公告日期：2023-06-15

联合〔2023〕4041 号

联合资信评估股份有限公司通过对山东玻纤集团股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持山东玻纤集团股份有限公司主体长期信用等级为 AA-，维持“山玻转债”信用等级为 AA-，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二三年六月十三日

www.lhratings.com 0

山东玻纤集团股份有限公司

公开发行可转换公司债券 2023 年跟踪评级报告

评级结果： 评级观点

项目 本次 评级 上次 评级 跟踪期内，山东玻纤集团股份有限公司（以下简称“公
级别 展望 级别 展望 司”）作为中国规模较大的玻璃纤维及其制品生产企业之
山东玻纤集团股 AA- 稳定 AA- 稳定

份有限公司 一，在玻璃纤维产能规模和股东支持等方面具有综合竞争
山玻转债 AA- 稳定 AA- 稳定

优势。随着公司年产 10 万吨玻璃纤维高端制造项目的完工，
跟踪评级债项概况： 产能逐步释放。2022 年，玻纤下游市场需求减弱，公司主
债券简称 发行 债券 到期 导产品收入水平保持平稳，但盈利能力有所下降。同时，
规模 余额 兑付日

山玻转债 6.00 亿元 6.00 亿元 2027/11/08 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）也关
注：1．上述债券仅包括由联合资信评级且截至评级时点尚处于 注到能源及原材料价格上涨加剧了公司成本控制压力，公存续期的债券；2．债券余额系截至 2023 年 3 月末；3．截至本

报告出具日，“山玻转债”转股价格为 11.23 元/股 司存在新增产能消化风险，大客户合作协议即将到期且续
评级时间：2023 年 6 月 13 日 约存在不确定性以及在建拟建项目存在持续的资本支出需
求等因素可能对公司信用水平带来的不利影响。

本次评级使用的评级方法、模型： 2022 年，公司经营活动现金流入、经营活动现金流量
名称 版本 净额和 EBITDA 对“山玻转债”的保障程度尚可。考虑到
一般工商企业信用评级方法 V4.0.202208 未来转股因素，公司对“山玻转债”的保障能力或将提升。
一般工商企业主体信用评级模型 未来，随着公司产能规模进一步上升，并向高附加值
（打分表） V4.0.202208

产品延伸，公司主营业务盈利能力及抗风险能力有望进一
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露 步增强。

本次评级模型打分表及结果： 综合评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果 为 AA-，维持“山玻转债”的信用等级为 AA-，评级展望为
宏观和区域 2 稳定。

经营环境 风险

经营 行业风险 3

风险 C 基础素质 4 优势

自身 企业管理 ……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。