公告日期：2020-06-23

公司债券跟踪评级报告

湖南华菱钢铁集团有限责任公司 2

刺激影响波动较大；加之铁矿石和焦炭等原材

料价格波动，易对公司整体收入规模与盈利状

况产生影响。

2． 债务结构有待优化。 公司短期债务占比

较高，存在一定短期偿债压力。

分析师

周珂鑫 登记编号（R0040218060004）

张文韬 登记编号（R0040219120001）

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一、主体概况

湖南华菱钢铁集团有限责任公司（以下简称“华菱钢铁集团”或“公司”）成立于1997年11月9

日，系经湖南省人民政府办公厅湘政办函〔1997〕338号文批准，由原湘潭钢铁集团有限公司、原涟

源钢铁集团有限公司及原衡阳华菱合金钢管厂合并改组而成的国有独资企业，湖南省人民政府国有

资产监督管理委员会（以下简称“湖南省国资委”）为公司唯一股东，成立时注册资本为200000万元。

截至2020年3月底，公司注册资本仍为200,000万元，实收资本249,440万元1。股东为华菱控股集团有

限公司（以下简称“华菱控股”）和湖南发展资产管理集团有限公司（以下简称“湖南资管”），持

股比例分别为90.21%和9.79%，湖南省国资委直接持有华菱控股87.26%的股权，为公司实际控制人。

图 1 截至 2020 年 3 月底公司股权结构图

资料来源：公司提供

公司钢材主要产品为宽厚板、热轧板卷、冷轧板卷、镀锌板、棒材、线材、无缝钢管等。公司

是湖南省钢铁生产龙头企业。公司以钢铁制造为主业，是全国十大钢铁企业和全球二十大钢铁企业

之一、全球最大的单体宽厚板生产企业、国内第二大的无缝钢管供应商、全球技术最先进的汽车板

生产企业。

截至2019年末，公司合并资产总额1,059.53亿元，负债合计669.78亿元，所有者权益389.74亿元，

其中归属于母公司所有者权益238.34亿元。2019年，公司实现营业总收入1,330.93亿元，净利润68.68

亿元，其中，归属于母公司所有者的净利润33.00亿元；经营活动产生的现金流量净额163.51亿元，

现金及现金等价物净增加额-10.29亿元。

截至2020年3月末，公司合并资产总额1,137.73亿元，负债合计739.90亿元，所有者权益397.83

亿元，其中归属于母公司所有者权益242.53亿元。2020年1－3月，公司实现营业总收入295.56亿元，

净利润17.43亿元，其中归属于母公司所有者的净利润11.38亿元；经营活动产生的现金流量净额8.06

亿元，现金及现金等价物净增加额-7.84亿元。

公司注册地址：湖南省长沙市天心区湘府西路222号；法定代表人：曹志强。

二、债券发行及募集资金使用情况

经中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕1726号文核准，公司获准面向合格投资者公开发

1

2007 年以来，公司收到湖南省财政厅划拨的补助资金及专项资金合计 49440 万元，作为国家资本金增资，增资款项尚未进行验资

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行面值总额不超过人民币40亿元（含40亿元）的可交换公司债券。公司实际发行两期公司债券共35

亿元，债券信息如下表所示。

表 2 “19 华菱 EB”“20 华菱 EB”债券信息

债券简称 债券代码 起息日 到期日期

发行规模

（亿元）

票面利

率（%）

换股期限

当前转股价

格（元/股）

19 华菱 EB 120003.SZ 2019.11.25 2024.11.25 20.00 1.00

自 2021 年 8 月 26

日起至 2024 年

11 月 22 日止

4.68

20 华菱 EB 120004.SZ 2020.01.09 2025.01.09 15.00 1.00

自 2021 年 8 月 26

日起至 2025 年 1

月 8 日止

5.13

资料来源：公司年报及公开资料，联合评级整理

“19华菱 EB”和“20华菱 EB”的担保财产为预备用于交换的湖南华菱钢铁股份有限公司（以

下简称“华菱钢铁”）A 股股票及其孳息，截至2020年3月末，具体质押数量分别为710,000,000股和

490,000,000股。由于华菱钢铁 A 股股票派送现金股利，根据募集说明书约定，……
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