公告日期：2016-04-29

福建省投资开发集团有限责任公司

公司债券2015年年度报告

二〇一六年四月



福建省投资开发集团有限责任公司公司债券2015年年度报告

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第一节 重要提示、目录和释义

一、重要提示

本公司董事、监事及高级管理人员保证年度报告内容真实、准确、完整，

不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司 2015 年财务报告经福建华兴会计师事务所（特殊普通合伙）审

计，并出具了标准无保留意见的审计报告。

二、重大风险提示

（一）利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际

经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值

在其存续期内可 能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本公司存续期

债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

（二）财务风险

1、资本支出压力风险

2009年5月，国务院《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干

意见》发布，在给海西经济和公司带来前所未有的发展际遇的同时，也给公

司造成较大的投资压力。根据公司2014-2018年计划，公司2014-2018年期间

计划总投资585.97亿元，其中各年度投资额分别约为74.14亿元、 120.23亿元、

139.76亿元、 127.54亿元和124.30亿元，拟主要通过自有资金以及项目融资

投入。随着公司所投资的电力、水务、燃气等主业板块项目陆续进入建设期，

公司在未来3年内可能面临一定的资金压力。

2、金融资产价值波动的风险

截至2015年12月31日，公司持有的可供出售金融资产中股票市值约

137.77亿元，主要包括华能国际、兴业证券、兴业银行、光大银行、厦门钨

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业、实达集团等股票（不包括在“可供出售金融资产（其他权益性投资） ”科

目中核算的中国电信股权），资本市场的震荡，可能会造成公司持有的金融

资产公允价值产生较大波动，给公司的资产价值及公允价值带来一定的不确

定影响。

3、投资收益不确定风险

2013-2015年，公司投资收益分别为19.67亿元、 23.99、和35.15亿元。投

资收益是公司的主要利润来源之一，主要由公司投资经营的电力板块、燃气

板块、金融板块的投资收益组成。由于公司对参股项目没有实质控制权，可

能导致项目公司投资收益无法及时兑现，从而影响公司的现金流状况。

4、盈利指标偏低风险

2013-2015年，公司总资产报酬率分别为3.29%、 3.31%、和3.21%，净资

产收益率分别为3.67%、 3.97%和4.30%，主要盈利指标偏低。一是公司作为

投资公司，其主要收益主要来自于经营性盈余、投资收益和股权转让收益等，

公司所持有的股权增值幅度虽然较大，但不计入当期损益；二是公司的自营

或控股业务多处于建设期或运营初期，导致公司目前主营业务对公司利润贡

献度有限；三是新并入的福建省南平南纸有限责任公司处于亏损状态，公司

盈利水平受到一定程度的影响。

5、经营净现金流波动风险

2013-2015年，公司经营活动净现金流分别为12.71亿元、 1.68亿元和-

5.82亿元，其中： 2014年度及2015年，由于现金支出增长显著，公司经营活

动净现金流出现大幅下降，近三年受同期主营业务经营情况波动的影响，公

司销售商品、提供劳务收到的现金呈现大幅波动的态势。经营活动净现金流

的波动可能对公司的资金状况带来不利影响。

6、对外担保规模较大风险

截至2015年底，公司对外担保余额达38.95亿元，同时公司下属担保公

司福建省融资担保有限责任公司对外担保金额达3.38亿元、福建省中小企业

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信用再担保有限责任公司对外提供担保金额合计6.12亿元（主要为一般保证

责任） ，公司对外担保余额较大。虽然公司及其子公司在进行对内担保和对

外担保时均执行严格的审批流程，对所担保的项目均进行严格的审查和风险

评估，但是近年来，宏观经济出现一定的波动，部分行业和企业的经营发展

遇到一定的瓶颈和困难，个别企业可能出现资金链紧张的状况。公司下属融

资性担保公司担保业务规模较大，涉及的企业多，若公司所担保的个别被担

保人因上述原因，导致公司需要履行相应责任，虽然当地政府建立了风险补

偿机制，但仍可能对公司造成不利的影响。

7、长期股权可能出现减值风险

2013-2015年，公司的长期股权投资分别为97.44亿元、 104.63亿元和

164.09亿元，占同期非流动资产比重分别为18.46%、 15.42%和20.27%。公司

长期股……
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