公告日期：2019-06-17

公司债券跟踪评级报告

瑞康医药集团股份有限公司 2

协同发展尚需时日，对公司经营管理带来挑战；

此外，并购产生的大额商誉存在一定减值风险。

2． 公司应收账款和存货规模较大，对资金

占用严重； 债务规模增长很快且短期债务偿债

压力较大；期间费用和资产减值损失对利润侵

蚀严重。

3． 公司业务扩张太快，对资金需求规模很

大， 公司投资活动现金流持续净流出，对外部

筹资依赖较大。

分析师

唐玉丽

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范 琴

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瑞康医药集团股份有限公司 4

一、主体概况

瑞康医药集团股份有限公司（以下简称“公司”或“瑞康医药”）前身为成立于 2004 年 9 月的

烟台瑞康药品配送有限公司，初始注册资本 267.54 万元。 2009 年 11 月，公司整体变更为股份有限

公司，并以截至 2009 年 10 月 31 日经审计净资产 22,193.11 万元，按 1： 0.3154 的折股比例折为 7,000

万股，余下未折为股份的 15,193.11 万元计入资本公积。 2016 年 10 月，经国家工商行政管理总局核

准，公司变更为“瑞康医药股份有限公司”。 2018 年 12 月，公司更名为现名。

2011 年 6 月 10 日， 公司在深圳证券交易所中小板挂牌上市，首次公开发行 2,380 万股，股票简

称：瑞康医药，股票代码： 002589.SZ。公司首次公开发行募集资金 4.76 亿元，扣除各项费用后剩余

4.37 亿元。首发后，公司总股本增至 9,380 万股。后经多次增资、资本公积转增股本，截至 2018 年

底，公司股本 15.05 亿元，其中张仁华女士持股比例为 19.13%，韩旭先生持股比例为 13.09%，（二

人为夫妻关系）， 实际控制人张仁华夫妇合计持股比例 32.22%。

截至 2019 年 6 月 10 日，实际控制人张仁华夫妇所持公司股份合计质押 43,231.1661 万股，占其

所持公司股份总数的 90.94%。

图 1 截至 2018 年底公司股权结构图

资料来源： 公司年报

截至 2018 年底，公司经营范围及组织结构较上年无重大变化； 合并范围内共有子公司 278 家；

公司拥有在职员工 10,097 人。

截至 2018 年底，公司资产总额为 348.36 亿元，负债合计 235.30 亿元， 所有者权益（含少数股

东权益） 合计 113.06 亿元，其中归属于母公司所有者权益 84.51 亿元。 2018 年，公司实现营业收入

339.19 亿元，净利润（含少数股东损益） 12.78 亿元， 其中归属于母公司所有者的净利润为 7.79 亿

元；经营活动产生的现金流量净额-1.69 亿元， 现金及现金等价物净增加额 5.22 亿元。

截至 2019 年 3 月底，公司资产总额为 369.51 亿元，负债合计 253.31 亿元，所有者权益（含少

数股东权益）合计 116.20 亿元，其中归属于母公司所有者权益 86.22 亿元。 2019 年 1~3 月，公司实

现营业收入 87.42 亿元，净利润（含少数股东损益） 2.86 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润

为 1.90 亿元；经营活动产生的现金流量净额 1.05 亿元，现金及现金等价物净增加额 1.68 亿元。

公司注册地址：烟台市芝罘区机场路 326 号；法定代表人：韩旭。

二、 债券发行及募集资金使用情况

经中国证券监督管理委员会证监许可[2017]1635号文核准，公司获准面向合格投资者公开发行面

值不超过20亿元（含20亿元）的公司债券。 2017年10月19日，公司完成“瑞康医药股份有限公司2017

年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”的发行，并于2017年11月15日在深圳证券交易所

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挂牌上市（债券简称： 17瑞康01；债券代码： 112596.SZ），募集资金规模为10亿元，票面利率5.70%，

债券期限3年，债券存续期第2年末公司上调票面利率选择权及投资者回售选择权，募集资金扣除发

行费用后用于补充公司流动资金。公司已于2018年10月18日支付 “ ……
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