.56% 44.82% 33.00%
流动比率 13.31 6.73 11.79
营业收入(万元) 34,612.85 33,143.12 31,096.42
营业外收入(万元) 1,508.91 9,500.12 8,840.89
利润总额(万元) 15,164.29 10,189.80 10,049.96
综合毛利率 17.54% 18.17% 17.87%
EBITDA(万元) 17,673.04 13,182.35 12,704.17
EBITDA 利息保障倍数 0.62 0.65 0.74
经营活动现金流净额(万元) -125,778.31 -120,528.28 -124,082.59
资料来源: 公司 2014-2016 年审计报告和 2017 年审计报告,鹏元整理
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一、债券募集资金使用情况
公司于2017年8月10日发行7年期15.00亿元公司债券“ 17洪山01” ,并于2017年10月
12日发行7年期3.00亿元公司债券“ 17洪山02” , “ 17洪山01” 和“ 17洪山02” 均原计划
用于洪山区青菱工业倍增示范园区十一村一场还建项目二期工程项目,截至2018年3月31
日,债券募集资金使用情况如下:
表 1 截至 2018 年 3 月 31 日“ 17 洪山 01” 募集资金使用情况(单位:万元)
项目名称 计划总投资 拟使用
募集资金 已投资 募集资金 已使用
洪山区青菱工业倍增示范园区十一
村一场还建项目二期工程 232,434.00 90,000.00 102,500.00 70,899.01
补充营运资金 - 60,000.00 - 60,000.00
合计 232,434.00 150,000.00 - 130,899.01
资料来源:公司提供
表 2 截至 2018 年 3 月 31 日“ 17 洪山 02” 募集资金使用情况(单位:万元)
项目名称 计划总投资 拟使用
募集资金 已投资 募集资金 已使用
洪山区青菱工业倍增示范园区十一
村一场还建项目二期工程 232,434.00 18,000.00 102,500.00 0.00
补充营运资金 - 12,000.00 - 11,000.00
合计 232,434.00 30,000.00 - 11,000.00
资料来源: 公司提供
二、发行主体概况
跟踪期内, 公司名称、注册资本、控股股东及实际控制人均未发生变化,控股股东仍
为武汉市洪山区国有资产经营公司,实际控制人仍为洪山区国有资产监督管理办公室。跟
踪期内公司的主营业务没有变化,仍为从事城市基础设施建设、土地开发整理、房屋租赁
和淡水养殖等业务。 2017年公司合并报表范围变化情况如表3所示。截至2018年5月末,公
司……
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