公告日期：2018-08-31

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山东金茂纺织化工集团有限公司

公司债券半年度报告

（ 2018 年上半年）

二〇一八年八月

山东金茂纺织化工集团有限公司公司债券半年度报告（ 2018 年上半年）

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重要提示

公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚

假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司半年度报告中的财务报告未经审计。

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重大风险提示

1、公司属于化工原料及化学制品行业，主营业务以铝粉、氯碱、贸易以及无氧铜杆为主。

主要应用于汽车行业和太阳能产业。公司氯碱化工主要产品有烧碱、液氯等，广泛应用于

化工、轻工、纺织、建材等基础性行业。贸易产品中铝和铜行业是国民经济的基础产业，

其产品被分别广泛地应用于航空、航天、造船、汽车制造、电气等相关行业，直接受国民

经济运行状况的影响。公司的产业主要为强周期性行业，若宏观经济增速放缓将削减化工

行业发展增速，进而加大公司经营压力和财务压力，对公司经营产生一定不利影响。

2、 2018 年 1-6 月，公司营业收入 478,098.01 万元，利润总额 37,211.53 万元，较

2017 年同期分别下降 51.62%和 68.14%，主要系报告期内，公司各业务板块业务量均出

现不同程度萎缩。公司铝粉板块受工业供气不足和青岛召开 2018 年上合峰会影响，自

2017 年四季度起开工率较低；氯碱板块因上合组织峰会在青岛召开开工受限；无氧铜杆

板块因资金占用较大且利润率低，公司减少该板块业务量，并于 2018 年 5 月下旬开始暂

时性停工；线路板板块因市场原因以及管理团队更换，暂时处于停工状态。若 2018 年下

半年各业务板块未能及时恢复正常经营，将对 2018 年公司业绩造成重大影响。

3、 2018 年 1-6 月，公司经营活动现金流量净额为-12,731.91 万元，较 2017 年同期

减少 125.82%，主要系报告期内业务量萎缩导致销售商品、提供劳务收到的现金较去年同

期出现较大幅度下降；若未来公司经营活动净现金流持续为负，可能对公司偿债能力产生

一定不利影响。

4、截至 2018 年 6 月末，公司受限资产总额 387,066.43 万元，占报告期末净资产的

38.51%。公司受限资产主要为货币资金中的其他货币资金、抵押土地使用权、抵押固定资

产及子公司股权，其它货币资金中主要为银行承兑汇票保证金、信用证保证金及贷款保证

金。公司受限资产占比较高，可能会对公司的资产流动性及变现能力造成不良影响。

5、截至 2018 年 6 月末，公司对外担保余额为 193,345.00 万元，占当期期末净资产的

19.23%，占比较高。如果未来被担保企业出现偿付困难，发行人将面临一定的代偿风险。

数额较大的对外担保所带来的不确定性将给发行人造成一定的财务风险。目前对外担保单

位山东奥戈瑞车轮有限公司已处于破产重组阶段，公司为其担保金额 8,000 万元。

6、华融西部开发投资股份有限公司与公司因合同纠纷，向宁夏回族自治区高级人民法院

提出诉前财产保全，冻结公司持有东营金茂铝业高科技有限公司 71.54%股权，冻结期限

为 2018 年 4 月 11 日至 2020 年 4 月 10 日。此案已于 2018 年 7 月 4 日开庭，截至本

报告出具日，宁夏回族自治区高级人民法院尚未作出判决。金茂铝业公司生产经营未受此

事项影响，但该事项对公司股权、财务状况及偿债能力存在一定程度影响。

7、上海新世纪资信评估投资服务有限公司于 2018 年 6 月 20 日出具《山东金茂纺织化

工集团有限公司 2014 年度第一期中期票据跟踪评级报告》，将公司主体信用等级由 AA-

调整为 BBB；大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）于 2018 年 6 月 27 日

出具了《山东金茂纺织化工集团有限公司主体与相关债项 2018 年度跟踪评级告》，将“15

金茂债”、 “16 金茂 01”信用等级由 AA 下调为 A，公司主体信用等级由 AA 下调为 A。此

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次评级调整及主体信用等级存在差异可能影响公司后续融资，进而对公司偿债能力产生不

利影响。

8、截至 2018 年 6 月末，公司合并报表口径短期借款、应付票据、一年内到期的非流动

负债和其他流动负债余额合计为 478,966.47 万元，四项合计占流动负债的比例为

96.04%，占总负债的比例为 61.42%，占比较高，公司面临短期偿债压力较大的风险。

9、……
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