公告日期：2020-06-23

北京东方园林环境股份有限公司

及其发行的 16 东林 02、16 东林 03、19 东林 01 与 19 东林 02

跟踪评级报告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co.,Ltd.

1

新世纪评级

BrillianceRatings

主要财务数据及指标

项目 2017 年 2018 年 2019 年

2020 年

第一季度

金额单位：人民币亿元

母公司口径数据：

货币资金 29.19 15.56 9.28 7.14

刚性债务 99.95 104.30 109.74 124.47

所有者权益 100.76 109.52 111.78 109.21

经营性现金净流入量 26.44 2.98 -7.08 -15.36

合并口径数据及指标：

总资产 351.14 420.93 438.12 444.91

总负债 237.44 291.84 311.22 320.43

刚性债务 112.12 107.16 122.58 141.74

所有者权益 113.70 129.09 126.89 124.48

营业收入 152.26 132.93 81.33 4.41

净利润 22.21 15.91 0.44 -2.86

经营性现金净流入量 29.24 0.51 -13.27 -8.35

EBITDA 31.11 26.28 10.55 －

资产负债率[%] 67.62 69.33 71.04 72.02

权益资本与刚性债务

比率[%]

101.41 120.47 103.51 87.83

流动比率[%] 112.76 98.74 106.57 117.51

现金比率[%] 16.58 7.44 5.01 7.01

利息保障倍数[倍] 7.82 3.99 1.03 －

净资产收益率[%] 21.34 13.11 0.34 －

经营性现金净流入量与

流动负债比率[%]

18.16 0.21 -4.99 －

非筹资性现金净流入量

与负债总额比率[%]

-8.29 -13.37 -6.46 －

EBITDA/利息支出[倍] 8.12 4.25 1.26 －

EBITDA/刚性债务[倍] 0.33 0.24 0.09 －

担保方口径数据及指标：

总资产 842.35 1073.17 1857.72 1931.58

营业收入 153.45 158.00 199.43 48.61

资产负债率[%] 69.43 72.24 73.64 74.74

经营性现金净流入量 22.58 -12.14 -81.60 2.73

注： 根据东方园林经审计的 2017～2019 年及未经审计的 2020

年第一季度财务数据整理、计算；担保方数据根据朝阳国

资中心经审计的 2017~2019 年及未经审计的 2020 年第一

季度财务数据整理、计算。

跟踪评级观点

上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称 “本

评级机构” ）对北京东方园林环境股份有限公司

（简称 “东方园林” 、 “发行人” 、 “该公司” 或 “公

司” ）及其发行的 16 东林 02、16 东林 03、19 东

林 01 与 19 东林 02 的跟踪评级反映了 2019 年以

来公司保持行业领先地位，业务市场空间广阔，

朝阳国资中心控股后股东支持力度大，但公司在

经营业绩、债务压力、工程款回收及并购整合等

方面继续面临风险或压力。

主要优势：

 行业发展空间广阔。东方园林能够提供生态建

设、环境保护全产业链服务，符合国家政策导

向，市场前景较广阔。

 细分行业综合竞争力强。东方园林业务规模及

品牌声誉在园林及生态建设行业内处于领先

地位，施工经验丰富，竞争优势较为明显。

 股东支持。 2019 年 9 月末，东方园林控股股东

变更为朝汇鑫，朝阳国资中心成为公司间接控

股股东，可对公司提供一定的资金和业务支

持。

 16 东林 02、 16 东林 03 债项担保增信。 朝阳国

资中心对“16 东林 02”、“16 东林 03”存续期

债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证

担保，增强上述债券本息到期偿付的安全性。

主要风险：

 经营承压。 2018 年以来，东方园林流动性持续

紧张，工程施工进度放缓，公司营收规……
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