公告日期：2022-01-12

债券简称：PR 湘九债/15 湘潭九华债 债券代码：127095.SH/1580019.IB
2015 年湘潭九华经济建设投资有限公司公司债券

2022 年度第一次债权代理事务临时报告

债权代理人

（住所：上海市广东路 689 号）

二〇二二年一月


重要声明

本报告依据《2015 年湘潭九华经济建设投资有限公司公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）、《湘潭九华经济建设投资有限公司公司债券债权代理协议》（以下简称“《债权代理协议》”）等相关规定、公开信息披露文件以及湘潭九华经济建设投资有限公司（以下简称“湘潭九华”、“公司”或“发行人”）出具的相关说明文件以及提供的相关资料等，由债权代理人海通证券股份有限公司（以下简称“债权代理人”或“海通证券”）编制。

本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为海通证券所作的承诺或声明。

一、事项基本情况

联合资信评估股份有限公司于 2021 年 12 月 31 日出具了《联合资信评估股
份有限公司关于下调湘潭九华经济建设投资有限公司主体及相关债项评级展望的公告》（联合〔2021〕11888 号），具体情况如下：

受湘潭九华经济建设投资有限公司（以下简称“湘潭九华”或“发行人”）委托，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）对发行人主体长期
信用及相关债项进行了信用评级。截至 2021 年 12 月 31 日，联合资信确定发行
人主体长期信用等级为 AA，“15 湘潭九华债/PR 湘九债”“16 九华双创债/PR 双
创债”“17 湘潭九华 MTN001”“17 湘潭九华 MTN002”和“19 湘潭九华 MTN001”
信用等级为 AA，并将发行人列入评级观察名单。

根据发行人 2021 年 7 月 1 日发布的《湘潭九华经济建设投资有限公司 2020
年年度报告》（以下简称“2020 年年度报告”），截至 2020 年 12 月 31 日，发行
人存在融资租赁款及信托借款逾期本金 74848.37 万元，对外担保逾期余额298646.87 万元，且部分银行存款及股权资产被冻结。

观察期内，湖南省及湘潭市等各级政府对湘潭九华经济技术开发区（以下简称“湘潭经开区”）及发行人的债务化解工作提供了较大力度的支持。截至 2021年 12 月 31 日，湘潭经开区已获批一定额度的上级资金用于化解区域内逾期非标债务；围绕湘江新区九华新片区的区域发展合作已启动，2021 年湘潭经开区土地出让成交价格合计 52.63 亿元，湘潭经开区管理委员会已实际向发行人拨付财政性资金 48.50 亿元；针对湘潭经开区城建类国有企业存量信托项目进行回购组建的缓释基金尚在推进中，组建及放款进度存在不确定性。

在各级政府的支持与协调下，发行人逾期非标债务及对外担保的化解工作取
得较大进展。截至 2021 年 12 月 31 日，2020 年年度报告中披露的逾期非标债务
中，已结清本金 25626.04 万元，已展期本金 49222.33 万元；逾期对外担保方面，
188296.26 万元逾期关联方担保中已结清 34727.30 万元，另有 95568.96 万元已达
成和解协议或办理展期，剩余 58000.00 万元逾期关联方担保及 110350.61 万元逾期非关联方担保化解工作尚在推进中。根据中国执行信息公开网披露信息，截至

2021 年 12 月 31 日，发行人存在 6 笔被执行人记录，主要系债务逾期及对外担
保逾期涉诉案件形成，执行标的合计 106106.20 万元。

财务指标方面，截至 2021 年 9 月底，发行人全部债务 199.84 亿元，其中短
期债务 86.95 亿元；现金类资产 0.28 亿元，对短期债务的保障能力极弱。2021年 1－9 月，发行人筹资活动净现金流为-30.52 亿元，筹资活动仍呈大规模净流
出，发行人再融资压力大。2021 年 12 月 31 日，发行人存续债券余额 62.47 亿元，
其中，将于 2022 年到期兑付的债券余额 24.66 亿元，将于 2022 年面临回售行权
的债券余额 31.81 亿元，2022 年发行人存续债券兑付规模大。

整体看，观察期内，在各级政府的支持与协调下，湘潭九华逾期非标债务及对外担保的化解工作取得较大进展，但部分化债方案有待进一步落实，发行人仍存在较大规模的逾期对外担保……
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