公告日期：2019-06-19

跟踪评级报告

无锡锡东科技投资控股有限公司 1

无锡锡东科技投资控股有限公司跟踪评级报告

跟踪评级结果

本次主体长期信用评级结果： AA+

上次主体长期信用评级结果： AA+

债券简称 债券余额 到期兑付

日

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结果

上次

结果

17 锡东债 15 亿元 2024/9/14 AA+ AA+

本次评级展望： 稳定

上次评级展望： 稳定

跟踪评级时间： 2019 年 6 月 18 日

财务数据

项目 2016 年 2017 年 2018 年

现金类资产(亿元) 13.46 12.84 8.03

资产总额(亿元) 259.02 283.37 253.83

所有者权益(亿元) 145.51 146.84 141.28

短期债务(亿元) 6.54 7.89 0.80

长期债务(亿元) 49.57 66.49 67.63

全部债务(亿元) 56.11 74.38 68.43

营业收入(亿元) 6.76 6.53 5.91

利润总额 (亿元) 1.81 1.40 1.18

EBITDA(亿元) 3.19 2.85 2.58

经营性净现金流(亿元) 2.14 -10.53 6.65

营业利润率(%) 11.63 12.60 11.76

净资产收益率(%) 1.20 0.91 0.83

资产负债率(%) 43.82 48.18 44.34

全部债务资本化比率(%) 27.83 33.62 32.63

流动比率(%) 298.20 297.89 437.50

经营现金流动负债比(%) 3.34 -15.04 15.14

全部债务/EBITDA(倍) 17.59 26.09 26.48

EBITDA 利息倍数(倍) 2.60 1.31 0.97

注： 其他非流动负债计入长期债务

分析师： 赵起锋 韩晓罡

邮箱： lianhe@lhratings.com

电话： 010-85679696

传真： 010-85679228

地址： 北京市朝阳区建国门外大街 2 号

中国人保财险大厦 17 层（ 100022）

网址： www.lhratings.com

评级观点

无锡锡东科技投资控股有限公司（ 以下简

称“ 公司”） 是无锡市锡山区主要的基础设施和

安置房建设主体， 跟踪期内， 其经营的外部环

境良好， 存量业务规模较大， 并持续获得有力

的外部支持。 同时， 联合资信也关注到公司区

域竞争加剧、 工程代建收现质量较差、 期间费

用对利润侵蚀较大、 未来存在集中兑付压力等

因素对其信用水平可能带来的不利影响。

“ 17 锡东债” 设置了分期偿付条款， 有利

于缓解集中兑付压力。公司 2018 年经营现金流

入量对“ 17 锡东债” 分期还本覆盖能力较强。

未来， 公司将继续以基础设施建设作为主

要业务， 并随着锡山区经济的持续发展， 公司

业务将向生态农业、 物业租赁等领域扩展， 联

合资信对公司的评级展望为稳定。

综合评估， 联合资信确定维持公司的主体

长期信用等级为 AA+，“ 17 锡东债” 的信用等

级为 AA+， 评级展望为稳定。

优势

1． 跟踪期内， 锡山区经济稳步增长， 财政实力

不断增强， 为公司经营提供良好的外部环

境。

2． 跟踪期内， 公司持续获得当地政府在财政补

贴等方面的外部支持。

3. “ 17 锡东债” 设置了分期偿付条款， 有利于

缓解集中兑付压力。

关注

1． 2018 年， 锡山区积极推动国有平台市场化

转型工作， 未来公司基建业务承接规模或将

下降， 区域竞争加剧。

2. 跟踪期内， 公司工程施工业务委托主体发生

变化， 收现质量差， 应收类款项和存货规模

较大， 对资金占用严重。

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3． 公司期间费用对利润侵蚀较严重， 利润总额

对政府补助依赖程度高， 公司盈利能力弱。

4. “ 15 锡东科” 余额 29.50 亿元将于 2020 年

到期， 将对公司形成一定集中偿付压力。

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声 明

一、 本报告引用的资料主要由无锡锡东科技投资控股有限公司（以下

简称“ 该公司” ）提供， 联合资信评估有限公司（以下简称“ 联合资信” ）

对这些资料的真实性、 准确性和完整性不作任何保证。

二、 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外， 联合资信、

评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、 客观、 公正的关联关系。

三、 联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务， 有充分理由保

证所出具的评级报告遵循了真实、 客观、 公正的原则。
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。