国金证券关于公开发行可转换公司债券募集资金运用的可行性分析报告
国金转债资讯
2013-08-22 00:00:00
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公告日期:2013-08-22

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国金证券股份有限公司

关于公开发行可转换公司债券

募集资金运用的可行性分析报告

近年来,我国证券行业快速发展,竞争日趋激烈,一些规模较大、

实力较强的证券公司竞争优势较为明显。特别是 2012 年证券公司创

新发展大会召开以来,在“放松管制、加强监管、鼓励创新”的行业

监管政策引领下,券商创新业务提速发展,融资融券、直投、质押式

回购、约定购回式等资本消耗型业务在券商收入、利润中的占比越来

越大。未来随着 OTC 场外市场业务、做市商交易、国债期货、个股期

权等新业务的推出,资本实力将成为决定证券公司发展潜力、业务规

模和竞争实力的重要因素。

国金证券股份有限公司(以下简称“国金证券”或“公司”)自

1990 年成立以来,始终坚持“稳健发展、风险可控”的经营理念,

取得了良好的经营业绩,形成了具有自身特色的经营模式和市场品牌,

2012 年证券公司分类评价上升到 AA 级。但相对于行业内其他大型证

券公司,国金证券资本实力仍然偏弱。 截至 2012 年 12 月末, 国金证

券净资本排名同行业第 24 位,在 19 家上市证券公司中仅排名第 13

位。资本实力偏弱的基本状况, 无论是对公司传统业务的发展,还是

对融资融券业务、直接投资、证券资产管理业务、股票质押业务等新

业务的拓展,以及其他创新业务资格的申请和开拓等方面均构成重大

影响,已成为制约公司发展的一个瓶颈。

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为保证公司经营业绩的稳健增长,促进创新业务发展, 打造公司

长期的核心竞争力,使公司在激烈的市场竞争中占据更加有利的地位,

公司拟通过公开发行可转换公司债券(以下简称“本次发行”)募集

资金不超过人民币 25 亿元,在扣除发行费用后全部用于补充营运资

金,以扩大业务范围和规模,优化业务结构,提高公司的综合竞争力。

一、本次发行的必要性

通过不断的规范和创新,我国的证券行业已逐步进入快速发展阶

段,资本实力充足的证券公司在业务创新和市场竞争中将处于有利地

位。 国金证券虽然经营规范、业绩良好,但资本实力仍显偏弱,需要

通过各种方式增强公司资本实力。

(一)国内宏观经济发展趋势将为证券行业发展提供持续动力

在未来较长一段时间内,城镇化、产业结构调整以及消费升级等

因素将驱动中国经济保持相对较快的增长速度,国民经济结构调整、

产业升级的步伐将不断加快,居民财富将伴随着经济增长而不断积累,

为证券行业的发展提供了良好的外部环境。

(二)证券行业创新发展速度和质量的提升需要强大的资本支持

2012 年以来,监管部门对证券行业的监管逐步放开,各项鼓励

证券公司创新发展的政策措施陆续出台,包括自营投资业务品种的扩

容、信用交易业务内涵和外延的扩大、资产管理业务的松绑、发起设

立直投基金的备案制等。证券行业由过去“监管主导模式下的发展”

向“市场驱动模式下的发展”转变,券商的业务经营模式和盈利结构

都将发生重大变化。新增自营业务品种的投资、信用交易业务、资产

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管理产品的自有资金投入等消耗资本型的创新业务发展空间广阔,证

券公司业务转型的深度、 盈利结构变化的幅度在很大程度上取决于资

本实力的大小。

(三)公司各项业务的开展需要持续的资金投入

在过去相当长一个时期内,经纪业务、投行业务、自营业务在公

司的收入结构中占有较大的比重。2012 年以来,公司先后获得融资

融券、证券资产管理、约定购回式证券交易、代销金融产品以及股票

质押式回购交易等业务资格,成立了全资的直投子公司,另类投资子

公司正在设立过程中,控股的国金期货以及参股的国金通用基金发展

势头良好,全牌照、多层次、高覆盖的综合金融服务平台基本搭建完

成,为未来的创新发展奠定了坚实基础。各项创新业务的开展拓宽了

公司的收入来源和盈利渠道,对于公司实现收入多元化、服务多样化、

经营差异化有非常重要的作用,但这些创新业务的开展都存在较大规

模的资金需求。因此,本次发行可转换公司债券募集资金扣除发行费

用后,拟用于补充公司营运资金,可以弥补公司创新业务开展过程中

的资金需求。

(四)有利于拓宽公司融资渠道

目前,公司正处于快速发展期,资金需求量较大, 需要公司拓展

新的融资渠道。相对于银行贷款、同业拆借等融资方式, 公司公开发

行可转换公司债券的存续期限较长,在投资者转股之前,公司可以获

得稳定的长期资金; 在投资者行使转股权后,又可以充实公司资本金,

有效满足公司中长期业务发展的资金需求。

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综上所述,在当前情况下,通过公开发行可转换公司债券募集长

期资金,可以应对行业创新以及公司业务多元化发展的资金需求,改

善公司财务结构。

二、本次发行的可行性

(一)本次发行符……
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