公告日期：2015-06-12

跟踪评级



达32个单航次，整个航行时间为1小时30分，客运业务稳定，2014



年客运业务收入1.80亿元，同比增长3.45%，毛利率为60.75%，预



计未来客运服务业基本保持稳定。



相关参考资料



评级方法： 财务风险：依旧保持很低水平



中债资信工商企业主体评级方法总论



跟踪期内，受公司收购中港客运60%股权，合并报表增加客运服



（2013.01） 务业务影响，公司营业收入大幅增长，2014年为11.55亿元，同比增



中债资信中国水务企业主体信用评级方法 长33.13%，得益于客运业务毛利率水平较高影响，公司整体毛利率水



（2013.02） 平同比2013年提升4.22个百分点至37.83%；2015年1~3月，营业



收入同比增长5.43%至2.80亿元，营业毛利率比2014年增长0.75个



评级模型： 百分点至38.58%；2014年受客运业务盈利能力较强影响，经营性业



中债资信中国水务企业主体信用评级模型 务利润增长165.28%至1.32亿元，同时得益于按权益法计算的广发证



（2013.02） 券股份有限公司（简称“广发证券”）投资收益增长影响，公司投资



收益增长13.61%至6.86亿元，受经营性业务利润和投资收益增长影



行业研究： 响，公司利润总额增长20.79%至8.17亿元。2014年总资产报酬率和



净资产收益率分别为9.71%和10.57%，盈利指标仍明显优于行业平均



中国水务行业展望2015（2014.12）



水平。跟踪期内，公司现金收入比为101.97%，经营活动现金流量净



中国水务行业研究报告（2013.12）



额小幅增长至3.80亿元，经营获现能力仍较强；跟踪期内，受公司继



行业评论：水务行业并购现新趋势，行业 续利用闲置资金进行委托理财和收购中港客运影响，公司投资活动现



格局渐变化（2013.04） 金流入和流出现金流均较大，投资现金流入增长68.58%至35.95亿元，



投资现金流出增加了93.13%至43.62亿元，投资净现金为-7.67亿元。



评级报告： 筹资活动方面，公司对外投资规模很小，筹资压力很小。跟踪期内，



中山公用事业集团股份有限公司跟踪评级 受2014年公司发行8亿元公司债影响，2015年3月底公司有息债务……
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