公告日期：2015-09-24

中国铁建房地产集团有限公司

公开发行 2015 年公司债券（第一期）信用评级报告

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业务运营稳定，产品线成熟。公司在全国 17

个城市布局 49 个项目，销售规模保持稳步上

升，逐渐形成了以“国际城”、 “山语城”为代表

的住宅品牌，品牌形象成熟。

备用流动性充足，融资渠道畅通。公司具有通

畅的融资渠道，截至 2015 年 3 月 31 日，尚有

189.81 亿元未使用银行授信额度，公司备用流

动性充足。

关 注

房地产行业景气度波动。在宏观经济增速放

缓、房地产市场结构性供求矛盾凸显的背景

下，近期房地产行业景气度仍呈现波动，行业

竞争日益加剧，行业环境的变化或将对公司经

营战略的实施提出更高要求。

公司资产负债率较高， 未来面临一定的资本支

出压力。 截至 2014 年末，公司资产负债率为

81.58%，负债率较高。 公司在北京等多个城市

布局开展多个项目，在建项目的持续推进以及

未来进行土地储备需要较大的资金投入，将给

其带来一定的资本支出压力。

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信用评级报告声明

中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，

特此如下声明：

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组

成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联

关系。

2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保

证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，

依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或

个人的不当影响而改变评级意见的情况。

4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供，其它信息由中诚信证评从其

认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提

供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及

时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业

目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而

且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。

6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时，

在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行

跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并及时对外公布。

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发行主体概况

中国铁建房地产集团有限公司（以下简称“中

铁建房地产”或“公司”） 成立于 2007 年 4 月，系由

中国铁道建筑总公司、中铁建设集团有限公司、中

铁十二局集团有限公司和铁道第四勘察设计院共

同组建，初始注册资本为 5 亿元。 2008 年 8 月中铁

建设集团有限公司、中铁十二局集团有限公司和铁

道第四勘察设计院将各自出资全部转让给中国铁

建股份有限公司（以下简称“中国铁建”） 。 2011 年

10 月 9 日，股东中国铁建增资 50 亿元。 经过多次

增资， 截至 2014 年 12 月 31 日，公司注册资本为

70 亿元， 中国铁建持股比例为 100%。

中铁建房地产是中国铁建直属的全资房地产

开发企业， 主要经营房地产开发建设、商品房销售、

物业管理，兼营房地产项目策划、信息咨询、技术

开发以及相关建筑材料、机械电器设备等业务，具

有房地产开发企业一级资质。

截至 2014 年 12 月 31 日，公司资产总额 797.90

亿元，所有者权益（含少数股东权益） 147.00 亿元，

资产负债率 81.58%； 2014 年公司实现营业收入

181.22 亿元，净利润 24.48 亿元，经营活动净现金

流-45.23 亿元。

截至 2015 年 3 月 31 日，公司资产总额 831.42

亿元，所有者权益（含少数股东权益） 146.34 亿元，

资产负债率 82.40%； 2015 年 1~3 月公司实现营业

收入 14.81 亿元，净利润 1.73 亿元，经营活动净现

金流-14.88 亿元。

本期债券概况

表 1： 本期债券基本条款

基本条款

发行……
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