公告日期:2018-06-25
公司债券跟踪评级报告
瑞康医药股份有限公司 2
关注
1.跟踪期内,公司加快业务转型升级,收
购子公司较多,各方面的融合和协同发展尚需
时日,对公司经营管理带来挑战。
2. 跟踪期内, 公司应收账款和存货规模较
大,对资金占用明显;商誉规模较大,若被收
购单位业绩未达预期,存在一定减值风险;短
期债务占比较高, 债务结构有待优化。
3. 跟踪期内, 随着公司经营规模的扩大,
对资金需求压力上升,经营活动和投资活动现
金流持续净流出,对筹资活动现金流依赖较大。
分析师
唐玉丽
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范 琴
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瑞康医药股份有限公司 4
一、主体概况
瑞康医药股份有限公司(以下简称“公司”或“瑞康医药”)前身为成立于 2004 年 9 月的烟台
瑞康药品配送有限公司,初始注册资本 267.54 万元。 2009 年 11 月,公司整体变更为股份有限公司,
并以截至 2009 年 10 月 31 日经审计净资产 22,193.11 万元,按 1:0.3154 的折股比例折为 7,000 万股,
余下未折为股份的 15,193.11 万元计入资本公积。 2016 年 10 月,经国家工商行政管理总局核准,公
司变更为现名。
2011 年 6 月 10 日, 公司在深圳证券交易所中小板挂牌上市,首次公开发行 2,380 万股,股票简
称:“瑞康医药”,股票代码: 002589.SZ。公司首次公开发行募集资金 4.76 亿元,扣除各项费用后剩
余 4.37 亿元。首发后,公司总股本增至 9,380 万股。后经多次增资、资本公积转增股本,截至 2018
年5月底,公司注册资本15.05亿元,其中张仁华女士持股比例为19.13%,韩旭先生持股比例为 13.09%,
(二人为夫妻关系), 实际控制人张仁华夫妇合计持股比例 32.22%。
图 1 截至 2018 年 5 月底公司股权结构图
资料来源: 公司提供
跟踪期内,公司主营业务仍为药品流通和医疗器械销售,经营范围未发生重大变化。
截至 2018 年 3 月底,公司下设证券部、法务部、财务管理部、资本运营部、人力资源部、招聘
培训部、药品商务事业部、高端医疗事业部、基础医疗事业部、广阔市场事业部、医疗器械商务事
业部、医疗器械配送事业部等 21 个职能部门(见附件 1);拥有直接或间接控制子公司共 205 家。
截至 2017 年底,公司拥有在职员工 6,914 人。
截至 2017 年底,公司资产总额为 269.83 亿元,负债合计 173.09 亿元, 所有者权益(含少数股
东权益) 合计 96.74 亿元,其中归属于母公司所有者权益 78.06 亿元。 2017 年,公司实现营业收入
232.94 亿元,净利润(含少数股东损益) 13.68 亿元, 其中归属于母公司所有者的净利润为 10.08 亿
元;经营活动产生的现金流量净额-24.22 亿元, 现金及现金等价物净增加额-2.38 亿元。
截至 2018 年 3 月底,公司资产总额为 291.17 亿元,负债合计 189.96 亿元,所有者权益(含少
数股东权益)合计 101.21 亿元,其中归属于母公司所有者权益 80.36 亿元。 2018 年 1~3 月,公司实
现营业收入 71.29 亿元,净利润(含少数股东损益) 3.67 亿元,其中归属于母公司所有者的净利润
为 2.80 亿元;经营活动产生的现金流量净额-23.48 亿元,现金及现金等价物净增加额-7.36 亿元。
公司注册地址:烟台市芝罘区机场路 326 号;法定代表人:韩旭。
二、 债券发行及募集资金使用情况
经中国证券监督管理委员会证监许可[2017]1635号文核准,公司获准面向合格投资者公开发行面
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值不超过20亿元(含20亿元)的公司债券。 2017年10月19日,公司完成“瑞康医药股份有限公司2017
年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期) ”的发行,并于2017年11月15日在深圳证券交易所
挂牌上市(债券简称: 17瑞康01;债券代码: 112596.SZ),募集资金规模为10亿元,票面利率5.70%,……
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