公告日期：2013-09-11

武汉新港建设投资开发集团有限公司

2013 年 8 亿元公司债券

2013 年跟踪信用评级报告





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正面：

公司经营范围较广，收入来源较为稳定；

公司煤炭贸易业务效益良好，对公司未来收入将形成良好补充；

公司从事新港建设业务继续得到政府的大力支持。

关注：

2012年航运市场低迷、运价下调，公司多项收入规模减少；

公司在建项目较多，后续资金压力较大；

公司存货规模增长较快且规模较大，影响整体资产流动性；

跟踪期内营业利润主要来自于资产转让的投资收益，持续性偏弱；

公司因改制导致的人员负担较重，期间费用规模大，影响利润水平；

跟踪期内公司经营活动现金流表现欠佳；

公司有息负债规模较大，有一定偿付压力；

公司对外担保规模较大，有一定的或有负债风险。

分析师

姓名：杨毅嵘 刘书芸

电话：021-51035670

邮箱：yangyr@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会《关于武汉新港建设投资开发集团有限公司发行2013年公司债券

核准的批复》（发改财金[2013]524号）的核准，公司于2013年4月18日发行8亿元公司债券，

本期债券票面利率为5.89%。在本期债券存续期的第5年末，公司可选择上调票面年利率0至

100个基点，债券票面年利率为债券存续期前5年票面年利率5.89%加上上调基点，在债券存续

期后2年固定不变。

本期债券计息期限为2013年4月18日至2020年4月17日，采用单利按年计息，不计复

利，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券的付息日

为2014年至2020年每年的4月18日；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息

日为2014年至2018年每年的4月18日。

截至2013年6月末，本期债券尚未发生本息兑付。募集资金使用情况如表。

表1截至2013年6月末本期债券募集资金使用情况（单位：万元）

计划 实施进度

项目名称

总投资

拟使用募集

资金额度

已投资

已使用

募集资金

武汉长江航运中心建设项目

372,610.00 80,000.00 217,900.00 80,000.00

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

2012年末，公司注册资本没有发生变化，仍为8.61亿元，公司控股股东仍是武汉市人民政

府国有资产监督管理委员会（以下简称“武汉国资委”），其持有公司100%的股权，系公司的

实际控制人。

2012年，公司纳入合并范围子公司与上年末没有变化。截至2012年末，公司资产总额为

116.87亿元，所有者权益合计37.47亿元，资产负债率为67.94%；2012年度，公司实现营业收入

16.63亿元，利润总额0.95亿元，经营活动现金流净额-3.99亿元。

三、经营与竞争

公司经营范围较广，收入来源较多，2012年，公司主营业务收入和毛利水平稳定增长。公

司主营业务收入主要仍来源于下属子公司湖北公路客运（集团）有限公司（以下简称“客运集团”）

和华中航运集团有限公司（以下简称“华中航运”）的运输收入，当年运输收入占主营业务收入

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比重84%。2012年受航运市场低迷等不理因素影响，使得运输收入、装卸收入、堆放及存储收

入均同比减少；且2012年公司对车辆挂靠业务进行了剥离，因此管理费收入减少。受益于当年

新增煤炭贸易业务收入，全年实现16.13亿元主营业务收入，较上年有小幅增长。整体而言，

公司收入结构较为稳定。

表2 公司主营业务收入及毛利率情况（单位：万元）

2012年 2011年

项目

收入 毛利率 收入 毛利率

运输收入 134,782.52 16.06% 136,757.61 10.49%

煤炭贸易 14,510.29 20.72% - -装卸收入 4,046.77 21.09% 8,866.47 24.01%

堆放及储存 3,332.35 33.78% 5,079.63 64.25%

管理费收入 1,767.30 39.26% 5,165.83 45.23%

汽车销售 663.39 6.71% 1,652.55 5.43%

其他 2,235.70 44.33% 3,138.23 ……
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