公告日期：2017-08-30

2017 年半年度报告

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新疆生产建设兵团第十二师国有资产经营（集团）有限责

任公司

公司债券半年度报告

（ 2017 年）

二〇一七年八月

2017 年半年度报告

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重要提示

公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚

假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司半年度报告未经审计。

2017 年半年度报告

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重大风险提示

投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑各项可能对本期债券的偿付、债券价值

判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险因

素”等有关章节内容。

1、经济周期导致的经营业绩不稳定风险

公司业务范围主要涉及乳业、矿业、建材、电器设备、贸易批发和纺织等行业，这些

行业多数为传统产业，容易受经济周期影响，导致公司经营业绩存在一定的不确定性和周

期性。

我国经济发展已经进入新常态，国民经济总体增速放缓，调整经济发展结构、提升经

济发展质量成为当前和今后一段时期的主要课题。在此背景下，资源密集、劳动密集等传

统行业发展面临较大压力。公司的矿业、建材、纺织等板块的发展受到明显影响，主要表

现为下游需求不足、产品价格下降，营业利润率下降。 2014-2016 年，公司营业收入分别

为 25.76 亿元、 27.42 亿元、 33.06 亿元，分别实现净利润 1.46 亿元、 1.64 亿元、 1.51 亿

元，其中归属于母公司净利润分别为 0.32 亿元、 0.96 亿元、 0.71 亿元。 2017 年 1-6 月，

公司营业收入 18.60 亿元，实现净利润 0.79 亿元，归属于母公司净利润 0.24 亿元。公司

净利润增速低于营业收入增速，归属于母公司净利润有所下降，存在经济周期导致经营业

绩不稳定的风险。

2、安全生产风险

公司的矿业板块主要由昌平矿业经营，昌平矿业的主要业务是煤炭生产与销售。煤炭

生产由昌平矿业下属煤矿进行。近年来，全国各地煤矿安全事故频发，煤炭行业安全生产

形势严峻。公司下属的煤矿具备煤炭生产许可证、采矿许可证、安全生产许可证、矿长安

全许可证、矿长资格证以及营业执照等“五证一照”，安全生产手续齐全。报告期内，公司

矿业板块未发生重大安全责任事故。如果相关矿井在未来的开采过程中，不能严格遵守公

司安全生产相关规定，有可能产生安全生产风险，给公司造成经济损失，并带来不良的社

会影响。

3、食品安全风险

公司的乳业板块与食品安全息息相关。 2008 年，乳制品行业经历了系统性的食品安全

问题，整个行业遭受重大打击。近年来，在政府部门的管理以及乳业企业的努力下，乳业

产品质量稳步提升，食品安全得到保障，“三聚氰胺”带来的恶劣影响逐步消除。目前，乳

制品行业重新走上健康发展的轨道。但是，食品安全的问题依然严峻，如果发行人的乳业

子公司不能严格产品质量管控、切实保障食品安全，有可能导致严重后果。

4、对外担保存在的代偿风险

截至 2017 年 6 月 30 日，公司对外担保余额合计 180,160 万元，占 2017 年 6 月 30 日

合并口径净资产的 27.62%。虽然被担保的外部企业主要为十二师下属其他国有企业，但如

被担保企业生产经营出现困难，难以按时偿还被担保债务的本息，发行人存在代偿风险，

增加公司的偿债压力，影响公司损益。

5、经营活动现金流量净额出现波动的风险

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2014-2016 年，公司经营活动现金流量净额分别为-5.86 亿元、 3.57 亿元、 2.38 亿元

。 2017 年 1-6 月，公司经营活动现金流量净额为 1.53 亿元。 2014 年，公司经营活动现金

流量净额为负。公司经营活动现金流量净额的波动主要是受宏观经济形势影响，各行业景

气度都有所下降，资金周转难度变大。公司为维持市场份额、维护部分优质客户关系，在

与上下游客户的业务往来中增加了赊销、赊购规模，主营业务开展过程中账款回款周期加

长。具体表现为，在总体业务规模保持增长的前提下，销售商品、提供劳务收到的现金以

及收到其他与经营活动有关的现金明显下滑，应收账款增加，经营活动现金流入规模减小

。如果未来宏观经济持续走低且发行人不能采取有效的现金流管理措施，有可能出现经营

活动现金流紧张的局面，带来经营风险。公司在业务经营中加强了现金流管理，从 2015 年

起，公司经营活动现金流有所改善。

6、非经营性往来占款和资金拆借金额较大的风险

截至 2017 年 6 月底，公司非经营性往来占款和资金拆借金额金额合计 84,832 万元，

为公司对十二师下属团场的往来款。虽然欠……
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