公告日期：2021-08-31

黔南州投资有限公司
公司债券半年度报告

（2021 年）

二〇二一年八月


重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对半年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对半年度报告提出书面审核意见，监事已对半年度报告签署书面确认意见。

本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司半年度报告中的财务报告未经审计。


重大风险提示

1、资本支出规模较大的风险

近年来，公司营业收入呈逐年增加趋势，业务规模和投资规模不断扩大。2021 年 1-6月，公司投资活动产生的现金流量净额为-50,958.27 万元，公司未来将面临一定的资本支出压力，资本支出的增加将直接影响公司的现金流状况，可能对公司的偿债能力造成一定的影响。

2、应收账款与其他应收款坏账风险

2021 年 6 月末，公司应收账款余额 512,189.66 万元，公司其他应收款余额
2,657,242.58 万元，两者合计 3,169,432.24 万元,占总资产比例为 33.13%，规模较大。
近几年公司严格控制工程欠款，关注工程业主方资金状况和资金给付能力，加大应收账款工程款的清收工作。尽管如此，由于基础设施建设行业拖欠施工款项较为普遍，若客户不能按时付款或保证金款项不能及时退还，将降低资产流动性，并致公司应收账款及其他应收款的坏账准备金额增加，从而对公司盈利能力产生一定影响。

3、存货跌价的风险

2021 年 6 月末，公司的存货 5,149,416.62 万元，公司尚未对存货计提存货跌价准备。
公司对存货按照成本与可变现净值孰低计量，随着施工材料成本及人力成本的波动，可能会增加公司存货的跌价风险，进而对公司的盈利和资产规模造成一定影响。

4、经营性活动产生的净现金流量波动较大引起的风险

2021 年 1-6 月，公司经营性活动产生的净现金流量为 21,565.69 万元，如果在公司债
券兑付时，公司现金流入、流出不均衡且得不到及时有效控制，将会增加公司债券及时偿还的风险。

5、对政府补贴依赖较大的风险

2021 年 1-6 月，公司实现利润总额 12,875.13 万元，收到政府补贴 18,178.28 万元，
财政补贴占利润总额的比重为 141.19%，占比较高。公司对政府补贴存在较大的依赖。公司未来收到政府补贴规模的不确定，将导致公司存在利润总额波动风险。

6、受限资产金额较大的风险

公司受限资产主要包括抵质押的房屋及建筑物、土地使用权和保函保证金等。截至
2021 年 6 月末，公司受限资产账面价值总额为 77.20 亿元，总体规模较大。虽然本公司历
年来资信状况良好，未出现逾期偿还借款本息的情况，但整体上本公司受限资产金额仍较大，对公司债券偿付存在一定的不利影响。

7、对外担保金额较大的风险

截至 2021 年 6 月末，本公司累计对外担保金额为 127.90 亿元，累计担保余额占公司
2021 年 6 月末的净资产的比例为 33.30%。虽然截至本年报出具日上述对外担保所对应的债务并未发生逾期等不利情况，但本公司对外担保金额较大，对债券偿付仍存在一定的不利影响。

其他未披露的风险与前一年度无变化。


目录


重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 5
第一节 发行人情况 ...... 6
一、 公司基本信息...... 6
二、 信息披露事务负责人...... 6
三、 报告期内控股股东、实际控制人及其变更情况...... 7
四、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况...... 7
五、 公司经营和业务情况...... 8
六、 公司治理情况......11
第二节 债券事项 ...... 12
一、 公司信用类债券情况 ...... 12
二、 公司债券选择权条款在报告期内的执行情况...... 15
三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的执行情况...... 15
四、 公司债券报告期内募集资金使用情况 ...... 15
五、 公司信用类债券报告期内资信评级调整情况...... 15
六、 公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施情况...... 15
第三节 报告期内重要事项...... 19
一、 会计政策、会计……
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