公告日期：2019-04-25

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长兴城市建设投资集团有限公司

公司债券年度报告

（2018 年）

二〇一九年四月

长兴城市建设投资集团有限公司公司债券年度报告（2018 年）

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重要提示

公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假

记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

华普天健会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

长兴城市建设投资集团有限公司公司债券年度报告（2018 年）

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重大风险提示

除下述风险外，本年度报告披露的重大风险与公司上年的重大风险无重大变化。

一、债券投资相关的风险

1、利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率

存在波动的可能性。由于公司已发行债券为固定利率且期限可能跨越多个利率波动周期，

债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使债券投资者持

有的债券价值具有一定的不确定性。

2、偿付风险

在公司以发行债券存续期内，如公司所处的宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策

等外部环境以及公司本身的生产经营发生重大不利变化，导致公司不能如期从预期的还款

来源获得用以偿还债券利息和本金所需要的资金，可能会对债券的按期偿付造成一定的影

响。

3、资信风险

公司目前资信状况良好，能够按时偿付债务本息，且公司在与主要客户发生的重要业务往

来中，未曾发生任何重大违约。在未来的业务经营中，公司亦将秉承诚信经营的原则，严

格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在债券存续期内，如果由于公司自身的相关风

险或不可控因素导致公司资信状况发生不利变化，将可能使债券投资者的利益受到不利影

响。

二、与行业相关的风险

1、经济周期的风险

公司主要从事城市基础设施运营业务和长兴县政府授权范围内的国有资产管理、运营、商

品贸易等业务，而经济周期的变化会引起城市基础设施投资规模与效益、国有资产管理运

营收益水平的浮动。如果未来经济增长放慢甚至出现衰退，城市基础设施建设需求可能减

少，从而对公司的盈利能力产生不利影响，导致经营效益下降，影响已发行债券的兑付。

2、产业政策风险

公司主要从事城市基础设施建设和国有资产管理、运营、商品贸易等业务，受到国家产业

政策的支持。但在我国国民经济的不同发展阶段，国家和地方的产业政策会有不同程度的

调整。相关产业政策的变动可能对公司的经营活动及盈利能力产生不利影响。

3、财政收入波动风险

2018 年全年长兴县实现财政总收入 102.68 亿元，同比增长 18.0%，财政收入情况向好，但

长兴县整体财政实力受土地出让收入影响较大，如果土地出让收入受房地产市场调控等因

素影响发生波动，则可能导致财政收入有所波动。

三、与公司相关的风险

（一）财务风险

1、筹资风险

截至 2018 年末，公司已取得银行授信额度合计为 105.06 亿元，其中已使用额度为 95.78

亿元，尚未使用的授信余额为 6.40 亿元。未来发展过程中，如公司受到宏观经济或行业经

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营环境重大变化影响，可能存在银行授信收紧风险，银行融资渠道受限，导致筹资能力下

降，影响公司正常运营。

2、盈利能力较弱的风险

2018 年，公司相关盈利指标偏低，主要原因在于公司作为长兴县基础设施建设主体，承担

长兴县基础设施建设任务，具有投资数额大、建设周期长和资金回收期长的行业特点。公

司近年来承担的基础设施项目还处在建设期，尚未实现盈利。如果未来公司盈利能力未能

得到有效改善，将对公司盈利和偿债能力造成一定影响。

3、其他收益对净利润影响较大的风险

公司非经营性损益数额较大，主要为其他收益（主要为与经营业务相关的政府补贴）。2018

年度，公司其他收益为 4.01 亿元，而同期利润总额为 2.02 亿元，其他收益对利润总额的

贡献较大。如果未来政府补助减少，将对公司的盈利能力带来较大影响。

4、对外担保金额较高的风险

截至 2018 年末，公司对外担保余额合计 52.98 亿元，对外担保余额较大，存在一定的财务

风险。公司对外担保的被担保单位主要为发行人所在地地方国有企业或主营业务相关的企

业。公司主要是为以上公司从事融资等活动提供担保。若未来被担保单位的经营情况恶化

，公司可能存在担保风险。

5、受限资产较大的风险

公司所有权受到限制的资产包括部分地块的土地使用权和银行存款。截至 2018 年末，公司

所有权受限资产合计 14.39 亿元。相对较大的受限资产规模将影响公司未来以抵质押的方

式进行债务融资的能力，且若公司无法按……
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