可转债套利的方法有很多种，比如说折价转股套利、博弈回售套利；博弈下调转股价套利等。今天给大家介绍一种不常见的套利方法，姑且叫他分红套利法吧。

以欧派转债为例：

明天（4月19日），欧派家具将召开2020年度股东大会，大会的议案之一是审议公司2020年度利润分配预案。

2021年4月22日，公司发布了“关于2020年年度利润分配预案的公告”：每股分红1.2元。

正股分红以后，可转债的价值是否会发生变化，其中是否存在套利空间呢？

我们首先来看一下欧派转债的《募集说明书》中有关转股价调整的规定：

派送现金股利情况：

调整后的转股价将变为：P1=P0-D=71.69-1.2=70.49。

调整转股价后的转股价值为：100/调整后的转股价格除权后的正股价格=100/70.49157.6（暂按现价除权）=223.58元。

而目前的转股价值为：100/转股价格正股价格=100/71.69158.8=221.51元。

大家发现了没有，正股分红后欧派转债的转股价值发生了神奇的变化，由221.51元变为223.58元。本例中，欧派转债的转股价值升高了，这其中当然也就存在了套利空间。

当然，本例中欧派转债转股价值的增长比例并不大，我们也仅以欧派转债为例来说明这种套利方法。也许，以后你可能有机会利用这种套利方法从市场中获取不菲的收益。

现在大家更想知道的可能是：哪些因素会导致转股价值发生较大的变化呢？

在正股价格高于转股价的前提下，分红比例越高，调整后的可转债转股价值就上升幅度就越大。也就是说，正股价格高于转股价+大比例分红，这是此种方法套利成功的关键。

免责声明：本文仅代表作者个人观点，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。转债有风险，投资需谨慎。