公告日期：2014-04-24

2014年12亿元公司债券



信用评级报告







正面：



湘潭位于长株潭城市群中心地带，近年工业化和城市化进程较快，带动财政收入较



快增长，为公司提供了较好的外部环境；



公司作为湘潭两型投区基础设施建设主体，在政策与资金方面得到政府的大力支



持；



公司资产质量相对较好，负债结构有所改善，财务安全性较好。



关注：



湘潭市本级财政对上级补助收入的依赖程度较高；



公司收入来源较为单一，易受系统风险影响而产生波动；



公司募投项目投资规模较大，加大了公司的资金压力；



目前土地市场交易存在波动，可能对公司土地资产的变现能力和价值产生一定影



响；



公司大部分投资性房地产均用于银行贷款抵押担保，财务弹性受限；



公司总资产回报率有所下降，盈利能力有限；



公司利润对政府补贴有较大依赖；



公司经营活动净现金流量表现不稳定；



公司投资现金流流出规模较大，资金面趋紧，较为依赖外部融资；



公司长期银行借款规模较大，长期偿债压力有所增大。



分析师



姓名：陈远新 林心平



电话：0755-82872863



邮箱：chenyx@pyrating.cn



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一、发行主体概况



公司成立于2009年6月3日，系根据湘潭市财政局文件《关于成立“两型社会”建设



投融资有限公司的请示》（潭财办[2009]6号文），由湘潭市人民政府国有资产监督管理委员



会（以下简称“湘潭国资委”）出资组建的国有独资有限责任公司。



公司注册资本110,000万元，2009年6月公司收到第一期出资22,300万元；2012年3



月5日，公司收到湘潭国资委第二期出资，其中货币出资11,000万元，资本公积转增资本 ……
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