公告日期：2017-06-29

跟踪评级报告

Http://www.dfratings.com 1

府谷县国有资产运营有限责任公司主体及

“13府谷债/PR府谷债” 2017年度跟踪评级报告

报告编号： 东方金诚债跟踪评字【 2017】 194号

跟踪评级结果

主体信用等级： AA

评级展望： 负面

债券信用等级： AA

评级时间： 2017 年 6 月 26 日

上次评级结果

主体信用等级： AA

评级展望： 负面

债券信用等级： AA

评级时间： 2016 年 8 月 29 日

债券概况

债券简称： “13 府谷债/PR 府

谷债”

发行额： 12 亿元

发行利率： 8.69%

存续期： 2013 年 12 月 16 日至

2020 年 12 月 16 日

偿还方式： 分期偿还本金， 按

年付息

评级小组负责人

刘贵鹏

评级小组成员

范 明

邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn

电话： 010-62299800

传真： 010-65660988

地址： 北京市西城区德胜门外大街

83 号德胜国际中心 B 座 7 层

100088

评级观点

东方金诚认为跟踪期内， 受煤炭等大宗商品价格回

升等因素影响， 府谷县工业经济增速及税收收入有所回

升， 经济规模仍位于榆林市前列， 继续获得上级财政的

大力支持， 经济及财政实力仍然较强； 府谷县国有资产

运营有限责任公司（ 以下简称“ 府谷国资” 或“ 公司” ）

是榆林市府谷县重要的基础设施建设和公用事业运营主

体， 从事的基础设施建设、 路权收费、 供热和供水业务

仍具有较强的区域专营性； 得益于公司所建设收费高速

路的完工运营和华秦煤矿的正式投产， 公司营业收入及

利润均大幅增长； 公司在资产划拨和财政补贴等方面继

续得到府谷县政府的有力支持。

同时， 东方金诚关注到， 跟踪期内， 受府谷县取消

煤炭出境费等因素影响， 府谷县一般公共预算收入继续

下降； 跟踪期内， 公司对府谷县民营企业的拆借款逾期

仍未收回， 导致公司 6.5 亿元对外借款出现逾期， 公司

面临一定的诉讼风险； 公司流动资产中变现能力较弱的

其他应收款和存货占比较高， 资产流动性依然较差； 公

司有息债务规模增长较快， 债务负担有所加重。

东方金诚维持公司的主体信用等级为 AA， 评级展望

维持负面， 维持“13 府谷债/PR 府谷债” 的信用等级为

AA。

跟踪评级报告

Http://www.dfratings.com 2

跟踪评级结果

主体信用等级： AA

评级展望： 负面

债券信用等级： AA

评级时间： 2017 年 6 月 26 日

上次评级结果

主体信用等级： AA

评级展望： 负面

债券信用等级： AA

评级时间： 2016 年 8 月 29 日

债券概况

债券简称： “13 府谷债/PR 府

谷债”

发行额： 12 亿元

发行利率： 8.69%

存续期： 2013 年 12 月 16 日至

2020 年 12 月 16 日

偿还方式： 分期偿还本金， 按

年付息

评级小组负责人

刘贵鹏

评级小组成员

范 明

邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn

电话： 010-62299800

传真： 010-65660988

地址： 北京市西城区德胜门外大街

83 号德胜国际中心 B 座 7 层

100088

主要数据和指标

项 目 2014 年 2015 年 2016 年

资产总额（ 万元） 903900.57 974196.91 1115659.90

所有者权益（ 万元） 416331.97 434698.54 457043.13

全部债务（ 万元） 353616.98 420786.30 513705.32

营业收入（ 万元） 38451.82 31451.66 65386.49

利润总额（ 万元） 15680.95 -3558.89 23075.74

EBITDA（ 万元） 32631.04 9927.89 45320.48

营业利润率（ %） 56.69 52.19 63.37

净资产收益率（ %） 3.06 -1.96 4.21

资产负债率（ %） 53.94 55.38 59.03

全部债务资本化比率（ %） 45.93 49.19 52.92

流动比率（ %） 228.34 215.35 256.62

全部债务/EBITDA（ 倍） 10.84 42.38 11.33

EBITDA 利息倍数（ 倍） 1.30 0.45 2.86

注： 表中数据来源于公司 2014 年～2016 年经审计……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。