公告日期：2014-04-22

正面：

湘潭位于长株潭城市群中心地带，近年工业化和城市化进程较快，带动财政收入较

快增长，为公司提供了较好的外部环境；

公司作为湘潭两型投区基础设施建设主体，在政策与资金方面得到政府的大力支

持；

公司资产质量相对较好，负债结构有所改善，财务安全性较好。

关注：

湘潭市本级财政对上级补助收入的依赖程度较高；

公司收入来源较为单一，易受系统风险影响而产生波动；

公司募投项目投资规模较大，加大了公司的资金压力；

目前土地市场交易存在波动，可能对公司土地资产的变现能力和价值产生一定影

响；

公司大部分投资性房地产均用于银行贷款抵押担保，财务弹性受限；

公司总资产回报率有所下降，盈利能力有限；

公司利润对政府补贴有较大依赖；

公司经营活动净现金流量表现不稳定；

公司投资现金流流出规模较大，资金面趋紧，较为依赖外部融资；

公司长期银行借款规模较大，长期偿债压力有所增大。

分析师

姓名：陈远新 林心平

电话：0755-82872863

邮箱：chenyx@pyrating.cn

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一、发行主体概况

公司成立于2009年6月3日，系根据湘潭市财政局文件《关于成立“两型社会”建设

投融资有限公司的请示》（潭财办[2009]6 号文），由湘潭市人民政府国有资产监督管理委员

会（以下简称“湘潭国资委”）出资组建的国有独资有限责任公司。

公司注册资本110,000万元，2009年6月公司收到第一期出资22,300万元；2012年3

月5日，公司收到湘潭国资委第二期出资，其中货币出资11,000万元，资本公积转增资本

76,700万元。

2012年7月，根据潭国资【2012】27号文，湘潭国资委将公司100%的股权划归湘潭

城乡建设发展集团有限公司（以下简称“湘潭城建”）持有，湘潭城建成为公司的控股股东。

湘潭城建是由湘潭国资委于2012年6月成立的国有独资公司。

截至2012年12月31日，公司实收资本为110,000万元，实际控制人是湘潭国资委。

图1 截至2012年12月31日公司产权及控制关系

资料来源：公司审计报告

目前，公司主要负责湘潭市特重大城市基础设施项目的投资、融资和建设等，以及开展

保障性住房建设业务。截至2012年12月31日，公司拥有子公司2家，为湘潭市兴城置业

有限公司和开元发展（湘潭）投资有限责任公司，具体情况如下：

表1 截至2012年底公司下属子公司情况

子公司名称 经营范围

实收注册资

本（万元）

公司持

股比例

纳入合并

报表时间

湘潭市兴城置业有限公司

土地整理、建筑装潢、城市基

础设施与交通基础设施建设

10,000 71.01%

2010-2012

年

开元发展（湘潭）投资有限责

任公司

城市基础设施、配套项目的投

资及建设；房地产开发经营等

40,000 51.00% 2012年

资料来源：公司审计报告

截至2012年12月31日，公司资产总额1,084,831.80万元，归属于母公司所有者权益

100%

湘潭城乡建设发展集团有限公司

湘潭市人民政府国有资产监督管理委员会

湘潭市两型社会建设投融资有限公司

100%

4

合计766,826.70万元，资产负债率为27.34%；2012年度公司实现营业收入75,305.16万元，

利润总额22,370.08万元，经营活动现金净流入37,470.39万元。

二、本期债券概况

债券名称：2014年湘潭市两型社会建设投融资有限公司公司债券；

发行总额：人民币12亿元；

债券期限和利率：本期债券为固定利率债券；

还本付息方式：本期债券为7年期，同时附加本金提前偿付条款，在债券存续期的第3、

4、5、6、7 年末分别按照债券发行总额20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还债券本

金。

三、本期债券募集资金用途

本期债券拟募集资金为12亿元人民币，投资项目具体情况如下：

表2 募集资金投资项目一览表（单位：亿元）

项目名称

总投

资

拟使用募

集资金

拟使用募集资

金占总募集资

金比例

项目审批情况

湘潭市火车站片棚户区

改造建设项目

18.21 9.00 75% 潭发改投【2012】191号

湘潭市【2012】政土字第01号

潭环函【2012】116号

湘潭市火车站片区撇洪

渠改造工程项目

6.88 3.00 25% 潭发改投【2012】192号

湘潭市【2012】政土字第02号

潭环函【2012】117号

合计 25.09 12.00 100.00% -

资料……
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