公告日期：2019-06-20

跟踪评级报告

深业集团有限公司 1

深业集团有限公司跟踪评级报告

评级结果

本次主体长期信用等级：AAA

上次主体长期信用等级：AAA

名 称 余 额 到期兑付日

跟踪评

级结果

上次评

级结果

14 深业债/

14 深业团

19 亿元

1

2021/05/21 AAA AAA

15 深业

MTN001

37 亿元 2020/06/05 AAA AAA

17 深业集

MTN001

20 亿元 2022/05/04 AAA AAA

本次评级展望：稳定

上次评级展望：稳定

评级时间：2019 年 6 月 20 日

财务数据

项目 2016 年 2017 年 2018 年

2019 年

3 月

现金类资产(亿元) 164.57 166.23 142.34 128.64

资产总额(亿元) 983.51 1169.04 1175.40 1225.40

所有者权益合计(亿元) 312.57 423.65 422.89 466.84

短期债务(亿元) 77.62 102.51 68.45 51.28

长期债务(亿元) 263.84 264.47 320.02 321.47

全部债务(亿元) 341.46 366.98 388.47 372.74

营业收入(亿元) 218.27 142.83 175.73 20.76

利润总额(亿元) 40.33 71.40 51.62 4.82

EBITDA(亿元) 58.86 88.11 68.68 --经营性净现金流(亿元) 128.52 -11.44 7.46 5.92

营业利润率(%) 29.38 30.02 34.17 34.76

净资产收益率(%) 8.06 10.49 8.84 --资产负债率(%) 68.22 63.76 64.02 61.90

全部债务资本化比率(%) 52.21 46.42 47.88 44.40

流动比率(%) 151.99 133.76 151.07 155.01

全部债务/EBITDA(倍) 5.80 4.17 5.66 --EBITDA 利息倍数(倍) 3.19 5.14 3.34 --经营现金流动负债比(%) 34.68 -2.69 1.92 --注：2019 年一季度财务数据未经审计

1

公司于 2019 年 5 月回售此期债券 5.00 亿元，目前余额 19.00 亿元

评级观点

深业集团有限公司（以下简称“公司” ）

是深圳市重要的国有资产综合管控主体，主要

负责城市更新项目的投资建设及运营，业务范

围涵盖房地产开发建设、投资性物业租赁及高

速公路建设运营等板块。跟踪期内，公司营业

收入有所增长且维持了较好的盈利水平。同时

联合资信评估有限公司（以下简称“联合资

信”）关注到，房地产行业受宏观政策调控影

响大及可供出售金融资产公允价值波动对权

益稳定性产生一定影响等因素对公司经营及

信用水平产生的不利影响。

深圳市不断推进的城市更新为公司未来

收入实现提供重要保障，公司未来将由开发销

售为主向开发销售和持有并重的盈利模式转

型。随着公司自持物业面积的提升，公司投资

物业租金及物业管理收入将稳步上升，联合资

信对公司的评级展望为稳定。

综合评估，联合资信确定维持深业集团

有限公司主体长期信用等级为AAA，并维持

“14 深业债/14深业团”“15深业MTN001”

和“17深业集MTN001”信用等级为AAA，评

级展望为稳定。

优势

1． 公司作为深圳市重要的国有资产综合管控

主体，在股东支持、土地资产取得及区域

性品牌等方面具备显著优势。

2． 跟踪期内，荆东高速及广河高速通行费收

入均有不同程度增长，盈利水平高的高速

公路收费业务成为公司稳定收入来源。

3． 公司持有较为优质的可供出售金融资产和

长期股权投资，且规模较大，持有的中国

平安股票资质好，变现能力强。

跟踪评级报告

深业集团有限公司 2

分析师：常启睿 刘珺轩

邮箱：lianhe@……
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