公告日期：2023-06-28

联合〔2023〕3826 号

联合资信评估股份有限公司通过对晶科电力科技股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持晶科电力科技股份有限公司主体长期信用等级为 AA，并维持“晶科转债”的信用等级为 AA，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二三年六月二十六日

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晶科电力科技股份有限公司

公开发行可转换公司债券 2023 年跟踪评级报告

评级结果： 评级观点

项目 本次 评级 上次 评级 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）
级别 展望 级别 展望 对晶科电力科技股份有限公司（以下简称“公司”）的跟踪
晶科电力科技股 AA 稳定 AA 稳定

份有限公司 评级反应了公司作为国内光伏发电装机规模较大且国内排
晶科转债 AA 稳定 AA 稳定

名居前的发电运营类上市企业，在业务运营经验、光伏电站
跟踪评级债项概况： 装机容量、分布区域及 EPC 业务等方面仍保持较强的综合
债券简称 发行 债券 到期 竞争优势。2022 年，公司自持光伏电站总装机容量大幅增
规模 余额 兑付日

晶科转债 30.00 亿元 22.96 亿元 2027/04/23 长，机组运行保持稳定；得益于电费补贴款的回收，公司经
注：上述债券仅包括由联合资信评级且截至评级时点尚处于存 营性净现金流同比明显增长。2023 年 2 月，公司通过非公
续期的债券

转股期：2021 年 10 月 29 日－2027 年 开发行股票募集资金 29.97 亿元1，资本实力进一步增强。
4 月 22 日 同时，联合资信也关注到公司光伏发电业务对电价补贴依
赖度较高、EPC 业务收入明显下降、应收账款、合同资产及
当前转股价格：5.26 元/股 受限资产规模较大、后续光伏电价补贴款的回收周期仍存
不确定性、公司在建规模较大等因素对公司信用水平可能
评级时间：2023 年 6 月 26 日 带来的不利影响。

本次评级使用的评级方法、模型： 公司经营活动现金流入量及 EBITDA 对“晶科转债”
的保障程度较高。“晶科转债”设置了转股价格调整、转股
名称 版本 价格向下修正、有条件赎回、有条件回售等条款，未来有望
电力企业信用评级方法 V4.0.202208

电力企业主体信用评级模型 V4.0.202208 通过转股降低本期债券的实际偿付压力。

（打分表）

注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露 在“双碳”政策的目标驱动下，新能源发展前景广阔。
本次评级模型打分表及结果： 未来，随着在建及拟建光伏电站项目的持续推进，公司电站
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果 规模将进一步增加，收入有望随之增长。

经营 宏观和区 2

环境 域风险 综合评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级
经营 ……
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