公告日期:2018-04-27
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福建省投资开发集团有限责任公司
公司债券年度报告
(2017 年)
二〇一八年四月
福建省投资开发集团有限责任公司公司债券年度报告(2017 年)
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任。
福建华兴会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告
。
福建省投资开发集团有限责任公司公司债券年度报告(2017 年)
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重大风险提示
(一)利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境变化
等因素的影响,市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续期内可能随着市场
利率的波动而发生变动,从而使本公司存续期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确
定性。
(二)财务风险
1、金融资产价值波动的风险
截至 2017 年 12 月 31 日,公司持有的可供出售金融资产中股票市值 136.70 亿元,主
要包括兴业证券、华能国际、兴业银行、金龙汽车、三钢闽光等股票(不包括在“可供出
售金融资产-其他权益性投资”科目中核算的中国电信股权),资本市场的震荡,可能会造
成公司持有的金融资产公允价值产生较大波动,给公司的资产价值及公允价值带来一定的
不确定影响。
2、投资收益不确定风险
2015- 2017 年,公司投资收益分别为 35.15 亿元、 36.00 亿元和 34.24 亿元。投资收
益是公司的主要利润来源之一,主要由公司投资经营的金融板块、电力板块、燃气板块的
投资收益,以及处置股权收益等组成。其中对于参股项目,由于公司没有实质控制权,可
能导致项目公司投资收益无法及时兑现,从而影响公司的现金流状况。
3、长期股权投资可能出现减值风险
2015-2017 年末,公司的长期股权投资分别为 164.09 亿元和 226.86 亿元和 243.43 亿
元,占同期非流动资产比重分别为 20.27%、 24.33%和 24.04%。虽然公司作为投资控股型的
经营主体,具备良好的投资及经营管理的能力和业绩,但是由于所管理的项目较多,分布
在不同的行业,若出现公司所投资的该类企业因宏观经济下行或部分企业经营管理出现困
难,则可能导致公司的长期股权投资的收益得不到保证,也可能出现减值的风险。
4、对外担保规模较大风险
截至 2017 年 12 月 31 日,公司对外担保余额达 48.36 亿元,同时公司的子公司福建省
中小企业信用再担保有限责任公司对外提供的担保及再担保余额合计 29.06 亿元、公司的
二级子公司福建省融资担保有限责任公司对外担保余额 1.84 亿元。虽然公司及其子公司在
进行对外担保时均执行严格的审批流程,对所担保项目均进行严格的审查和风险评估,但
近年来,宏观经济出现一定的波动,部分行业和企业的经营发展遇到一定的瓶颈和困难,
出现资金链紧张等情况。公司下属担保及再担保公司业务涉及企业多,部分已导致两家担
保公司履行相应代偿责任,虽然当地政府建立了风险补偿机制,公司已对担保及再担保业
务计提了充分的减值准备,但仍可能对公司造成不利的影响。
(三)经营风险
1、宏观经济波动的风险
公司投资的电力、燃气、金融等行业受经济周期影响明显。经济增速下滑无论对实体
产业还是金融产业均产生一定影响。如在电力产业方面,工业生产及居民生活用电需求减
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少,直接影响电力项目的上网电量;在金融行业方面,若金融市场剧烈波动、交易量持续
萎缩、存贷差逐渐缩小等均会对公司的盈利水平造成影响。
2、多元化经营风险
作为投资型集团公司,公司涉足业务领域众多,旗下投资行业包括电力、燃气、水务
、金融等多个板块,各产业板块之间的相关度较低。多元化的产业投资给公司的后续管理
带来了一些挑战,对公司的决策水平、财务管理能力、资本运作能力、投资风险控制能力
提出了更高的要求。
(四)政策风险
1、国有资产管理体制调整的风险
公司作为福建省人民政府授权的具有国有资产投资职能的国有独资有限责任公司,也
是省国资委批准的省级国有资本投资公司试点企业,其国有资本运营受到国家国有资产管
理体制的影响,如国有资产管理体制调整、政府投融资体制调整、国有资产处置政策变化
等,以上政策的变化可能对公司的正常经营造成影响。
2、行业政策风险
公司主要从事基础设施、基础产业以及省政府确定的省内重点产业投资,受到国家产
业政策的支持。在我国国民经济的不同发展阶段,国家和地方的产业政策会有不同程度的
调整,相关产业政策的变动可能对公司的……
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